GPSC-BGRIM กำไรสะเทือน เมื่อ “ทักษิณ” ลั่นเตรียมหั่นค่าไฟ โบรกฯ ชี้หาก Ft ลง 1 สตางค์ฉุดกำไร 1%

ความเคลื่อนของราคาหุ้นในกลุ่มโรงไฟฟ้าในภาคเช้าวันนี้ ( 8 ม.ค.68) ปรับตัวลดลง โดยเฉพาะหุ้นในกลุ่มโรงไฟฟ้าขนาดใหญ่ประเภท SPP เช่น GPSC ที่ราคาหุ้นปรับลดลงกว่า 6% และ BGRIM ลดลง 6.32%

หลังมีข่าวว่านายทักษิณ ชินวัตร อดีตนายกรัฐมนตรี ประกาศว่าจะลดราคาค่าไฟให้เหลือ 3.70 บาท ซึ่งอาจมีผลกระทบต่อกำไรหุ้นโรงไฟฟ้าขนาดใหญ่

โดยนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองถึงข่าวคุณทักษิณเสนอให้ลดค่าไฟให้เหลือ 3.70 บาท จาก 4.15 บาท (ของเดือน ม.ค.- เม.ย. 68) ซึ่งจะส่งผลเชิงลบต่อหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้า SPP โดยเฉพาะ GPSC และ BGRIM

อย่างไรก็ตาม มองความเป็นไปได้ค่อนข้างน้อย จากการที่ปัจจุบันหนี้ที่ EGAT ยังอยู่ที่ประมาณแสนล้านบาทจากค่าไฟที่ประมาณ 4.15-4.18 บาท การลดลงของค่าไฟที่ 3.70 บาท จะเป็นการเพิ่มหนี้อีกกว่า 2 หมื่นล้านบาท และทำให้การคืนหนี้กฟผ.จะถูกยืดออกไปอีกกว่า2ปี

ด้านฝั่งต้นทุน มองต้นทุนค่าก๊าซมีแนวโน้มลดลงจากช่วงเดียวกันปีก่อน (สมมติฐานคาดลดลง 3% จากช่วงเดียวกันปีกอ่น) แต่การลดลงของค่า Ft ที่ 3.70 บาท (ลดลง 11% หากลงมาที่ 3.70 บาท) ซึ่งมากกว่าฝั่งต้นทุน จะกดดัน IU margin ของกลุ่ม SPP ยกเว้นแต่หากภาครัฐมีมาตรการอื่นๆมาช่วยชดเชย

สำหรับ BGRIM ทุกๆ Ft 1 สตางค์/หน่วย ที่ลดลงจะทำให้กำไรปี 2568 ลดลง 1.4% จาก base case และสำหรับ GPSC ทุกๆ Ft 1 สตางค์/หน่วย ที่ลดลงจะทำให้กำไรปี 2568 ลดลง 1.1% และมองผลกระทบจำกัดสำหรับ gulf

ทั้งนี้ จากข่าวดังกล่าวในระยะสั้น แนะนำรอดูความชัดเจน ส่วนในระยะ1 ปี เมื่อพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐานยังคงคำแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” สำหรับ GPSC , BGRIM และ GULF