จับตา 'พันธบัตรออสเตรเลีย' หลุมหลบภัยใหม่ หนีฟองสบู่ AI

สำนักข่าวบลูมเบิร์ก รายงานว่า นักลงทุนกำลังไหลเข้าสู่ตลาดพันธบัตรรัฐบาลออสเตรเลียอย่างชัดเจน โดยข้อมูลจาก Morningstar Inc. เผยว่าในปีที่ผ่านมามีเม็ดเงินไหลเข้ากองทุนพันธบัตรออสเตรเลียสูงถึง 4 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย (ราว 2.8 พันล้านดอลลาร์) ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดในรอบ 4 ปี

ปัจจัยหลักที่ดึงดูดเม็ดเงินคือ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Bond Yield) อายุ 10 ปีของออสเตรเลียที่พุ่งแตะระดับ 4.72% ซึ่งถือเป็นระดับที่สูงที่สุดเมื่อเทียบกับประเทศในกลุ่มเศรษฐกิจพัฒนาแล้ว

นอกจากนี้ ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ยังกลายเป็นธนาคารกลางหลักแห่งแรกที่ประกาศ "ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย"ในปี 2026 นี้ เพื่อควบคุมเงินเฟ้อที่ยังทรงตัวอยู่ในระดับสูง โดยนักลงทุนในตลาดคาดการณ์ว่า RBA มีโอกาสปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกอย่างน้อย 1 ครั้งในปีนี้

นิค เฟอร์เรส ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Vantage Point Asset Management กล่าวว่า ปัจจุบันเขาเลือกดำเนินกลยุทธ์แบบ "ตั้งรับ" (Defensive) มากที่สุดเท่าที่เคยทำมา โดยได้หั่นสัดส่วนการลงทุนในหุ้นและโยกเงินเกือบ 1 ใน 3 ของพอร์ตเข้าสู่พันธบัตรรัฐบาลออสเตรเลียระยะสั้น

"การทุ่มงบประมาณมหาศาลในเทคโนโลยี AI ของบริษัทบิ๊กเทคอย่าง Alphabet และ Amazon อาจเป็นการจัดสรรเงินทุนที่ผิดพลาดครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ (Epic Misallocation) หากเกิดการปรับฐานจะส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อตลาดหุ้นทั่วเอเชีย" เฟอร์เรส ระบุ

จุดแข็ง: ตลาดที่ไม่พึ่งพา Tech และสถานะ AAA

ความน่าสนใจของตลาดออสเตรเลียที่แตกต่างจากสหรัฐ และเอเชียเหนือ คือโครงสร้างเศรษฐกิจที่เน้นกลุ่ม "ธนาคารและทรัพยากรธรรมชาติ" เป็นหลัก ทำให้มีความเสี่ยงต่ำต่อความผันผวนของกระแส AI

ขณะเดียวกัน ออสเตรเลียยังคงรักษาอันดับความน่าเชื่อถือที่ระดับ AAA จากสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือหลักทั่วโลก ประกอบกับฐานะการคลังที่แข็งแกร่งจากการคาดการณ์รายได้รัฐบาลที่สูงเกินคาด ส่งผลให้ปริมาณการออกพันธบัตรใหม่ลดลง (Supply Tightening) สวนทางกับความต้องการที่เพิ่มขึ้น (High Demand)

ด้านผู้จัดการกองทุนระดับโลกต่างยืนยันกระแสเงินไหลเข้าที่แข็งแกร่ง:

• QIC Ltd.: รายงานเน็ตอินโฟลว์ (Net Inflow) ในส่วนตราสารหนี้สูงถึง 5.9 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลียในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา
• Schroders Plc: เผยนักลงทุนต่างชาติโดยเฉพาะจากเอเชีย เริ่มกลับมาสะสมพันธบัตรออสเตรเลียเนื่องจากมูลค่า (Valuation) ที่น่าจูงใจเมื่อเทียบกับหุ้นที่เริ่มมีราคาแพง
• Pimco: มองว่าพันธบัตรออสเตรเลียเป็นตัวกระจายความเสี่ยง (Diversifier) ที่ดีเยี่ยมในพอร์ตการลงทุนระดับโลก

อ้างอิง: Bloomberg