“เจพี มอร์แกน” แนะเก็บ TLI-BLA ชี้ค่าพีอีต่ำ-ปันผลดี พ่วงรับดัชนีขาขึ้น

เจพี มอร์แกน (JPM) ปรับมุมมอง บริษัท กรุงเทพประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) หรือ BLA จากถือ เป็น “ซื้อ” (Overweight) โดยมองว่ายังมีโอกาสที่จะเห็นการปรับคาดการณ์อัตรากำไรขึ้นอีกในเร็วๆ นี้ ซึ่งการปรับมุมมองในครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางการพุ่งขึ้นของหุ้นประกันชีวิตไทยในช่วงสามสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของตลาดหุ้นที่แข็งแกร่งทั่วโลก โดยราคาหุ้นของ BLA ปรับตัวสูงขึ้น 14% และ TLI 24% เมื่อเทียบกับ SET Index ที่เพิ่มขึ้น 7%

ขณะที่ปัจจุบันหุ้นของบริษัท ไทยประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) หรือ TLI และ BLA มีการซื้อขายอยู่ที่ Price-to-Earnings (P/E) ratios ระดับ 10 เท่า โดยการจ่ายเงินปันผลอยู่ที่ 4% และในปี 2568 อยู่ที่ 8 เท่า โดยจ่ายเงินปันผลอยู่ที่ 3% โดยการปรับคำแนะนำของ BLA ขึ้นเป็น Overweight จาก Neutral (N) นั้นผลักดันโดยรูปแบบการซื้อขายของบริษัทที่เชื่อมโยงกับการปรับประมาณการกำไรระยะสั้นตามกลุ่ม โดยมีกำไรจากการลงทุนกว่า 80% ของกำไรก่อนหักภาษี

ทั้งนี้ นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าทุกๆ การเปลี่ยนแปลง 10% ใน SET Index อาจนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงของกำไรมากกว่า 15% ของ BLA นอกจากนี้ การฟื้นตัวของยอดขายประกันชีวิตใหม่และการเติบโตของสถานะกรมธรรม์มีผลบังคับยังบ่งชี้ถึงแนวโน้มเชิงบวกสำหรับการเติบโตของกำไรและงบดุล

Rajiv Batra หัวหน้าฝ่ายหุ้นในเอเชียแปซิฟิก ยกเว้นญี่ปุ่น และจีน และ Kae Pornpunnarath หัวหน้าฝ่ายวิจัยประเทศไทย ระบุว่า BLA อาจเป็นผู้ได้รับเงินลงทุนจาก กองทุนวายุภักษ์ เนื่องจากมีคะแนน ESG สูง (AA)

แม้ว่าไทยประกันชีวิต (TLI) อาจได้รับประโยชน์ด้วยเช่นกัน แต่ปริมาณยอดขายประกันชีวิตใหม่ที่ต่ำกว่าและการไม่มีการจัดอันดับ ESG อาจส่งผลกระทบ ดังนั้น BLA จึงมีความน่าสนใจมากกว่า TLI สำหรับโอกาสการลงทุนในภาคประกันภัยของประเทศไทย