蘋果市值重奪美股龍頭 民主黨藍色浪潮下成受益者？

商傳媒｜方承業／綜合外電報導

蘋果公司市值已重回美國股市龍頭地位，根據《FuTu News》報導，其市值已回升至 5 兆美元，股價在週三早盤交易中一度上漲逾 5%。投資銀行 Evercore ISI 分析師 Amit Daryanani 指出，在美國期中選舉結果大致底定，民主黨取得參眾兩院多數席次（即「藍色浪潮」）之際，蘋果有望成為這波政治變局下的受益者。

Amit Daryanani 分析，蘋果的獲利成長主要來自其 iPhone 產品線、定價策略及服務業務，使其在政策不確定性增加的環境下，成為具備防禦性的投資選擇。他強調，與那些高度依賴資料中心建設的公司不同，蘋果的業務模式更具韌性。研究顯示蘋果產品的需求依然強勁，而毛利率的恢復以及消費者對價格變化的敏感度，將是蘋果未來面臨的關鍵考驗。他認為，在投資人尋求防禦性策略時，蘋果股票最值得關注。

美國期中選舉結果可能對人工智慧（AI）資料中心的擴張產生顯著影響。隨著電費上漲、水資源消耗增加以及電網穩定性問題日益突出，美國國內要求更嚴格監管資料中心的呼聲越來越高。政治版圖的變化，特別是俄亥俄州、德州和喬治亞州等地的政治轉變，恐將進一步增加 AI 資料中心擴張的政策障礙。德克薩斯州電力可靠性委員會（ERCOT）負責的電網供應分配機制，以及大型資料中心對電網造成的壓力，也可能因政治轉變面臨更嚴格的監管審查。

若民主黨延遲或阻礙部分資料中心建設專案，對 DRAM 和 NAND 等記憶體晶片的需求可能放緩，進而緩解蘋果的成本壓力。Amit Daryanani 提到，DRAM 和 NAND 記憶體晶片價格上漲已對許多公司造成顯著成本壓力，包括蘋果和個人電腦製造商。蘋果曾表示，排除關稅退款影響，截至 12 月的財政季度毛利率預計將季減約 140 個基點，其中大部分降幅源於記憶體晶片成本上升。他認為，如果資料中心建設放緩能抑制儲存晶片需求，將有利於那些受晶片價格飆升嚴重打擊的公司，蘋果便是其中之一。

SlateStone Wealth 首席市場策略師 Kenny Polcari 則指出，選民已明確對 AI 基礎設施的擴張發出警告。儘管資金可能依然充足，但從地方政府取得施工許可並獲得當地社區支持正變得越來越困難。他預期，專案延遲可能會改變資本支出的時機，但不會消除潛在需求。