由於全球地緣衝突加劇、美元和十年期美債收益率下跌，金價於9月24日再創新高，升至每盎司2,670美元。考慮到淩厲的漲勢，不排除金價短期內可能進行整理，但今年內回跌均為時短暫，幅度也不深。事實上，今年以來投資者一路追高黃金。瑞銀財管CIO對黃金繼續持看好觀點，並上調對金價的預期，將今年底的金價預測由每盎司2600美元上調至2750美元，2025年年中由每盎司2700美元調高至2850美元，2025年第三季底由2750 美元提高至2900美元。
瑞銀財管CIO預期未來6～12個月金價仍可能進一步上漲，理由有三，一是美國實際收益率下行將帶動黃金的投資需求；二是珠寶將出現季節性需求；三是全球央行還將持續購買黃金。總體而言，建議在美元平衡型投資組合中持有 5％的黃金，並在全球資產中繼續看好黃金。
瑞銀財管CIO指出，根據世界黃金協會的數據，歷史而言，在美聯準會首次降息後的6個月內金價上漲了10％。在美聯準會降息初期，金價即已升破我們 此前的預期。考慮到接下來的美國大選的不確定性以及黃金ETF持續流入，到年底前進一步漲勢可期。另一方面，儘管瑞士黃金出口數據顯示中國對黃金的需求有所減弱，但這主要是由於中國對黃金的進口額已接近上限，而不是因投資者需求下降。
總體而言，瑞銀財管CIO繼續看好黃金在投資組合中的長期對沖效益。投資者可以考慮在美元計價的多元化投資組合中配置5％左右的黃金。 此外，從戰術角度而言，同時還看好精選的金礦公司。
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