內地外賣平台大戰又開打　大額優惠券掀消費熱　但摩通質疑...

內地外賣平台大戰周末(12日)再次開啟。內媒報道，在多個外賣平台看到，淘寶閃購、美團再次發放外賣大額券，有網友甚至展示「零元購」的咖啡訂單。

報道指，淘寶閃購平台派發多張優惠券，包括「滿15元(人民幣‧下同)減12元」、「滿25元減14元」、「滿38元減18.8元」等。使用優惠券後，多數奶茶、咖啡等飲品的價格在10元以內。使用優惠券後，蜜雪冰城相關飲品的價格更低，1元以內便可以買到草莓搖搖奶昔、雪王大聖代等飲品。

美團周五(11日)晚上預告周末的外賣狂歡。淘寶閃購今日也在社交媒體宣布「周六吃點好的」、「超級星期六」、「188元大券包，五頓我全包」。至於上周末的外賣大平台戰中，大量用戶湧入外賣應用程式(App)領取優惠券下單，眾多商家出現周末大爆單的盛況。

然而，摩根大通直言，這場投資擴張將直接衝擊各公司的短期盈利，進而對股價造成壓力，根據2021年社區團購大戰的經驗，指股價往往會隨盈利預期下調而作出負面反應。因此，摩通預測，在未來3至6個月內，阿里巴巴(09988)、美團(03690)和京東(09618)的股價將持續承壓。摩通並分析，如果即時零售市場能在2030年達到4萬億元規模，那麼目前的投入是合理。如果市場規模只有預期的一半，那麼目前的投資強度就顯得過於激進。

甬興證券認為，即時零售平台競爭白熱化，長期競爭力或取決於全品類供給以及履約穩定性；外賣補貼利好高頻、低客單的咖啡茶飲消費。

東吳證券指，美團及淘寶的優惠力度大致相當，主要面向低價格範圍。美團和淘寶的優惠額度包括「滿38減18」、「滿15減15」等。優惠券是一種以小撬大的補貼形式，利於規模較小的玩家快速獲取市場份額。本次外賣大戰，各主要平台優惠券針對的價格帶主要是20元左右，這常常是茶飲和低價快餐所處的價格範圍；對於50元左右高單價則優惠力度不明顯。因此外賣茶飲龍頭有望從中受益。

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