美銀一口氣降評三檔美股地產REITs 示警獲利逆風恐延續至2027年

商傳媒｜簡明心／綜合外電報導

在美股第三季財報季告一段落之際，華爾街投行美銀證券（BofA Securities）出具最新研究報告，對美國房地產投資信託（REITs）板塊示警，一口氣下調了三家聚焦不同領域的地產業者投資評級與目標價。

機構法人在評估 REITs 這類擁有並營運不動產以賺取租金的公司時，通常會檢視租金成長率、資產淨值折溢價以及物業重新出租所需的資本支出。

在醫療照護地產方面，美銀證券將專注於高齡者住宅的 National Health Investors, Inc. 投資評級從「買進」直接連降兩級至「表現劣於大盤」，目標價由 86 美元大幅調降至 67 美元。美銀證券分析，調降主因在於該公司資深照護營運業務（SHOP）執行成效不如預期，且管理層下修了 2026 年的營運指引。美銀證券在報告中指出，隨著該公司擴展營運平台與團隊規模，這類自營照護資產要轉化為實質獲利成長，所需時間將比原先預期更長。

在零售商場領域，Kite Realty Group Trust 評級從「買進」調降至「中立」，目標價自 31 美元下修至 28 美元。美銀證券預估該公司 2027 年的獲利年增率將低於 3%，加上大坪數空置店面若要重新招租，必須投入高額資本支出，且目前股價相較資產淨值已出現 5% 折價。受此影響，該公司週五盤前股價微幅下跌 0.72%，盤中報 25.51 美元。

生命科學與實驗室地產巨頭 Alexandria Real Estate Equities 同樣面臨評級下修，自「中立」降至「表現劣於大盤」，目標價從 55 美元砍至 45 美元。美銀證券認為，由於空置率攀升、部分生技租戶縮減規模，加上資本化利息收益下滑，該公司的獲利衰退態勢恐將至少延續至 2027 年。分析團隊直言，雖然租賃市場動能逐漸改善，但在 2027 至 2028 年間，仍難以完全抵銷租戶退租與持續性的資金籌措壓力。