美國政經動盪黃金展現韌性 高盛下修年終金價預期

商傳媒｜吳承岳／台北報導

上週，黃金價格在美國政治與金融市場的高度不確定性中展現出其韌性。雖然盤中波動劇烈，但黃金最終仍守穩在每盎司 4,000 美元之上。

根據外媒報導，本週初期，美國期中選舉結果仍不明朗，引發投資人謹慎觀望，導致黃金價格一度回落至每盎司 3,900 美元以下。然而，隨著美國民主黨（Democratic Party）確認取得國會兩院控制權，市場對美國財政與經濟政策預期進行重新評估。美元隨即走弱，美國公債殖利率也跟著下滑，這兩項因素共同支撐了市場對黃金的需求，推升金價回升至每盎司 4,100 美元以上。

然而，黃金的漲勢隨後受到考驗。美國科技股出現顯著拋售潮，這波跌勢進一步擴散至更廣泛的美國股市。市場在這種「美國政治和金融市場的複雜性」下，對流動性和避險資產的需求增加，促使資金轉向黃金等傳統避險工具。上週五，美國公布的就業數據優於市場預期，這項數據強化了市場對美國聯準會（Federal Reserve）可能維持緊縮貨幣政策、甚至考慮進一步升息的預期。一般來說，較高的利率和公債殖利率對黃金而言是逆風，因為黃金本身不孳息，持有成本相對提高。這也體現了「黃金市場分析」中，短線市場定位與黃金作為長期價值儲存工具的根本差異。

高盛（Goldman Sachs）近期將其 2026 年底的黃金價格預測從每盎司 4,650 美元下調至 4,150 美元。儘管如此，高盛對於黃金的長期前景仍持樂觀態度，並指出各國央行持續累積黃金是結構性需求的重要來源。上週黃金的交易價格區間高達 266.80 美元，顯示投資者情緒面臨巨大的不確定性。黃金的最高價曾達每盎司 4,155.80 美元，最低為 3,889.00 美元，最終收盤於 4,079.07 美元，平均價格為 4,035.11 美元。

儘管黃金在短期內無法完全免於金融市場波動，尤其在流動性需求主導投資決策的時期，但其作為全球公認的價值儲存工具，不受企業獲利或發行者信譽影響的特性，使其在長期資本配置中仍具關鍵地位。資本保值、資產組合多元化以及對長期貨幣與地緣政治不確定性的保障，仍是支持黃金持有量的重要考量。

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