TQM ครึ่งหลังปี 69 ฟื้นเด่น โบรกแนะ “ซื้อ” ชูเป้าสูง 18 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) หรือ BLS เปิดเผยว่า ทิศทางธุรกิจนายหน้าประกันภัยของ บริษัท ทีคิวเอ็ม อัลฟา จำกัด (มหาชน) หรือ TQM มีแนวโน้มฟื้นตัวได้ในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 แม้ยังได้รับผลกระทบจากสถานการณ์สงครามในตะวันออกกลาง ซึ่งเป็นปัจจัยที่อาจกดดันบรรยากาศการใช้จ่ายและภาวะเศรษฐกิจโดยรวมในระยะสั้น

อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยประเมินว่า TQM ยังมีศักยภาพในการรักษาระดับการจ่ายเงินปันผลต่อหุ้นสำหรับปีนี้ไม่ต่ำกว่าปีก่อนหน้าที่ระดับ 1.10 บาทต่อหุ้น หรือคิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผล (Payout Ratio) สำหรับปี 2569 ที่ 86% เทียบกับปี 2568 ที่อยู่ระดับ 89% ขณะเดียวกันยังคิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ในระดับจูงใจสูงถึง 8%

ทั้งนี้ ตลาดคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของ TQM ในช่วงปี 2569-2571 จะเติบโตเฉลี่ย 4% ต่อปี คิดเป็นอัตราส่วนราคาต่อกำไรต่อการเติบโต (PEG Ratio) ที่ 2.8 เท่า ขณะที่อัตราส่วนราคาตลาดต่อมูลค่าตามบัญชี (PBV) ปี 2569 อยู่ที่ 2.6 เท่า และคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ปี 2569 ที่ 25.6% คิดเป็นสัดส่วน PBV/ROE Ratio ที่ 0.103 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PBV/ROE Ratio ของกลุ่มธนาคารที่ฝ่ายวิจัยทำการศึกษาเล็กน้อย ซึ่งอยู่ที่ 0.109 เท่า

ด้านบริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด หรือ YUANTA ระบุว่า ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น TQM พร้อมคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 18.00 บาทต่อหุ้น โดยมองว่า TQM เป็นหุ้นที่อยู่ในช่วงค่อย ๆ ฟื้นตัว หลังเริ่มเห็นผลบวกจากการปรับรูปแบบการดำเนินธุรกิจ โดยหันมาให้ความสำคัญกับการใช้เทคโนโลยีเข้ามาช่วยสนับสนุนกระบวนการขายประกันภัยมากขึ้น ซึ่งอาจช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานและรองรับการเติบโตในระยะถัดไป

ขณะเดียวกัน ราคาหุ้น TQM ในปัจจุบันที่ปรับตัวลงมา สะท้อนผลการดำเนินงานไตรมาส 1/2569 ที่ชะลอตัวเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนไปแล้ว ทำให้ราคาหุ้นกลับมามีอัพไซด์จากมูลค่าพื้นฐานปี 2569 ที่ประเมินไว้ 18.00 บาทต่อหุ้น สูงถึง 33.3% พร้อมคาดว่าบริษัทจะให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลอยู่ในระดับสูงราว 8.5% ถือเป็นปัจจัยสนับสนุนความน่าสนใจด้านการลงทุนในระยะกลาง