中年後，他年領500多萬股息的方法！12招「在恐慌中學賺錢」技巧，打造安穩、快樂老後

作者 : 陳重銘

圖片 : 達志影像

努力研究股票，就一定會成功賺大錢嗎？如果投資靠的是聰明才智（IQ），那麼教導投資學的教授們，早就統統住進帝寶豪宅了。能否藉著投資股票而致富，最主要的還是靠心理因素（EQ）。

大多數人買股票，嘴巴講的是長期投資，身體卻很誠實，小賺一點就急著「獲利了結」，賠錢也急著「認賠殺出」，最後怎麼能賺大錢？所以，想提高投資股票的能力，不僅要充實投資的智慧及知識，更重要的是，要學習克服心理及情緒的障礙，打敗自己的心魔。

方法1 國安基金護盤

國安基金是由退撫基金、勞保基金、勞退基金、郵政儲蓄基金這4大基金所組成，總規模高達5000億元。相較於國際股市，台股的交易量不大，屬於淺碟市場，一旦國內外有重大政經事件時，因為投資人「集體心理恐慌」、「集體賣出」，股市經常跌過頭。

此時政府就會靠國安基金來力挽狂瀾，恢復投資人的信心。自國安基金成立至今，每次護盤都完滿達成任務。2020 年3月大盤因肺炎疫情重挫，國安基金宣示進場護盤後，1年後台股漲幅高達1倍，偏偏投資人經常被恐懼的情緒所左右，錯失低價進場的機會。

方法2 財神爺來敲門

當股市遭逢重大利空，股價腰斬時，是不是逢低買進績優股的好時機呢？仔細觀察，證券行是不是人氣冷清、門可羅雀？股市成交量是否屢創新低？當你勸親戚朋友買股票，大家是不是都叫你「不要害他們」？融資斷頭令是否萬箭齊發？加權指數來到近幾年的低點？電視、新聞媒體是不是一直鼓吹「現金為王」？國安基金是否開始護盤？

如果你觀察到上述現象，就是「財神爺來敲門」了。千萬不要把半夜敲門的財神爺當做鬼，只要你勇敢買進績優股，將來就可以享受到財富重新分配的果實。仔細回顧一下，2000年網路泡沫、2003年SARS風暴、2008年金融海嘯，都可以看見財神爺到處敲門，偏偏很多人把財神爺當鬼，嚇得不敢開門迎接。

方法3 不要天天看股價

長期存「核心持股」的目的，在於享受它們配發的股息現金流，然後靠這股現金流幫你灌溉其他的好股票，再創造更多現金流。因此，存股的重點在於「股息」多寡，以及是否穩定，而不是「股價」高低。

如果太在乎股價，往往墜入想要低買高賣「做價差」的漩渦中，不僅會大幅增加交易股票的費用，還有可能誤砍績優股，最後手上只剩下一堆賠錢的股票。巴菲特說：「買進好股票後，要假設從明天開始股市會停止交易5年。」就是要你手中有股票、心中無股價。只要持續有穩定且不錯的股息進來，幹嘛關心股價呢？

方法4 認輸是反轉的開始

彼得．林區（Peter Lynch）說：「賣掉好股票，留下壞股票，如同在花園中砍掉美麗的花朵，只留下雜亂的野草。」一般投資人都有一個壞習慣，當手上股票有賺有賠時，喜歡把小賺的股票出脫，然後炫耀自己在某某股票賺了多少，讓自己開心、出風頭。至於賠錢的呢？拒絕承認自己的失敗，一律鎖進抽屜，眼不見心不煩，然後拿「我要長期投資」、「股價總有一天會上漲」的理由來催眠自己，結果反倒是越賠越多。

人都喜歡維持自尊，不願意承認失敗，這個是人性。但是「自尊值多少錢」呢？你是要賺錢，還是要自尊？就算是高手也會買錯股票，但是高手會勇敢認錯，因為他知道，「唯有認輸，才可以反轉。」認輸，狠心砍掉賠錢的爛股票，「錢」進績優股，讓自己滿手好公司的股票；出售輸家、保留贏家，隨時滿手的好牌，想輸都難。

方法5 價值比價格重要

我有一個朋友很喜歡買名牌衣服，但是他只會等打折時才買，同樣一個品牌的衣服，打5折等於是買1送1，高貴不貴，打3折還更好。買股票如果是專注於做價差，當股價打5折、3折時，恐怕早已經嚇到肝膽俱裂，被融資斷頭而血本無歸。

如果是專注於股息的價值投資者呢？當股價打折，但是公司基本面沒有變差、獲利沒有下降時，逢低加碼反而是正確的做法，就像買名牌服飾一樣，打折時可以買到「相同的價值」，但是「花更少的錢」。百貨公司大拍賣時，大家都會貪便宜，深怕動作太慢、買得太少，可是當股市跳樓大拍賣時，投資人還一直拼命低價砍股票，打死也不敢買，就是因為只專注於「價格」的恐懼。

2014年12月8日，台新金(2887)在彰銀(2801)董事改選後痛失經營權，依法必須認列約148億元投資損失，並在年底一次認列。在「恐慌」的氣氛下，短線投資人殺出持股，股價在10天內從14.2元迅速滑落至12.2元。

但是仔細評估，該投資損失並非本業經營不善所致，公司整體的體質並沒有變差，美林證券評估，台新金2015年的EPS約為1.8元，因此股價迅速在3天內從12.2元回升到13.0元，這就表示有長線投資人看見公司的「價值」。

大家都希望在低價買進好股票，但唯有在利空、恐慌氣氛中，才會出現低股價，投資人反而不敢出手。只有專注於基本面的「價值」，了解「價值＞價格」，才可以戰勝恐懼。

方法6 掉下來的刀子不要接

2011年4月，宏達電(2498)創下1,300元高價，卻在2012年11月迅速崩跌到最低的191元。聽說有一個公務員利用退休金在800元附近「逢低買入」，然後一路往下加碼攤平，當股價到達200多元時，更是傾盡所有資金做「最後一搏」，最後在股價100多元時被清洗出場，退休金全部化為烏有。

2011年的宏達電，是賺了7個股本的超級好公司，投資人趁著股價往下，想要低接撿便宜，結果接到掉下來的刀子，弄得自己滿身血。一支股票如果大跌，一定有它的理由，在搞清楚來龍去脈之前，寧可選擇觀望，也不要輕易出手。如果真的想要「逢低入市」，奉勸投資人不要將全部的資金押在一支股票上，萬一運氣不好，就會直達地下十八層。

方法7 觀察績優龍頭股

股市是群眾的集體行動，當看不見未來、跌勢深不見底之時，大家只想賣股保留現金。於是乎一些本益比過高、只有「本夢比」或沒有獲利的股票，會被大家優先出清（ 當然就是持續重挫 ），然後將資金移轉到一些「殖利率較高」且「穩定」的績優龍頭股，好處是一旦股市反彈，手上還有績優龍頭股會上漲，萬一持續下跌，也有股息可以領。

只是萬一碰到股市大崩盤，例如台股從2008年5月的9300點，一路跌到11月的3955點，這7個月期間，投資人無不慘遭凌遲。當時只要是大跌2天，我就會蒸發掉1年的薪水，心理壓力之大，非一般人所能體會。於是乎，受不了心理壓力、理智崩潰、放無薪假、被裁員、被融資斷頭……的投資人，在賣光其他股票後，會被迫賣出這些績優龍頭股，於是造成龍頭股的大暴跌。

觀察台積電(2330)2008年5月至11月的走勢，7個月期間從最高的69.8元跌到最低的36.4元，總共跌掉33.4元，其中光11月就跌掉13.1元，占總跌幅39.2%，不過同年12月起，台積電股價止跌反彈，開始往上。

股市的走勢就是眾人心理面的反射，當一個人即將破產之際，一定是先出脫最不值錢的東西，保留最有價值的資產。一旦被逼到絕境、賣無可賣之時，才會把最值錢的資產拿出來賣。股市也是如此，當投資人恐慌到最高點的時候，會不理性地殺出最好的股票，造成績優龍頭股莫名其妙暴跌，此時通常是殺盤的最後一波，可以賣的股票不多了，此時就可以開始撿便宜的好股票。

方法8 紀律與執行

想要避免接到「正在掉下來的刀子」，又要能夠做到「危機入市」，需要許多的實戰來鍛鍊心理強度。我雖然有20多年的投資經驗，台股歷年來慘痛的暴跌我也無役不與，可以說是經驗豐富，而且我又是捧著鐵飯碗的公務員，照理說投資股票應該是最沒有心理壓力。但是說實話，我依然會犯錯。

「投資股票最重要的是EQ」，我深深認同這一句話，但是很難做到，我們都是有血有肉的人，當你經歷幾個月的持續盤跌，對身心是長期且緩慢的折磨，想要不做出錯誤的決定，真的很難。

「紀律」就可以避開人性心理上的弱點，2008年我買進中信金後，適逢全球金融大海嘯，當時我就設定「逢低慢慢買」的策略。中信金的股價從20幾元一路跌到7.9元，雖然看了會怕，但是因為「紀律」，我拋開恐慌一路往下買，就這樣買了80張。我也想在7.9元時一次買80張，可惜我不是神仙。

往後幾年，因為看好中信金業績的成長，持續貫徹「有紀律地執行」，當「股價比上次買的還便宜」時，就持續買進，到2014年我已經有了313張中信金。因為「紀律」與「執行」，我累積了313張中信金，平均成本很低，再來一次金融海嘯我一樣不會賠錢。這313張中信金股票，每年會貢獻數十萬元股息，讓我繼續「有紀律地買進」其他績優股票，邁向理財不敗之路。

方法9 勇氣越大 獲利越大

人生最痛苦的莫過於「股票大跌時，沒有現金可以買；股票大漲時，沒有股票可以賣。」這是我多年的心得。為什麼股票大跌時，沒有錢可以買？就是因為股價在高點時，希望可以一直漲上去，捨不得賣，最後1張也沒有賣，當然身上就沒有錢。於是乎，往後股價在低點時，也沒有錢可以買。

當股價在低點時，因為恐懼而一直不敢買進，等到股價上漲才開始後悔，然後希望「等跌下來再買」，最後半張也沒有買到。結果是，往後股價在高點時，也沒股票可賣。

大跌時買進股票，大漲時賣出股票，確實有違人性，但是請記住：「越需要勇氣的決定，可能的獲利就越大。」買進大家不看好的股票，在股市低迷時進場，比把錢放在定存更需要勇氣；同樣的，當一支股票人人叫好，股市一片欣欣向榮之際，賣出股票的心理壓力也無比沈重，讓人難以抉擇。

如果用長期的角度來觀察，不管是美股還是台股，長期趨勢都是向上，投資人反而要把握利空的時機，勇敢買進好股票。

方法10 人多的地方不要去

白圭是戰國時期著名的大商人，他的經商之道可用「人棄我取，人取我與」這8個字來概括。白圭的高明之處是，在別人拋售過多貨品時，他就大量買進；然後等別人缺少貨物需要買進時，大量拋出來獲利。

投資股票也是如此，當大家都說某某股票前景看好、人人積極買進時，股價就會被推升而增加買進成本，當股價上漲一波段後，想買股票的人都買了，這時候就缺乏後續買進的力道，此時，投資人都是滿手股票，每個人都在等「高價時賣出」，讀者覺得股票還會上漲嗎？

或許一支股票人人看好，但是切記「人多的地方不要去」。2014年全球科技界最大的亮點，非蘋果的iPhone 6莫屬，從2014年初，蘋果的組裝廠鴻海(2317)及和碩(4938)就開始悄悄上漲；在iPhone 6推出前1個月，鴻海及和碩的股價，被推升到近幾年來的高點。

回顧一下，2014年9月，台股站上9500點的高點，美國道瓊指數站上17350點的史上新高，歐股也都站上近幾年高點。全球股市打死不退，把希望都寄託在9月19日上市的iPhone 6，所有分析師都預估，這會是史上賣得最好的蘋果手機，只要跟iPhone 6沾上邊的產業，人人都說前途無量。

iPhone 6推出後立即引發全球熱賣，但在1個月內，蘋果股價卻欲振乏力而悄悄滑落，鴻海與和碩也下跌超過10%(2014/10/15 )。我有個朋友是蘋果迷，他肯定iPhone 6會熱賣，因此在手機推出前，以100美元以上的高價買進蘋果股票，他計畫放到iPhone 6熱賣，再用120美元以上的價位出脫。可是人算不如天算，儘管iPhone 6熱賣，蘋果股價卻欲振乏力。之前許多人看好鴻海與和碩，也通通住進套房。

原因不難分析，台股在2014年9月站上2008年以來的新高，還有年底大選的變數，且國際股市都有高點回檔的壓力，美國即將升息的說法更是甚囂塵上。於是投資人「居高思危」，紛紛把資金轉進「最強的蘋果概念股」，人人滿手股票，都等著賣，這樣蘋果概念股短期內還會上漲嗎？

近年來，全球暖化日益嚴重，太陽能相關個股在2011年買盤蜂擁，人人叫好，但2020年初曾經是股王的益通(3452)卻下市了。LED也是一個例子，2014年3月，晶電 (2448)與億光(2393)董事長均表示，LED照明的滲透率將從10%的底部區，朝30%邁進，2014～2017年可望步入LED照明的「黃金3年」。我朋友又想買LED的股票，我當時勸他股價已經在高點，可是他執意要買，結果億光股價在他買進後，3個月內從70幾元滑落到50幾元。

我這個朋友喜歡買「排隊美食」，他覺得有人排隊搶著買，就表示品質很好，他把這個觀念投射到股票投資上，所以喜歡買「最熱門」的股票。可是他忽略了，美食只要乖乖排隊，一定吃得到，股票跟著大家一窩蜂搶買，缺點是買在高點，而且大家滿手股票等著賣，股價還會漲嗎？

買賣股票，時機很重要，就算是最熱門的股票，如果買在最熱門的時間點，還是有可能會受傷。再來是觀察公司的獲利，要記住「股價是反映未來」。

方法11 不要跟股票談戀愛

儘管一支股票往年為你攻城掠地，讓你賺進大把鈔票，或者你已經擁有這檔股票很多年，幾乎是跟它一起成長，一旦公司經營能力下降，或是整個產業趨向沒落，還是要果斷「分手」。如果捨不得跟心愛的股票分手，甚至還勇敢加碼買進，儘管戀愛是談得轟轟烈烈，但最終滿身傷痕，甚至還要殉葬，那就不好玩了！

資金是投資人最寶貴的資源，一定要放在最有價值的地方，才能夠發揮出最佳的效益。

方法12 別太相信專家

美國前總統約翰．甘迺迪(John F. Kennedy)說過：「我怎麼能夠犯下相信專家這麼大的錯誤呢？」每天電視上都有一堆專家在談論股票，我心裡經常納悶，如果這些專家這麼準確，他幹嘛不把房子、車子……統統賣掉，準備一大筆資金買進自己大力吹噓的飆漲股票，大賺一筆後再去買更新、更漂亮的房子、車子？幹嘛還要上媒體，拋頭露面賺辛苦錢？

大家沒這個疑問嗎？股票市場就是爾虞我詐，這些所謂的「專家」通常是自己偷偷吃進股票，再利用媒體的力量誘使投資人買進，幫他拉抬股價，等到他賺飽跑路之後，被套在高點的投資人就只有自求多福了。

同樣的狀況也發生在外資的分析報告上，當他們出具看好某某公司股票的報告時，有時該公司的基金部門反而是在出脫那一支股票，就會招致「坑殺投資人」的批評。其實外資的報告，開始時只有少數大客戶看得到，等到一般投資大眾都看到時，已經過了一段時間，最好的時機已經錯過了。

所謂的專家也是人，也想從你的口袋中賺錢，不要太相信專家。專家如果這樣厲害，在家裡自己偷偷賺就好了，不用出來拋頭露面。因為專家們心裡都有數，自己再厲害也會買錯股票，唯一穩賺不賠的就是會員的學費了！

對於專家的「建議」，要開放心胸來吸收，並保持適當的懷疑態度，衡量現實情勢。最後要不要聽從，還是要依照自己的分析，不要盲目聽從「專家」。一般會把專家當做神的投資人，特徵就是「懶」，不想自己研究，也懶得做決定。請記住，畢竟這是你的錢，自己要對自己負責，一旦你賠錢，那些專家是不會理你的。

蔡明介的PDCA哲學

聯發科董事長蔡明介先生，曾經分享過「PDCA」的經營哲學，我覺得很適合用在投資理財上面。

l Plan（計畫）

投資前一定要做好基本面的研究，然後擬定買進計畫，例如幾元以下可以買，總共要買多少張……在2008年，我看著中信金股價從25元開始滑落，計畫逐步買進，建立持股。

l Do（執行）

計畫擬定好，就要確實執行，行動最重要。2008年7月，我開始在23元以下，逐漸買進中信金。

l Check（檢討 ）

買進後一旦有其他消息，有可能影響股價，要找出因應的方法，例如逢低加碼或認賠殺出，絕對不可以腦袋放空、以不變應萬變。我買進中信金之後，馬上遭逢全球金融大海嘯，但是我評估中信金體質健全，政府也不可能讓大型金控倒閉，因此決定逢低加碼。

l Action（行動）

檢討投資策略之後，最重要的還是後續的反應，也就是要有「行動」。金融海嘯期間，我一路逢低買進中信金，只要股價比我上次買進的價位還低，我就5張、5張慢慢買下去，就這樣累積了80張。

金融海嘯停歇後，中信金開始穩定獲利，我變更計畫(Plan)打算持有200張中信金。我也持續逢低買進(Do)，並將股息繼續投入，在2013年底已經持有200張。2014年上半年，因為服貿爭議，立法院被學生占領，我評估(Check)只是短線利空，便在18、19元附近持續加碼(Action)中信金。6年買進313張股票，即是確實執行了PDCA的策略。

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(本文摘自《6年存到300張股票2022修訂版：股子股息讓股票零成本》，金尉出版， 陳重銘著)

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