จับตา TTB ซื้อหุ้นคืนรอบ 5 ทุ่ม 1.4 หมื่นล้าน ย้อนสถิติ 4 ครั้งก่อนหน้า ราคาหุ้นไปถึงไหน?

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า ธนาคารทหารไทยธนชาต จำกัด (มหาชน) หรือ TTB เดินหน้าโครงการซื้อหุ้นคืนครั้งที่ 5 ด้วยวงเงินไม่เกิน 14,000 ล้านบาท กำหนดระยะเวลารับซื้อระหว่างวันที่ 16-27 พฤศจิกายน 2569 ผ่านวิธีเสนอซื้อหุ้นคืนจากผู้ถือหุ้นเป็นการทั่วไป (General Offer) หลังจากดำเนินโครงการซื้อหุ้นคืนมาแล้ว 4 ครั้ง คิดเป็นมูลค่าสะสมประมาณ 21,000 ล้านบาท จำนวน 10,038 ล้านหุ้น หรือ 10.29% ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมดของธนาคาร

โครงการซื้อหุ้นคืนครั้งที่ 5 เป็นส่วนหนึ่งของแผนบริหารเงินทุนผ่านการซื้อหุ้นคืนวงเงินรวมไม่เกิน 35,000 ล้านบาท ในช่วงปี 2568-2571 โดยธนาคารระบุว่าสามารถดำเนินการได้เร็วกว่าแผนเดิมประมาณ 1 ปี สำหรับโครงการล่าสุดกำหนดกรอบราคารับซื้อเบื้องต้นที่ 2.49-2.63 บาทต่อหุ้น และกำหนดประกาศราคาสุดท้ายภายในวันที่ 26 ตุลาคม 2569 คาดว่าจะซื้อหุ้นคืนจำนวนประมาณ 5,323-5,623 ล้านหุ้น หรือคิดเป็น 5.46-5.76% ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด ทั้งนี้ ราคาดังกล่าวยังเป็นกรอบเบื้องต้นก่อนประกาศราคาสุดท้าย

นายปิติ ตัณฑเกษม ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร TTB ระบุว่า การซื้อหุ้นคืนเป็นแนวทางบริหารเงินทุนเพื่อเพิ่มประโยชน์ให้แก่ผู้ถือหุ้น เนื่องจากหุ้นที่ธนาคารซื้อคืนจะไม่มีสิทธิได้รับเงินปันผล ส่งผลให้จำนวนหุ้นที่ใช้คำนวณเงินปันผลลดลง โดยธนาคารประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากผลการดำเนินงาน 6 เดือนแรกของปี 2569 ในอัตรา 0.081 บาทต่อหุ้น เพิ่มขึ้น 23% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ปัจจัยสนับสนุนมาจากการปรับเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผล (Dividend Payout Ratio) จาก 60% เป็น 65% ประกอบกับจำนวนหุ้นที่ใช้คำนวณเงินปันผลลดลงภายหลังการซื้อหุ้นคืน 4 ครั้งแรก

ด้านฐานะเงินกองทุน ธนาคารคาดว่าภายหลังดำเนินโครงการซื้อหุ้นคืนครั้งที่ 5 อัตราส่วนเงินกองทุนรวม (Capital Adequacy Ratio: CAR) จะยังอยู่สูงกว่า 19% เทียบกับเกณฑ์เงินกองทุนขั้นต่ำที่ธนาคารแห่งประเทศไทยกำหนดไว้ที่ 12% สะท้อนแนวทางบริหารเงินทุนที่มุ่งสร้างผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นควบคู่กับการรักษาความแข็งแกร่งทางการเงิน

เมื่อย้อนดูโครงการซื้อหุ้นคืนครั้งที่ 4 คณะกรรมการ TTB มีมติอนุมัติเมื่อวันที่ 30 เมษายน 2569 กำหนดวงเงิน 9,245 ล้านบาท ผ่านวิธี General Offer ระหว่างวันที่ 25 พฤษภาคม-9 มิถุนายน 2569 โดยกำหนดราคาซื้อคืนสุดท้ายที่ 2.26 บาทต่อหุ้น ธนาคารรายงานว่าสามารถดำเนินการซื้อหุ้นคืนได้เต็มวงเงิน ส่งผลให้มูลค่าการซื้อหุ้นคืนสะสมทั้ง 4 ครั้งอยู่ที่ประมาณ 21,000 ล้านบาท จำนวน 10,038 ล้านหุ้น หรือ 10.29% ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด

สำหรับความเคลื่อนไหวของราคาหุ้น TTB ในช่วงใกล้เคียงกับการดำเนินโครงการครั้งที่ 4 ข้อมูลราคาปิดรายเดือนระบุว่า ราคาหุ้นอยู่ที่ประมาณ 2.28 บาท ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม 2569 ก่อนปรับขึ้นเป็น 2.46 บาทในเดือนมิถุนายน และ 3.06 บาทในเดือนกรกฎาคม จากนั้นอ่อนตัวลงมาอยู่ที่ 2.98 บาทในเดือนสิงหาคม และ 2.92 บาทในเดือนกันยายน สะท้อนว่าราคาหุ้นมีทั้งช่วงปรับขึ้นและปรับลงระหว่างช่วงเวลาดังกล่าว อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวของราคาหุ้นอาจได้รับอิทธิพลจากหลายปัจจัย จึงไม่อาจสรุปได้ว่าเป็นผลจากโครงการซื้อหุ้นคืนเพียงอย่างเดียว

ก่อนหน้านั้น TTB ประกาศโครงการซื้อหุ้นคืนครั้งที่ 3 เมื่อวันที่ 17 กุมภาพันธ์ 2569 ด้วยวงเงินไม่เกิน 9,614 ล้านบาท โดยใช้วิธีซื้อหุ้นผ่านตลาดหลักทรัพย์ฯ จำนวนไม่เกิน 4,831 ล้านหุ้น หรือคิดเป็นประมาณ 4.95% ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด กำหนดระยะเวลาดำเนินโครงการระหว่างวันที่ 20 กุมภาพันธ์-19 สิงหาคม 2569

เมื่อพิจารณาราคาหุ้นรายเดือนในช่วงดังกล่าว พบว่าราคาปิดอยู่ที่ประมาณ 2.36 บาทในเดือนกุมภาพันธ์ 2569 ก่อนปรับลดลงมาอยู่ที่ 2.30 บาทในเดือนมีนาคม และ 2.26 บาทในเดือนเมษายน จากนั้นขยับขึ้นเล็กน้อยเป็น 2.28 บาทในเดือนพฤษภาคม การเคลื่อนไหวดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าราคาหุ้นไม่ได้ปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดช่วงดำเนินโครงการซื้อหุ้นคืน โดยการประเมินผลตอบรับของตลาดจำเป็นต้องพิจารณาปัจจัยแวดล้อมอื่นประกอบด้วย

ส่วนโครงการซื้อหุ้นคืนครั้งที่ 2 คณะกรรมการ TTB มีมติเมื่อวันที่ 16 ธันวาคม 2568 กำหนดวงเงินไม่เกิน 8,900 ล้านบาท ผ่านวิธี General Offer โดยเปิดรับซื้อระหว่างวันที่ 22 มกราคม-4 กุมภาพันธ์ 2569 และกำหนดราคาซื้อคืนสุดท้ายที่ 2.03 บาทต่อหุ้น แม้กรอบราคาเบื้องต้นจะอยู่ที่ 1.90-2.00 บาทต่อหุ้นก็ตาม

ในช่วงใกล้เคียงกัน ราคาหุ้น TTB ปิดสิ้นเดือนธันวาคม 2568 ที่ประมาณ 2.02 บาท และอยู่ในระดับเดียวกันเมื่อสิ้นเดือนมกราคม 2569 ก่อนปรับขึ้นเป็น 2.36 บาท ณ สิ้นเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นช่วงที่โครงการซื้อหุ้นคืนครั้งที่ 2 ดำเนินการอยู่และมีการประกาศโครงการครั้งที่ 3 ในเวลาต่อมา ทั้งนี้ ราคาปิดสิ้นเดือนเป็นเพียงข้อมูลแสดงแนวโน้ม ไม่สามารถใช้ยืนยันได้ว่าการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นเกิดจากการซื้อหุ้นคืนโดยตรง

ย้อนกลับไปยังโครงการซื้อหุ้นคืนครั้งแรก TTB ประกาศมติคณะกรรมการเมื่อวันที่ 28 มกราคม 2568 กำหนดวงเงินไม่เกิน 7,000 ล้านบาท ซื้อหุ้นคืนผ่านตลาดหลักทรัพย์ฯ จำนวนไม่เกิน 3,500 ล้านหุ้น หรือคิดเป็น 3.60% ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด โดยกำหนดระยะเวลาดำเนินโครงการระหว่างวันที่ 3 กุมภาพันธ์-1 สิงหาคม 2568

สำหรับราคาหุ้นในช่วงเริ่มต้นโครงการ ข้อมูลราคาปิดรายเดือนระบุว่า TTB อยู่ที่ประมาณ 1.98 บาท ณ สิ้นเดือนมกราคม 2568 ก่อนลดลงมาอยู่ที่ 1.92 บาทในเดือนกุมภาพันธ์ และขยับขึ้นเป็น 1.96 บาทในเดือนมีนาคม ขณะที่ช่วงเดือนอื่นของปีราคาปิดสิ้นเดือนเคลื่อนไหวในกรอบประมาณ 1.83-1.93 บาทในหลายเดือน ก่อนขึ้นมาอยู่ที่ 2.02 บาทในเดือนธันวาคม 2568

ภาพรวมการดำเนินโครงการซื้อหุ้นคืนทั้ง 5 ครั้งสะท้อนแนวทางของ TTB ในการบริหารเงินทุนและเพิ่มประโยชน์ให้แก่ผู้ถือหุ้น โดยมีประเด็นสำคัญทั้งการลดจำนวนหุ้นที่มีสิทธิได้รับเงินปันผล การกำหนดวงเงินซื้อหุ้นคืนให้สอดคล้องกับฐานะเงินทุน และการรักษาความแข็งแกร่งทางการเงินในระยะยาว

อย่างไรก็ตาม การประเมินว่าการประกาศซื้อหุ้นคืนแต่ละรอบส่งผลต่อราคาหุ้นมากน้อยเพียงใด จำเป็นต้องเปรียบเทียบราคาปิดก่อนวันประกาศกับราคาปิดในวันทำการถัดไป รวมถึงผลตอบแทนในช่วง 5 และ 20 วันทำการหลังประกาศ พร้อมพิจารณาทิศทางตลาดโดยรวมและปัจจัยอื่นที่เกี่ยวข้อง จึงจะสามารถประเมินผลตอบรับของนักลงทุนได้ชัดเจนกว่าการใช้ข้อมูลราคาปิดสิ้นเดือนเพียงอย่างเดียว