德銀：日債息上升將加速資金由美國回歸

日本20年期國債前日拍賣需求疲弱，反應是逾10年來最差，投資者擔心經濟不確定性，和日本央行可能縮減債券購買規模，30年期日本國債孳息升至1999年有記錄以來的最高水平，一度升破3%，現時報2.97%。

德意志銀行指，美國國債正面臨來自日本國債日益激烈的競爭，日債孳息上升，增加對日本本土投資者的吸引力。而近期美國債息與日圓匯率的背離趨勢，值得關注，認為是美國財政風險加速的最重要市場指標，表明謹慎的外國投資者正從美國國債市場撤出資金。

德銀策略師指，雖然美國債息上升，但日圓仍然走強，證明外國投資者參與美國國債市場程度下降。而日本國債息率上升，對美國國債市場構成更大問題，隨著日本資產成為日本投資的替代品，會加速他們由美國資產撤離。