กรุงศรี ปรับเพิ่มเป้าดัชนีหุ้นไทยปีนี้สู่ระดับ 1,600 จุด ชู 10 หุ้นเด่น

#ทันหุ้น-บล.กรุงศรี ประเมินตลาดหุ้นไทยกำลังเข้าสู่จุดเปลี่ยนสำคัญ ที่ไม่ได้เห็นมานาน โดยดัชนีปรับขึ้น 140 จุด หลังทราบผลเลือกตั้ง 2569 มองว่าภาวะนี้ไม่ใช่ Sentiment ชั่วคราว แต่เป็นจุดเริ่มของการ “Unlock Value” ครั้งใหม่ จากความคาดหวังการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ขับเคลื่อนโดย “Superior Majority” และ “New Investment Cycle” ดึงดูด Fund Flows ดังนั้นฝ่ายวิจัยจึงได้ปรับเป้าหมายดัชนีหุ้นไทยปี 2569 ขึ้นสู่ 1,600 จุด จากเดิมอยู่ที่ 1,475 จุด Upside ราว 7% โดยเลือกหุ้นเด่นประกอบด้วยหุ้น PTT, BDMS, CPALL, GULF, GPSC, BBL, IVL, PTTGC, AOT, BEM

โดยมองว่ามี 4 แรงหนุนหลัก ดันหุ้นไทยเข้าสู่รอบใหม่

1.เสถียรภาพการเมือง ลดความเสี่ยงประเทศ

ว่าที่รัฐบาลใหม่มีเสียงข้างมากระดับ 295 – 354 เสียง (300เสียง+/-) และเกิดจากพรรคหลักเพียง 1-3พรรค โดยพรรคผู้น ามีเสียงเกือบ 200 เสียง คือ ภาพ “Superior Majority” และการทำงานที่ไร้รอยต่อ หลังพ้นการทดลองขับเคลื่อนระยะสั้นมา 2 เดือน คาดงบประมาณและโครงการลงทุนคงค้าง จะถูกเร่งเครื่องแบบต่อเนื่อง และการผลักดันนโยบายการคลังและเศรษฐกิจจะท าได้ไว หนุน Country Risk Premium ของไทยลดลง สะท้อนผ่าน CDS 5 ปีลงจากฐานปีก่อนราว -10bps สู่ 37bps ต่ำสุดในรอบ 2 ปีและต่ำกว่าเลือกตั้งปี 2554

2.วัฏจักรลงทุนเอกชนเริ่มหมุน

GDP ไตรมาส 4/68 ขยายตัว 2.5% โดยการลงทุนเอกชนโต 6.5% สูงสุดตั้งแต่ปี 2565 ขณะที่ยอดขอส่งเสริมการลงทุน BOI ปี 2567-2568 สะสมกว่า 3 ล้านล้านบาท โดยเฉพาะกลุ่มดิจิทัลและอิเล็กทรอนิกส์ สะท้อน Capex Cycle รอบใหม่ ซึ่งคาดจะดันอัตราเติบโตกำไรตลาดจากเฉลี่ย 5-6% ต่อปี ขึ้นสู่ 10-12% และอาจแตะ 20% ใน 2-3 ปีข้างหน้า

3.โอกาส Fund Flow ไหลกลับ

ตลาดพัฒนาแล้วเผชิญ Valuation ตึงตัว ขณะที่ตลาดหุ้นไทยซื้อขายเพียง 14-16 เท่า และต่ำเพียง 11.9 เท่า หากไม่รวม DELTA ทำให้มีส่วนต่างมูลค่าราว 30-40% มีโอกาสที่เงินทุนต่างชาติซึ่งไหลออกสะสมกว่า 9.2 แสนล้านบาท ตั้งแต่ปี 2560-2568 จะไหลกลับ 20-30% หรือประมาณ
1.85-2.8 แสนล้านบาท ใน 12-18 เดือนข้างหน้า

4.ROE พลิกฟื้น หนุนการรีเซ็ตมูลค่า

ROE ตลาดหุ้นไทยที่เคยอยู่ระดับต่ำเพียง 7-7.5% ในช่วงปี 2566-2567 มีแนวโน้มฟื้นสู่ 9-9.5% ในปี 2569-2570 และอาจแตะ 12-13% ในระยะกลาง หากการปฏิรูปเศรษฐกิจเดินหน้าเต็มที่ ทั้งจากการฟื้นตัวของกลุ่มพลังงาน ปิโตรเคมี บริการ และการทำ Capital Management ของบริษัทจดทะเบียนขนาดใหญ่

**ชู 10 หุ้นเด่นรับรอบ Re-rating

กรุงศรีฯ แนะนำหุ้นที่คาดว่าจะเป็นแกนนำรอบฟื้นตัวและได้อานิสงส์จาก Investment Cycle ใหม่ ได้แก่ หุ้น PTT, BDMS, CPALL, GULF, GPSC, BBL, IVL, PTTGC, AOT และ BEM

ขณะที่กลุ่มโรงกลั่น ปิโตรเคมี และบริการ ถูกมองว่าเข้าสู่ช่วงฟื้นตัวของวัฏจักรอุตสาหกรรม ส่วนกลุ่มไฟฟ้า นิคมอุตสาหกรรม ธนาคาร และสื่อสาร จะได้แรงหนุนจากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานและ Data Center