藥明康德中期多賺95%　上調收入增速至最多17%

藥明康德(02359.HK)截至6月底止中期純利82.87億元人民幣，按年升95.46%，派中期息每10股派3.5元人民幣。

藥明康德股價造好，最高見110.4元，之後升幅收窄，報108.9元，升8.5元，升逾8%。

期內收入有207.99億元人民幣，按年多20.6%；毛利率43.8%，按年增加4.9個百分點。

藥明康德上調2025年全年經營展望，預計持續經營業務收入重回雙位數增長，增速由10%至15%，上調至13%至17%，全年整體收入從415億至430億元人民幣，上調至425億至435億元人民幣。

大行重申買入評級 料訂單續轉化為收入

美銀證券報告指，藥明康德上半年新增訂單增長強勁，超越市場預期，預料會有未來一至兩年轉化為收入，相應將2025至2027年收入預測上調1%、5%及10%，同期毛利率預測上調1個百分點。

報告認為，藥明康德作為CXO（藥物研發生產外包）行業龍頭，能把握授權交易增長趨勢，預期資金可持續支持創新藥物研發，另外看好美國收入強勁增長，能緩解地緣政治擔憂，重申「買入」評級，目標價由86.2港元上調至115.7港元。

花旗報告指，藥明康德業績符合之前盈喜公告，並上調全年收入指引。花旗基於估值給予藥明康德目標價95港元，評級為買入。

華安證券認為，CXO行業最壞時刻已過，今年海外需求復蘇，加上國內政策支持，行業進入平穩增長階段。興業證券亦認為，CXO行業「觸底回升」，供需格局改善催化新一輪上升周期，建議關注海外業務佔比高、訂單回暖的龍頭。