Bitcoin ราคาพุ่งทะลุ 117,000 ดอลลาร์ อาจเป็นสัญญาณสู่ภาวะ Supply Shock

อุปทาน Bitcoin ทั่วโลกลดลงอย่างรวดเร็ว ท่ามกลางการเข้าซื้อครั้งมโหฬารของ Michael Saylor และ MicroStrategy พร้อมกับความต้องการที่พุ่งสูงขึ้นจากกองทุน ETF และสถาบันต่างๆ ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่าตลาดคริปโทฯ อาจเผชิญภาวะอุปทานช็อกในไม่ช้า ส่งผลให้ราคา Bitcoin อาจมีความผันผวนอย่างรุนแรง

วันที่ 11 กรกฎาคม 2578 – อุปทานของBitcoin (BTC) กำลังลดลงอย่างเห็นได้ชัดในปี 2025 โดยมีผู้เชี่ยวชาญหลายฝ่ายคาดการณ์ถึงโอกาสที่จะเกิดภาวะอุปทานช็อก (Supply Shock) ซึ่งเป็นผลมาจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นและจำนวนเหรียญใหม่ที่เข้าสู่ระบบหมุนเวียนน้อยลง โดยข้อมูล ณ วันที่ 11 กรกฎาคม 2568 Bitcoin ทำราคาทะลุ 117,000 ดอลลาร์ เรียบร้อยแล้ว

โดยภาวะขาดแคลนBitcoin ที่กำลังเกิดขึ้น นั้นมาจาก Bitcoinมีจำนวนจำกัดที่ 21 ล้านเหรียญ ซึ่งเป็นคุณสมบัติหลักที่ทำให้เป็นที่น่าสนใจ ปัจจุบันมีการขุด Bitcoin ไปแล้วถึง 93% และหลังจากเหตุการณ์ Halving ครั้งที่สี่ในเดือนเมษายนที่ผ่านมา ซึ่งลดรางวัลนักขุดลงครึ่งหนึ่ง ทำให้มี Bitcoin ใหม่เข้าสู่ระบบน้อยลงทุกวัน

ในขณะเดียวกัน ผู้ถือBitcoin ระยะยาวจำนวนมากเลือกที่จะเก็บเหรียญไว้ใน Cold Storage หรือเป็นส่วนหนึ่งของสินทรัพย์ที่สถาบันถือครอง ทำให้สภาพคล่องในตลาดลดลง โดยประมาณ 70% ของอุปทานBitcoin ไม่ได้เคลื่อนไหวเลยเป็นเวลาอย่างน้อยหนึ่งปี

เมื่อผนวกกับความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากกองทุน Spot ETF, บริษัทมหาชน และแม้กระทั่งกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ ตลาดBitcoin จึงเข้าสู่ภาวะตึงตัว ทำให้นักวิเคราะห์เตือนถึงภาวะอุปทานช็อกที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งหมายถึงสถานการณ์ที่ Bitcoin ที่มีอยู่ในกระดานซื้อขายมีจำนวนน้อยเกินไปที่จะตอบสนองความต้องการ ส่งผลให้ราคาอาจมีการเคลื่อนไหวที่รุนแรง

กลยุทธ์การสะสม Bitcoin ของ Michael Saylor

Michael Saylor ประธานบริหารของ MicroStrategy ได้กำหนดให้การสะสมBitcoin เป็นภารกิจสำคัญ นับตั้งแต่ปี 2020 ซึ่งมุ่งมั่นเปลี่ยนบริษัทซอฟต์แวร์ของตนให้เป็นผู้ถือครอง BTC เต็มรูปแบบ โดยใช้การกู้ยืมเงิน การออกหุ้น และเงินสดของบริษัทเพื่อซื้อBitcoin เพิ่มเติม ณ กลางปี 2025 MicroStrategy ถือครองBitcoin มากกว่า 2.75% ของอุปทานทั้งหมด (ประมาณ 582,000 BTC) และยังคงซื้อเพิ่มขึ้นทุกเดือน แนวทางที่ aggressive นี้ได้กระตุ้นความกังวลว่าอาจเกิดวิกฤตอุปทานBitcoin ขึ้นในไม่ช้า

การที่เหรียญมีอยู่ในกระดานซื้อขายน้อยลง หมายถึงสภาพคล่องที่ลดลง โดยเฉพาะสำหรับผู้เล่นรายใหม่หรือนักเทรดรายย่อยที่ต้องการเข้าซื้อ ปัจจุบัน MicroStrategy เป็นผู้นำในกลุ่มบริษัทมหาชนที่มีทุนสำรอง BTC มากกว่ารัฐบาลสหรัฐฯ และจีนรวมกัน และมีจำนวนBitcoin มากกว่า Marathon Digital Holdings ซึ่งเป็นผู้ถือครองอันดับถัดไปถึง 12 เท่า

อุปทานBitcoin กับความต้องการของสถาบัน

สถาบันต่างๆ ไม่ได้แค่เฝ้ามองคริปโทเคอร์เรนซีอีกต่อไป แต่กำลังเข้าซื้อในปริมาณมาก การเปลี่ยนแปลงของBitcoin จากสินทรัพย์เก็งกำไรสำหรับรายย่อยไปสู่สินทรัพย์ระดับสถาบันนั้นชัดเจน กองทุน Spot Bitcoin ETF ในสหรัฐฯ และที่อื่นๆ ได้เปิดช่องทางใหม่สำหรับกองทุนบำเหน็จบำนาญ ธนาคาร และบริษัทลงทุนต่างๆ

iShares Bitcoin Trust (IBIT) ของ BlackRock มีเงินไหลเข้าสุทธิเฉลี่ย 430 ล้านดอลลาร์ต่อวันในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม 2025 ซึ่งส่งผลให้มีเงินไหลเข้ารวม 6.35 พันล้านดอลลาร์ในเดือนนั้น ซึ่งเป็นยอดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เมื่อสถาบันซื้อผ่าน Spot ETF Bitcoin ที่เกี่ยวข้องจะถูกย้ายไปยัง Cold Storage ซึ่งเป็นการดึงเหรียญออกจากกระดานซื้อขาย ทำให้สภาพคล่องในตลาดลดลง ความต้องการของสถาบันที่เพิ่มขึ้นนี้เป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่ทำให้เกิดความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ของBitcoin

ผลกระทบของBitcoin Halving และการสะสมโดยรายใหญ่

การ Halving ในปี 2024 ได้ลดรางวัลนักขุดจาก 6.25 BTC เหลือ 3.125 BTC ซึ่งจำกัดอุปทานใหม่ที่เข้าสู่ตลาด อย่างไรก็ตาม ผู้เล่นเพียงไม่กี่รายกลับควบคุมBitcoin ส่วนใหญ่ สิ่งนี้ก่อให้เกิดทั้งมุมมองที่เป็นบวกและข้อวิพากษ์วิจารณ์

วงจร Halving ของBitcoin เกิดขึ้นประมาณทุกสี่ปีและลดจำนวนเหรียญใหม่ที่นักขุดได้รับสำหรับการตรวจสอบบล็อก หลังจากการ Halving ในเดือนเมษายน 2024 จำนวนดังกล่าวลดลงเหลือเพียง 3.125 BTC ต่อบล็อก ทำให้เกิดอัตราเงินเฟ้อของBitcoin น้อยกว่า 1% ต่อปี

ณ เดือนมิถุนายน 2025 การออกBitcoin รายวันอยู่ที่ 450 BTC ในขณะที่ MicroStrategy ซื้อมากกว่าจำนวนนั้นต่อสัปดาห์เพียงลำพัง MicroStrategy ไม่ใช่รายใหญ่เพียงรายเดียว กระเป๋าเงินสาธารณะที่เชื่อมโยงกับ Grayscale, Binance และผู้ดูแล ETF หลายรายก็ติดอันดับผู้ถือครอง BTC รายใหญ่ที่สุดเช่นกัน โดยรวมแล้ว ที่อยู่ 100 อันดับแรกยังคงควบคุมประมาณ 15% ของอุปทานทั้งหมด นักวิจารณ์เตือนว่าสิ่งนี้จะสร้างความกระจุกตัวของการเป็นเจ้าของBitcoin ซึ่งอำนาจจะถูกรวมไว้ในมือของกลุ่มคนเล็กๆ ซึ่งท้าทายหลักการกระจายอำนาจดั้งเดิมของBitcoin

สภาพคล่องใน Bitcoin จะหมดลงหรือไม่?

Bitcoinจะไม่ "หมด" ไป แต่สภาพคล่องที่สามารถซื้อขายได้อาจลดลง ความเข้าใจผิดโดยทั่วไปคือ Bitcoinจะหายไปจากการหมุนเวียน อย่างไรก็ตาม วิกฤตสภาพคล่องของBitcoin สามารถเกิดขึ้นได้เมื่ออุปทานส่วนใหญ่ถูกเก็บไว้ออฟไลน์ ใน Cold Wallet หรือ ETF ทำให้การซื้อขายไม่มีประสิทธิภาพ ข้อมูล On-chain แสดงให้เห็นแล้วว่ายอดคงเหลือในกระดานซื้อขายอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบหลายปี

สิ่งนี้สามารถนำไปสู่ความผันผวนของราคาที่รุนแรงขึ้น ทั้งขึ้นและลง เนื่องจากความต้องการที่เปลี่ยนแปลงเล็กน้อยจะส่งผลกระทบต่ออุปทานที่มีอยู่น้อย ณ ต้นเดือนมิถุนายน 2025 สัดส่วนของBitcoin บนกระดานซื้อขายลดลงต่ำกว่า 11% ของอุปทานทั้งหมด ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2018 ทำให้เกิด "ตลาดแห้ง" ที่มีแนวโน้มที่จะมีการเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรงขึ้น

ภาวะอุปทานช็อกของ Bitcoin ในปี 2025

สัญญาณทั้งหมดชี้ไปที่ภาวะอุปทานBitcoin ที่กำลังบีบรัดตัวอย่างช้าๆ ตั้งแต่นักขุดที่ได้รับผลตอบแทนน้อยลงไปจนถึงสถาบันที่ซื้อเพิ่มขึ้น และวาฬที่ไม่ยอมขาย แรงกดดันกำลังก่อตัวขึ้น ไม่ว่าจะเป็นการกระตุ้นให้ราคาพุ่งสูงขึ้น หรือแนวโน้มการรวมศูนย์อำนาจที่น่ากังวล พลวัตนั้นชัดเจน: มีBitcoin น้อยลงที่จะหมุนเวียนในตลาด

หากกระแสเงินทุนจากสถาบันยังคงดำเนินต่อไป และผู้ใช้งานทั่วไปประสบปัญหาในการซื้อแม้ในปริมาณเล็กน้อยโดยไม่มีค่าพรีเมียม ภาวะอุปทานช็อกในเชิงบวกอาจเกิดขึ้นได้ อย่างไรก็ตาม ภาพรวมของเศรษฐกิจมหภาคก็มีความสำคัญ: อัตราดอกเบี้ยทั่วโลกยังคงสูง รัฐบาลยังคงระมัดระวังกับBitcoin เนื่องจากความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและข้อกังวลด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล (ESG)

แม้ทองคำจะยังคงเป็นที่นิยมของธนาคารกลางในฐานะสินทรัพย์สำรอง แต่ปี 2025 นับเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ที่Bitcoin มีคุณสมบัติการขาดแคลนที่แข็งแกร่งกว่า พลวัตของอุปทานที่ดุดันกว่า และเรื่องราวการยอมรับที่กว้างขวางกว่าทองคำ หาก Saylor และวาฬอื่นๆ ยังคงสะสมต่อไป และความต้องการยังคงเพิ่มขึ้น คำถามที่แท้จริงอาจไม่ใช่ว่าจะเกิดภาวะอุปทานช็อกหรือไม่ แต่ราคาBitcoin จะพุ่งไปสูงเพียงใดเมื่อมันเกิดขึ้น

อ้างอิง : cointelegraph.com

อ่านข่าวที่เกี่ยวข้องกับ คริปโทเคอร์เรนซี ได้ที่นี่