AP หนึ่งในหุ้นอสังหาฯ ปันผลดี คาดปี 68-69 ผลตอบแทนทะลุ 7%

หุ้นปันผลสัปดาห์นี้ Wealthy Thai ขอหยิบยกอีกหนึ่งหุ้นอสังหาฯ ที่ให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ในระดับสูงราว 7% ต่อปี อีกทั้งผลประกอบการปี 2568 ยังเติบโตได้ หุ้นตัวนั่นคือ AP หรือ บริษัท เอพี (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน)
โดย AP มีนโยบายเงินปันผลไม่เกิน 50% ของกำไรสุทธิในแต่ละปี ซึ่งในงวดผลประกอบการปี 2567 บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลรวมทั้งสิ้น 0.60 บาทต่อหุ้น ขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 7 พ.ค. 68 และผู้ที่ได้รับสิทธิจะได้รับเงินปันผลในวันที่ 22 พ.ค. 68
สำหรับแนวโน้มการจ่ายปันผลในปี 2568-2569 นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) คาดการณ์ว่า AP จะจ่ายเงินปันผลในปีนี้ที่ 0.61 บาท คิดเป็น Dividend Yield ที่ระดับ 7.03% แต่ในปี 2569 คาดว่าจะจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นเป็น 0.69 บาท คิดเป็น Dividend Yield ที่ระดับ 7.84%
ส่วนทิศทางการเติบโตในปี 2568 บริษัทจะเปิดตัว 42 โครงการ มูลค่า 65,000 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 35% จากปีก่อน แบ่งเป็นแนวราบ 36 โครงการ มูลค่า 44,800 ล้านบาท ซึ่งหลักๆ ยังคงเป็นบ้านระดับราคากลางแบรนด์ The CITY, Centro และมีบ้านระดับราคาสูงแบรนด์ The palazzo, บ้านกลางกรุง ที่เลื่อนมาเปิดในปีนี้ และมีคอนโด 6 โครงการ มูลค่า 20,200 ล้านบาท โดยเน้นเปิดตัวคอนโดเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวเซกเมนต์ระดับราคา 1.3-1.5 แสนบาท/ตรม.
ทั้งนี้ บริษัทตั้งเป้ายอดขาย 55,000 ล้านบาท คาดว่าปีนี้จะสามารถทำยอดขายเติบโตจากปีก่อนได้จากการเปิดตัวโครงการที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะคอนโด ส่วนรายได้โอน (รวม JV) คาดสูงขึ้นอยู่ที่ 52,900 ล้านบาท จากคอนโด Aspire Vibha-Victory มูลค่า 2,300 ล้านบาท และ Aspire Arun Prive มูลค่า 500 ล้านบาท ซึ่งมูลค่าครบกำหนดโอนส่วนของ AP สูงกว่าปีก่อน คาดว่ายังประคองอัตรากำไรขั้นต้นอสังหาฯ อยู่ระดับ 32% อ่อนตัวจากปีก่อนเล็กน้อย
ด้านส่วนแบ่งกำไรสูงขึ้นจากปีก่อน จากโครงการครบกำหนดโอนในปีก่อนยังโอนได้ไม่มาก (น้อยกว่า 50%) และจะมีคอนโด Aspire Sukhumvit-Rama4 มูลค่า 4,600 ล้านบาท และ Aspire Onnut Station มูลค่า 3,000 ล้านบาท ครบกำหนดโอนเข้ามาเสริม ทั้งนี้ ฝ่ายวิเคราะห์คาดกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 5,376 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.1% จากปีก่อน
ขณะที่ไตรมาส 1/68 บริษัทเปิดตัว 2 โครงการ รวมมูลค่า 3,250 ล้านบาท และทำยอดขายเดือนม.ค.-ก.พ. อยู่ที่ 7.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 47.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยยอดขายต่อสัปดาห์สูงขึ้นจากแนวราบเป็นหลัก มีจำนวนโครงการในมือมากขึ้น และปีก่อนดีมานด์หายไปจากการยกเลิกการผ่อนคลายมาตรการ LTV เบื้องต้นคาดยอดโอนและกำไรสูงขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน
อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิเคราะห์ให้คำแนะนำ “ซื้อ” ราคาพื้นฐาน 10.50 บาท อิงค่าเฉลี่ย P/E 5 ปีย้อนหลัง 6.1 เท่า บวกค่าความยั่งยืนของกิจการอีก 2.8%