股王信驊怎麼了！曾風光站上2萬元...不到兩個月腰斬退守萬元關 背後原因是什麼？
台股股王信驊（5274）先前股價風光站上21,800元，締造不少新紀錄，然而，隨著9月股價創高後，股價卻是一路回落，不僅AI逆風，財報美中不足引爆賣壓，以及美其中選後科技股重挫，股價遭到重擊，不到兩個月，股價跌幅超過5成，甚至，遭到外資調降目標價，股王寶座、一萬元關卡岌岌可危。
信驊是伺服器管理晶片（BMC）供應商，AI資料中心擴建不僅增加運算晶片需求，也帶動伺服器管理、安全與控制晶片需求。
先前市場看好AI代理（Agentic AI）、GPU伺服器與ASIC伺服器部署持續擴大，信驊的新一代AST2700晶片也被認為具備成長潛力，以及7、8月營收財報亮眼，投信、外資調升目標價，使得股價一路往上攻，最高來到驚人的21,800元。
不過，隨著信驊公布第3季財報，雖然營收攀高至48.17億元，季增24.68%，但毛利率69.03%，較前一季下滑2.97個百分點，歸屬母公司淨利20.01億元，季增8.72%，每股純益48.13元，而受到原料漲價及供應問題，營業費用率也高於預期。
美中不足的財報，還有隨著市場對AI產業高額資本支出的疑慮升溫，讓信驊股價自9月創高後開始回落。進入11月，第3季毛利率下滑、獲利不如法人預期，加上美國期中選舉後科技股重挫，進一步加深市場賣壓。
信驊自今年(2026)9月22日的高點後，截至11月10日盤中最低10,710元，累計跌掉11,090點，跌幅達約50.87%。
此外，大和資本在信驊公布第3季財報後，首開第一槍調降目標價。市場指出，AI投資入不敷出，以及受到美國期中選舉後政治因素影響，可能讓Anthropic、OpenAI等主要大型語言模型（LLM）業者年經常性收入成長放緩衝擊，恐進一步影響2027、2028年AI發展。
因此，調整信驊2026至2028年每股稅後純益（EPS）下修3%至12%，但仍重申「買進」評等；12個月目標價由26,660元降至21,800元，主要是將本益比由66倍下調至56倍。
同時，外資自9月後也瘋狂砍高價股，信驊也未能倖免，觀察數據，自9月24日後27個交易日，外資有23個交易日都站在賣方，儘管投信承接意願較大，仍敵不過三大法人賣壓，近五日更明顯，外資合計賣超240張，三大法人則共賣超179張。
不過，回歸基本面，信驊日前公布10月合併營收20.30億元，月增24.03%、年增177.78%，連續12個月改寫新高。
信驊董事長林鴻明對公司也是充滿信心，他先前透露，2027年在手訂單規模已超過今年全年營收，是過去少見情況。
公司規劃第4季起反映成本，產品售價調整幅度達雙位數。
法人也認為，明年AST2700在新一代伺服器平台滲透率提高，加上供應限制持續緩解，信驊除可望擴大出貨，平均售價亦有上升空間，成長動能有望延續至2027年。
（資料來源：公開資訊；AI協助製稿）