หุ้น TOP นิวโลว์ 5 ปี หลังเพิ่มงบโครงการ CFP 6.3 หมื่นล้าน ดันเงินลงทุนพุ่ง 2.8 แสนล้านบาท
หุ้น TOP ร่วง 16 % นิวโลว์รอบ 5 ปี บอร์ดมีมติพิเศษเพิ่มงบฯโครงการพลังงานสะอาด (CFP) 6.3 หมื่นล้าน ดันเงินลงทุนพุ่ง 2.8 แสนล้าน หลังประสบปัญหาล่าช้าจากผู้รับเหมาโครงการ
วันที่ 20 ธ.ค.2567 ราคาหุ้นบมจ.ไทยออยล์ (TOP) ปิดภาคเช้าที่ 29.25 บาท ลดลง 5.75 บาท (-16.43 %)มูลค่าการซื้อขาย 1,385.33 ล้านบาท
นักวิเคราะห์ระบุว่า หุ้น TOP ปรับตัวลงต่ำสุดในรอบ 5 ปี หลังนักลงทุนเทขายจากความกังวลการเพิ่มเงินลงทุนในโครงการพลังงานสะอาด (CFP) โดยต้องใส่เงินเพิ่มขึ้นอีก 63,028 ล้านบาท หลังจากมีปัญหาในการก่อสร้างอย่างหนักในช่วงที่ผ่านมา
นายบัณฑิต ธรรมประจำจิต ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและกรรมการผู้จัดการใหญ่ บมจ.ไทยออยล์ เปิดเผยว่า ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทฯ นัดพิเศษ ครั้งที่ 6/2567 เมื่อวันที่ 19 ธันวาคม 2567 ได้มีมติเห็นชอบเพิ่มงบประมาณในโครงการพลังงานสะอาด (Clean Fuel Project หรือ CFP) ประมาณ 63,028 ล้านบาท หรือเทียบเท่าประมาณ 1,776 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และดอกเบี้ยระหว่างการก่อสร้างประมาณ 17,922 ล้านบาท หรือเทียบเท่าประมาณ 505 ล้านดอลลาร์สหรัฐ รวมเป็นเงิน 80,950 ล้านบาท
ทำให้งบประมาณลงทุนทั้งหมดของโครงการ CFP เป็นจำนวนเงินประมาณ 241,472 ล้านบาท หรือประมาณ 7,151 ล้านดอลลาร์สหรัฐและดอกเบี้ยระหว่างการก่อสร้างประมาณ 37,216 ล้านบาท หรือเทียบเท่าประมาณ 1,078 ล้านดอลลาร์สหรัฐ รวมเป็นเงิน 278,688 ล้านบาท
บล.กรุงศรี มอง Negative ต่อแนวโน้มต้นทุนโครงการ CFP ที่จะเพิ่มขึ้นราว 33% หรือราว 1,776 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อรวมกับดอกเบี้ยจ่ายที่จะเพิ่มขึ้นจากการก่อสร้างที่ล่าช้าไปอีกราว 3 ปี จะเป็นมูลค่าลงทุนที่เพิ่มขึ้นทั้งหมดราว 8.1 หมื่นล้านบาท ซึ่งจะกระทบราคาเป้าหมายเบื้องต้นราว -36 บาท โดยมูลค่าเงินลงทุนที่เพิ่มขึ้นจะ capitalized เป็นต้นทุนโครงการทั้งหมดไม่มีด้อยค่าฯผ่านงบกำไรขาดทุน
บล.กรุงศรี อยู่ระหว่างปรับลดประมาณการและคำแนะนำ ของ TOP แนะนำหลีกเลี่ยงการลงทุนจากผลตอบแทนโครงการ CFP เปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญ
บล.ธนชาต ระบุว่าจากรณีที่ TOP ประกาศเพิ่มเงินลงทุน 8.095 หมื่นล้านบาท ในโครงการ CFP โดยแบ่งเป็นค่าใช้จ่ายในการลงทุน (capex) 6.3 หมื่นล้าน และดอกเบี้ยระหว่างการก่อสร้าง 1.8 หมื่นล้านบาท เพื่อเร่งให้โครงการเสร็จ หลังประสบปัญหาล่าช้าจากผู้รับเหมาโครงการ
สำหรับเงินที่ใช้ลงทุนเพิ่มจะมาจาก perpetual bonds และเงินสดภายในโดยการเพิ่มเงินลงทุนครั้งนี้ทำให้ต้นทุนเพิ่มสูงขึ้น 41% และคาดว่าผลประโยชน์จากการลงทุนในโครงการนี้จะลดลงใกล้ๆ 0 จากก่อนหน้านี้ที่คาดว่าจะได้ประโยชน์ที่ 1 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล คงคำแนะนำ “ขาย” TOP พื้นฐาน 39 บาท