โบรกฯยกเลิก “มุมมองเชิงลบ” หุ้นโรงกลั่น แจงข้อมูลหั่นดีเซล 2 ระยะ 8 บาทคลาดเคลื่อน!
ผู้สื่อข่าวรายงานว่า สืบเนื่องจากเว็บไซต์ ราชกิจจานุเบกษา เผยแพร่ประกาศคณะกรรมการบริหารนโยบายพลังงาน (กบง.) ลงวันที่ 23 เมษายน 2569 กำหนดปรับลดราคา ณ โรงกลั่นน้ำมันดีเซล ได้แก่ ช่วงวันที่ 24 เมษายน – 9 พฤษภาคม 2569 ลด 5 บาทต่อลิตร และช่วงวันที่ 10–19 พฤษภาคม 2569 ลด 3 บาทต่อลิตร ครอบคลุมดีเซลทุกประเภท ได้แก่ B0 B7 และ B20
ด้านบริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KS ระบุในบทวิเคราะห์กลุ่มโรงกลั่นน้ำมัน ภายหลังการประชุม Industry update ว่า ได้ยกเลิกมุมมองเชิงลบก่อนหน้านี้ จากความคลาดเคลื่อนของข้อมูลข่าวเกี่ยวกับนโยบายภาครัฐ และยังคงคำแนะนำ “Outperform” สำหรับหุ้นในกลุ่ม ได้แก่ บริษัท ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน) หรือ TOP บริษัท สตาร์ ปิโตรเลียม รีไฟน์นิ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ SPRC และบริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BCP
ทั้งนี้ KS ประเมินมาตรการของ กบง. ว่า จะมีการนำส่งส่วนต่างจากโรงกลั่น 3 ช่วง ได้แก่ ช่วงวันที่ 9–23 เมษายน 2569 จำนวน 2 บาทต่อลิตร ช่วงวันที่ 24 เมษายน – 9 พฤษภาคม 2569 เพิ่มเป็นรวม 5 บาทต่อลิตร และช่วงวันที่ 10–19 พฤษภาคม 2569 อยู่ที่ 3 บาทต่อลิตร โดยย้ำว่าไม่ใช่การปรับเพิ่มเป็น 8 บาทต่อลิตร ตามที่มีความคลาดเคลื่อนของข่าวก่อนหน้า
KS ระบุว่า มาตรการดังกล่าวจะส่งผลกระทบต่อ TOP ประมาณ 2,600 ล้านบาท ในช่วงเวลาดังกล่าว ขณะที่บริษัทมีความต้องการเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มเติมมากกว่า 30,000 ล้านบาท จากระดับราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น ประกอบกับกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิงยังมีภาระค้างจ่ายมากกว่า 10,000 ล้านบาท และต้นทุนดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น
นอกจากนี้ KS ยังระบุว่า การที่ภาครัฐมีมาตรการจำกัดการส่งออกน้ำมัน อาจทำให้เกิดความเสี่ยงน้ำมันล้นถัง อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารบริษัทเชื่อว่า ยังสามารถบริหารจัดการได้ โดยมีแนวโน้มที่จะหารือกับภาครัฐเพื่อผ่อนปรนข้อจำกัดดังกล่าว
ในด้านแนวโน้มค่าการกลั่น บริษัทคาดว่าค่าการกลั่นสุทธิของ TOP ในไตรมาส 1/2569 อยู่ที่ประมาณ 2.4 บาทต่อลิตร และคาดว่าในไตรมาส 2/2569 จะอยู่ในช่วง 0.6–2.7 บาทต่อลิตร ซึ่งสะท้อนว่ากำไรมีแนวโน้มสูงสุดในไตรมาสแรกของปี
ขณะเดียวกัน จากข้อมูล Forward curve ประเมินว่าสถานการณ์ความขัดแย้งด้านพลังงานอาจคลี่คลายในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม ส่งผลให้ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์น้ำมัน (spread) มีแนวโน้มปรับลดลง
อย่างไรก็ดี แม้มีแรงกดดันจากนโยบายภาครัฐ KS มองว่า ค่าการกลั่นสุทธิยังอยู่ในระดับสูงที่ประมาณ 12–16ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ซึ่งยังเอื้อต่อการทำกำไรของกลุ่มโรงกลั่น แต่ยังมีความเสี่ยงจากราคาน้ำมันที่อาจปรับลดลง ส่งผลให้เกิดขาดทุนจากสต๊อกน้ำมัน และการทำสัญญาป้องกันความเสี่ยง (Hedging)
นอกจากนี้ กลุ่มผู้ประกอบการโรงกลั่นยังแสดงเจตจำนงในการคืนกำไรส่วนเกินให้ภาครัฐ ภายหลังสถานการณ์พลังงานกลับเข้าสู่ภาวะปกติ
อ่านข่าวที่เกี่ยวข้อง :
“ราชกิจจา” ประกาศมาตรการดีเซล 2 ระยะ พรุ่งนี้ลด 5 บาทหน้าโรงกลั่น ช่วยค่าครองชีพ