ลงทุนที่ไหนดีเมื่อ Bitcoin ขาลง? CIO ของ Arca เปิดโผ 3 เซกเตอร์น่าจับตาในปี 2026
#Bitcoin #ทันหุ้น – ข้อมูลจาก Coinpedia ได้ระบุว่า การร่วงลงของราคา Bitcoin เมื่อเร็วๆ นี้ทำให้นักลงทุนทั่วทั้งตลาดขวัญผวา แต่ Jeff Dorman ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Arca กล่าวว่าคริปโตไม่ใช่ต้นเหตุของเรื่องนี้
ในบทสัมภาษณ์กับรายการ Milk Road Show Dorman อธิบายว่าการดิ่งลงของราคาครั้งนี้เกิดจากการที่กองทุนยักษ์ใหญ่ในวอลล์สตรีทถอนเงินออกจากการลงทุนในทุกตลาด ไม่ใช่เกิดจากการเทขายของนักเทรดคริปโต เขาตั้งข้อสังเกตว่าแพลตฟอร์มการซื้อขายระดับสถาบันมีแรงเทขายอย่างหนัก ในขณะที่กระดานเทรดคริปโตโดยกำเนิดอย่าง Deribit และ Binance กลับอยู่ในสภาวะที่ค่อนข้างสงบ
กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ โลกการเงินดั้งเดิม (TradFi) เป็นตัวฉุด Bitcoin ให้ร่วงลงไปพร้อมกับสินทรัพย์อื่นๆ ในขณะเดียวกัน ข้อมูลจาก Coinbase แสดงให้เห็นว่านักลงทุนคริปโตรายย่อยแท้จริงแล้วกำลังช้อนซื้อในช่วงที่ราคาดิ่งลง (Buy the dip)
Dorman ชี้ “วัฏจักร 4 ปี” เป็นเพียงเรื่องเพ้อฝัน
Dorman ยังได้โจมตีหนึ่งในความเชื่อที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในโลกคริปโต โดยเขากล่าวว่าทฤษฎีวัฏจักร 4 ปีนั้นถูกสร้างขึ้นจากตัวอย่างเพียงแค่ 2 ครั้ง คือในปี 2018 และ 2022 ซึ่งการล่มสลายทั้งสองครั้งนั้นถูกจุดชนวนโดยการที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ขึ้นอัตราดอกเบี้ย ไม่ใช่เกิดจากเหตุการณ์ใดๆ ภายในโลกคริปโตเอง
ในปัจจุบันที่ Bitcoin เชื่อมโยงกับกองทุน ETF และเงินทุนจากสถาบันอย่างลึกซึ้ง รูปแบบเก่าๆ เหล่านั้นยิ่งมีความสำคัญน้อยลง Dorman โต้แย้งว่าวัฏจักรนี้จะทำงานได้ในตอนนี้ก็ต่อเมื่อมีคนเชื่อในมันมากพอและตื่นตระหนกจนเทขายทันทีที่เห็นสัญญาณของการย่อตัวของราคา
3 เซกเตอร์คริปโตที่กำลังเติบโต
Dorman ระบุถึง 3 ภาคส่วนที่มีการเติบโตจริงและวัดผลได้ โดยไม่สนว่า Bitcoin จะเคลื่อนไหวอย่างไร:
- DeFi (การเงินแบบกระจายศูนย์): กำลังมีผู้ใช้งานมากขึ้น มีเม็ดเงินล็อคอยู่ในโปรโตคอลมากขึ้น และปริมาณการซื้อขายกำลังย้ายออกจากกระดานเทรดแบบรวมศูนย์ โปรโตคอลอย่าง Hyperliquid และ Pump.Fun กำลังสร้างรายได้จริงและนำรายได้นั้นไปซื้อคืน (Buy back) โทเคนของตัวเอง
- Stablecoins (เหรียญที่มีมูลค่าคงที่): มียอดปริมาณธุรกรรมแตะ 10 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม 2026 เพียงเดือนเดียว โดยยักษ์ใหญ่อย่าง JP Morgan, Citi และ PayPal ต่างก้าวเข้าสู่พื้นที่นี้ด้วยผลิตภัณฑ์ Stablecoin ของตนเอง
- RWA Tokenization (การแปลงสินทรัพย์ในโลกจริงเป็นโทเคน): ถือเป็นภาคส่วนที่มีศักยภาพระยะยาวสูงสุด ปัจจุบันมีสินทรัพย์ในโลกจริง เช่น หุ้น พันธบัตร และอสังหาริมทรัพย์ มูลค่าราว 600 ล้านล้านดอลลาร์ที่อยู่นอกระบบบล็อกเชน แต่เพิ่งมีการย้ายเข้ามาสู่ระบบออนเชนเพียง 1 ล้านล้านดอลลาร์เท่านั้น ซึ่งสถาบันอย่าง BlackRock, Goldman Sachs และ Apollo กำลังสร้างรากฐานอยู่ที่นี่แล้ว
ทำไมการ “ซื้อคืนโทเคน” (Token Buybacks) ถึงสำคัญ
Dorman กล่าวอย่างตรงไปตรงมาถึงสิ่งที่แยกมูลค่าที่แท้จริงออกจากกระแสปั่น (Hype) โดยระบุว่าการซื้อคืนเป็นวิธีเดียวที่ความสำเร็จของโปรโตคอลจะไหลกลับคืนสู่ผู้ถือโทเคนอย่างแท้จริง
เขาใช้ Pump.Fun เป็นตัวอย่าง โดยโปรโตคอลนี้มีมูลค่ากิจการอยู่ที่ 2 พันล้านดอลลาร์ สร้างรายได้รายวันประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ และนำรายได้ถึง 99% ไปใช้ในการซื้อคืนโทเคน ในอัตรานี้ ซัพพลายทั้งหมดจะถูกซื้อคืนในเวลาไม่ถึง 3.5 ปี
“ผมลงทุนในคริปโตอย่างเป็นมืออาชีพมาแปดปีแล้ว” Dorman กล่าว“ผมยังไม่เคยได้ยินใครที่ให้เหตุผลที่สมเหตุสมผลเลยว่า ทำไม Bitcoin ถึงควรจะมีมูลค่าเท่าไหร่ นอกเสียจากแค่ว่าทองคำมีค่าเท่ากับ X ดังนั้น Bitcoin จึงควรมีมูลค่าเป็นกี่เปอร์เซ็นต์ของ X”
สำหรับใครก็ตามที่ใช้เวลาทั้งหมดไปกับการเฝ้ามองราคา Bitcoin ข้อความของ Dorman ก็น่าสนใจไม่น้อย เพราะส่วนประกอบของคริปโตที่กำลังเติบโตในปี 2026 นั้น ไม่ได้หยุดรอให้ BTC เคลื่อนไหวเลย