【AI春秋戰國時代】黃仁勳風暴輝達跌勢未止 主力台廠明後年恐下滑3.4%、6.7%
AI教主黃仁勳請辭輝達投下震撼彈，輝達跌勢未止，再度拖累科技股，但等同預告了「AI春秋戰國時代」將揭開序幕。近三年與教主登高一呼的台廠供應鏈，未來何去何從？供應鏈資料顯示，由於輝達台廠比重達九成，以輝達平台為主之台廠，預期AI 營收相對原本路徑 2027 年少約3.4%、2028 年少約 6.7%。
如進一步來看台廠供應鏈，華碩、技嘉、廣達、和碩、英業達之 AI 營收以輝達 GPU 機種為主，2027年訂單已排定，影響不⼤；不利處在缺少 ASIC 成⻑動能與 2028 年市佔率移轉。以 ASIC 為主的台廠業者，預期2027年、2028年分別看約增 1.5%、3.6%。
感謝黃仁勳引領AI時代 但外資降評下修目標價了
廣發證券海外電子產業首席分析師蒲得宇表示，AI浪潮始於2024年爆發式業績，黃仁勳引領輝達開啟並主導AI浪潮。2023年5月公佈的財報首次釋放AI需求爆發信號，年營收由2023年的270億美元一路激增，預計2027年將上看4,200億美元，成長動力從Hopper、Blackwell延續至高度協同設計的Vera Rubin系統，奠定其AI核心供應商地位，AI資本支出將於2028年放緩。黃仁勳離任後，公司能否維持創新節奏仍待觀察。
蒲得宇說明，黃仁勳對輝達及AI產業至關重要，關鍵人物風險將影響公司與產業表現。此外，值得關注輝達在AI領域的大量投資、相關保障安排及剩餘擔保承諾。輝達預計11月17日公佈財報，營收有望超乎預期、但考慮可持續性擔憂，下調評級至持有，基於2028年12倍本益比，目標價下調至188美元。
市場法人三問輝達 永動機、AI算力和機器人
知名半導體分析師陸行之表示，
如果教主離職後沒像谷歌創辦人躲幕後幫忙，輝達未來10年要從上坡快走變成走緩坡了，AII數據算力中心的技術演進會緩下來換人帶頭，或是AMD的蘇姿丰，是谷歌創辦人Sergey Brin，博通的 Hock Tan，還是可能會延攬教主的特斯拉創辦人馬斯克，還是產業將進入遍地開花，百家爭鳴的AI 系統及自研晶片技術升級的春秋戰國時代？
投資人關注的輝達財報前三大疑問就是
1. 最後就是沒有了教主的輝達是否會繼續運轉永動機引擎，支持嗷嗷待哺的新興雲及技術瓶頸供應商？
2. 沒有教主的輝達是否還有能力繼續擴大私募AI算力抵押大基金的規模？
3. 沒有教主的輝達是否還有餘力搞自駕及AI機器人生態系跟Tesla競爭?
台股本益比接近歷史平均了 有機會止穩
安聯台灣大壩基金暨安聯台灣科技基金經理人蕭惠中表示，面對近期市場的波動，蕭惠中表示，近期利率維持高檔，AI 融資疑慮引發回檔，不過這波修正幅度應已接近合理區間。有機會打底止穩。評價面上，台股本益比約 19.75 倍，接近歷史平均的 18.7 倍。本淨比約 3.4 倍，位於 10 年平均之上兩個標準差。展望後市，評價仍在合理區間，後續重點應放獲利能否成長，選股也將比以往更重要。