“บล.ฟินันเซีย ไซรัส” ชี้ IRPC ไตรมาส 1 สต๊อกน้ำมันหนุนกำไร

บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า บริษัท ไออาร์พีซี จำกัด (มหาชน) หรือ IRPC รายงานขาดทุนสุทธิไตรมาส 4/2568 อยู่ที่ 574 ล้านบาท เทียบกับกำไรสุทธิ 340 ล้านบาทในไตรมาส 3/2568 และขาดทุนสุทธิ 1,125 ล้านบาทในไตรมาส 4/2567 ซึ่งออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดว่าจะขาดทุนสุทธิ 800–900 ล้านบาท จากรายการพิเศษ

โดยปริมาณการกลั่นในไตรมาส 4/2568 อยู่ที่ 18.6 ล้านบาร์เรล ทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าและช่วงเดียวกันปีก่อน ขณะที่ค่าการกลั่นตามราคาตลาด (Market GIM) อยู่ที่ 11.5 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 28% จากไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 30% จากช่วงเดียวกันปีก่อน

อย่างไรก็ตาม บริษัทมีผลขาดทุนจากสต๊อกน้ำมันสูงถึง 3.32 พันล้านบาท หรือ 1.36 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ส่งผลให้กำไรขั้นต้นจากการผลิตทางบัญชี (Accounting GIM) อยู่ที่ 7.5 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ลดลง 24% จากไตรมาสก่อนหน้า และลดลง 25% จากช่วงเดียวกันปีก่อน

ด้านธุรกิจปิโตรเคมีมี Market Product to Feed (PTF) เพิ่มขึ้นเล็กน้อย จากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ในกลุ่มอะโรเมติกส์ที่ปรับเพิ่มขึ้น จากความต้องการใช้เป็นวัตถุดิบในการผลิตพาราไซลีนที่สูงขึ้น โดยทั้งปี 2568 บริษัทมีขาดทุนสุทธิ 3,571 ล้านบาท ลดลงจากขาดทุนสุทธิ 5,193 ล้านบาทในปี 2567

IRPC สำหรับแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 1/2569 คาดว่าจะใกล้เคียงกับไตรมาส 4/2568 แม้ค่าการกลั่นจะอ่อนตัวลงเล็กน้อย แต่คาดว่าจะถูกชดเชยจากกำไรจากสต๊อกน้ำมันดิบ หลังราคาน้ำมันดิบปรับเพิ่มขึ้นราว 10 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลตั้งแต่ต้นปี ขณะที่ธุรกิจปิโตรเคมีคาดว่าจะทรงตัวหรือปรับขึ้นเล็กน้อย จากราคาปิโตรเคมีโดยรวมที่ฟื้นตัว

ส่วนแนวโน้มผลประกอบการปี 2569 คาดว่าบริษัทยังเผชิญภาวะอุปทานล้นตลาดทั้งในธุรกิจน้ำมันและปิโตรเคมี โดย IAA consensus คาดขาดทุนสุทธิปี 2569 อยู่ที่ 380 ล้านบาท และให้ราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 1.10 บาท ทั้งนี้ บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลในอัตรา 0.01 บาทต่อหุ้น โดยขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 2 มีนาคม 2569