安聯：聯儲局6月料按兵不動　經濟增長仍存下行風險

安聯投資公募市場首席投資總監Michael Krautzberger預期，美國聯儲局將於本周的會議上維持利率不變，將聯邦基金利率目標區間維持在4.25至4.5%之間，將是連續第四次會議按兵不動。

Michael Krautzberger指出，自5月初上次議息會議以來，特朗普政府的關稅言論已大為收斂，宣布暫停對等關稅90日的措施，惟保留10%的最低稅率至7月初。股市與信貸市場已完全收復「關稅解放日」後的初步跌幅，金融狀況亦有所放寬，反映市場預期關稅政策對企業基本面的影響已減弱，不會對企業基本面造成重大損害。然而，鑑於美國及全球經濟增長仍然存在下行風險，市場可能有些過於自滿，聯儲局短期內或維持觀望立場，持續評估關稅對經濟活動的實際影響。

該行認同短期利率市場對6月會議按兵不動的預期。目前市場定價顯示，聯儲局今年或減息兩次，前提是關稅對美國內需構成壓力，導致週期放慢腳步。如果90日關稅暫停期在7月結束後，全球貿易戰進一步升級，或若通脹風險有所緩和，認為市場對減息的預期可能會再次提前。此外，該行傾向認為當前的宏觀與政策環境有利於採取美國收益率曲線陡峭化策略。外匯市場方面，他認為美元正面對結構性阻力，因此在投資組合中維持做空美元的看法。

該行仍認為，最能體現當前宏觀與市場風險的投資策略，是透過美國收益率曲線陡峭化操作，以及在投資組合中維持做空美元的配置。

東網網站 : https://on.cc/東網Facebook專頁 : https://www.facebook.com/onccnews/