帕蘭泰爾股價挫近 4.5% 財報優預期仍因增速放緩引市場擔憂

商傳媒｜吳承岳／台北報導

軟體公司帕蘭泰爾（Palantir Technologies Inc）在公布最新季度財報與未來營運指引後，其股價在週二（3日）盤中下跌 4.49%。儘管帕蘭泰爾的營收及調整後每股盈餘（EPS）均優於華爾街分析師的預期，但市場對其未來季度的成長速度與合約預訂動能表現出擔憂。

帕蘭泰爾管理層更新了全年目標，並發布了第四季度財測，暗示季度環比成長率將出現減速，預計約為 15%。儘管公司在美國商用市場的 Artificial Intelligence Platform 採用率強勁，推動了實際營收的顯著增長，然而新合約預訂總值（Total Contract Value, TCV）僅年增 6%，遠低於前一季度的 49%。這顯示新業務增長速度未能跟上已實現營收的勢頭，引發外界對長期營收可見性與持續性的疑慮。此外，美國商用市場的 TCV 成長也從前一季度的 153% 大幅減速至 11%。

在國際商用市場方面，帕蘭泰爾的拓展表現依然疲軟，過去一年僅增加了 6 個淨新客戶，遠遜於美國市場新增的 156 個客戶。目前市場對高估值的科技與人工智慧類股持謹慎態度，加上高利率環境和整體產業的高估值，使得投資者對缺乏加速營收增長的企業容忍度降低。

目前，帕蘭泰爾的股價本益比（P/E，股價是 EPS 的幾倍，數字越高代表市場願意付越多錢買它的獲利）已超過 100 倍，非一般公認會計準則（non-GAAP）下的本益比更超過 150 倍。高估值意味著公司幾乎沒有犯錯的空間。過去 12 個月，公司內部人合計出售超過 8.7 億美元的股票，也進一步加劇了盤中股價的波動。同日，甲骨文公司（Oracle Corp）股價上漲 4.68%，而 Alphabet（Alphabet Inc Class A）則下跌 0.31%。

分析指出，帕蘭泰爾此次股價下跌，反映的是市場對其預期的一次「重置」，而非核心營運能力的崩潰。短期內，該公司股價仍將對商業合約執行進度、合約預訂的擴張情況以及更廣泛的科技產業情緒保持高度敏感。