SUPER หุ้นโรงไฟฟ้าพีอีต่ำ กับจุดเด่นกำลังการผลิตล้นมือ
ปีนี้ถือเป็นปีที่น่าจับตาของบริษัท ซุปเปอร์ เอนเนอร์ยี คอร์เปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ SUPER เลยก็ว่าได้ เพราะที่ผ่านมามีข่าวดีมาฝากนักลงทุนอย่างต่อเนื่อง ไม่ว่าจะเป็นกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นสูง จนทำให้ราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่น โดยต้องแต่ต้นปีถึงปัจจุบัน (9 ต.ค.63) ทำราคาหุ้นเพิ่มขึ้นสูงถึงระดับ 50% สูงเป็นอันดับ 7 ของหุ้น SET100 ซึ่งมีราคาปิดการซื้อขายในวันดังกล่าวที่ 0.84 บาท
และยังถือเป็นหุ้นที่ทำราคาบวกมากสุดเป็นอันดับ 2 ของกลุ่มพลังงาน นอกจากนี้ยังมีค่า P/E อยู่ในระดับต่ำเพียง 9.91 เท่า อยู่ในระดับ 6 ของหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้า และเมื่อเทียบกับอุตสาหกรรมอยู่ที่ระดับ 30.56 เท่า ขณะที่ตลาดอยู่ที่ 21.48% โดย ณ วันที่ 9 ต.ค.63 มี P/BV อยู่ที่ระดับ 1.39 เท่า ขณะที่มูลค่าหุ้นทางบัญชีต่อหุ้นอยู่ที่ระดับ 0.60 บาท
น่าสนใจคือ SUPER มีอัตราความสามารถทำกำไรถือว่าอยู่ในระดับที่สูง โดยสิ้นไตรมาส 2/63 มีอัตรากำไรขั้นต้น 51.93% ขณะที่อัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ระดับ 8.93% เมื่อเทียบกับไตรมาส 1/63 ที่มีอัตรากำไรสุทธิสูงถึง 34.44% ซึ่งไตรมาส 2/63 มีกำไรสุทธิ 148.36 ล้านบาท ลดลง 48.73% จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 289.36 ล้านบาท โดยขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน(FX) 152.96 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,382.51% จากช่วงเดียวกันปีก่อน เป็นผลจากการแปลงค่าเงินกู้ยืมไปยังบริษัทอื่นในต่างประเทศ
สำหรับปัจจุบัน SUPER มีการรับรู้รายได้จากการขายไฟฟ้าที่ผลิตเข้าระบบเชิงพาณิชย์ (COD) แล้ว ขนาดกำลังการผลิต 986 เมกะวัตต์ โดยมีสัดส่วนจากโซลาร์ประเทศไทย 57% ตามด้วยโซลาร์เวียดนาม 29% และส่วนที่เหลือมาจากโครงการอื่นๆ โดยปี 2564 จะเพิ่มเป็น 1,963 เมกะวัตต์ ซึ่งส่วนใหญ่ก็มาจาก โซลาร์ประเทศไทย 29% ขณะที่โซลาร์เวียดนามสัดส่วนจะเพิ่มมาเป็น 43%
อย่างไรก็ตามเราต้องจับตาดูว่านับจากนี้ SUPER จะฉายแววอย่างโดดเด่นได้หรือไม่ เพราะดูเหมือนว่า โรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศเวียดนาม ขนาดกำลังการผลิตรวม 550 เมกะวัตต์ ซึ่งจะทยอย COD ภายในเดือนธันวาคม 2563 ตามแผนงานที่กำหนดไว้ และจะสนับสนุนการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่โครงการพลังงานลม (วินด์ฟาร์ม)ขนาดกำลังการผลิตติดตั้ง 171 เมกะวัตต์ และ 250 เมกะวัตต์ อยู่ระหว่างการเร่งก่อสร้างคาดว่าจะทยอย COD ได้ภายในปีหน้า
จากปัจจัยดังกล่าวเป็นเหตุให้แม่ทัพอย่างนายจอมทรัพย์ โลจายะ ประธานคณะกรรมการ SUPER ที่ออกมาประกาศผ่านงาน Opportunity Day ว่า ปี 64 โรงไฟฟ้าพลังงานลมที่เวียดนามดังกล่าว จะทยอย COD เชื่อจะสร้างรายได้ประมาณ 3,800 ล้านบาท เขาจึงคาดปี 64 จะมีรายได้ 10,000 ล้านบาท จากในปี 63 ที่คาดจะทำได้ 7,000 ล้านบาท
การเพิ่มขึ้นของกำลังการผลิตดังกล่าวนั้น แน่นอนว่าเป็นผลดีต่อผลประกอบการที่เติบโตอย่างมั่นคง และมีเสถียรภาพ ยิ่งเป็นหุ้นโรงไฟฟ้า ก็ยิ่งจับตาดูว่าแผน COD จะเป็นไปตามที่คาดการณ์หรือไม่ แต่ที่แน่ๆ ราคาหุ้นตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันบวกไปแล้วกว่า 50%
แต่ล่าสุดนักวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด บอกว่า ราคาหุ้น SUPER เริ่มมีตัวเร่ง (Catalyst) แม้ว่าแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 3/63 จะมีทิศทางทรงตัวจากช่วงเดียวกันของปีก่อน เพราะไม่มีการรับรู้รายได้จากโครงการใหม่
อย่างไรก็ตาม การเริ่มรับรู้รายได้โครงการโซลาร์ฟาร์มเวียดนามอีก 3 โครงการจำนวน 550 เมกะวัตต์ ที่จะทยอยรับรู้รายได้ตั้งแต่เดือน พ.ย.63 ดังนั้นเป็นเหตุทำให้กำไรเริ่มเห็นทิศทางเติบโตตั้งแต่ไตรมาส 4/63 เป็นต้นไป เมื่อเทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ปี 2564 คาดกำไรปกติเติบโตเป็น 2.5 พันล้านบาท หรือเติบโตกว่า 59% จากปี 63 เนื่องจากการรับรู้รายได้โซลาร์ฟาร์มเวียดนามเต็มปี และซื้อขายระดับ PER2564 เพียง 9 เท่า