美聯儲局：未達到開始縮減每月買債規模門檻

聯儲局公開市場委員會發表6月議息會議紀錄。當中顯示，多名與會官員提及，基於經濟數據，他們預計達到縮減每月1200億美元買債規模的條件，比之前幾次會議的預期更早滿足，但與會者普遍認為，現時仍未達到開始減少買債的「實質性進一步進展」門檻，會繼續在收緊貨幣政策方面保持耐性，但預期在經濟持續改善的情況下，逐步減少買債的討論將繼續取得進展，但認為應該在宣布減少買債之前，提早通知市場。

幾名官員希望，在削減買債規模前，先減少購買房地產抵押貸款支持證券(MBS)，認為對目前熾然的樓市是有益，但亦有官員認為，同步減少購買美國國債更可取。

經濟不確定性影響通脹判斷

聯儲局對通脹風險的容忍度，在上月會議出現轉變，認為通脹上升的速度超過預期，但主要反映暫時因素，預期通脹會朝著聯儲局預期2%的長期目標回落。絕大多數與會者判斷，他們的通脹預測風險傾向上行，供應鏈限制及勞動力短缺將使價格上升的壓力持續到明年，若果短缺情況持續更長時間，對通脹可能產生更大或更持久的影響。

有與會者擔心，如果通脹持續上升，長期通脹預期可能上升到不適當的水平。但多名委員認為，經濟前景不確定性很高，現在就勞動力市場及通脹路徑得出確切結論，是為時尚早，會在未來幾個月獲取更多訊息，更好評估有關走勢。

在就業方面，會議紀錄顯示，官員判斷美國經濟前景繼續改善，疫情對經濟最不利的影響，很可能已經過去。

貨幣政策方面，雖然官員普遍預期政策不會改變，但提前對加息的預測時間，暗示將在2023年加息兩次，其中7人更預計2022年開始加息。

市場人士認為，會議紀錄反映聯儲局並非外界所想像般鷹派，當中提供的新訊息，就是經濟復蘇的不確定性，有必要謹慎制訂削減買債計劃，對何時執行亦缺乏共識，亦無認真討論有多快加息。