สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (27/05/68)
สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (27/05/68)
สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -27 พ.ค. 68 9:26: น.
บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ SKY 27.5 กำไรไตรมาส 2 โตเด่น backlog อยู่ในระดับสูง เราคาดกำไรไตรมาส 2 เติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากการรับรู้โครงการที่ชนะในช่วง 4M68 โดยเฉพาะโครงการ Cloud ส่วนกลางของกระทรวงสาธารณะสุข จะถูกรับรู้เป็นรายได้ในไตรมาสนี้ + หนุนกำไรทั้งปี 68 เติบโต 55% TIDLOR 22 Bond Yield ปรับตัวลง ผสาน กำไร 68 โตเด่น เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา Bond Yield สหรัฐ 10 ปี ปรับตัวลดลง 2 bps เป็น Sentiment หนุน TIDLOR โดยนักลงทุนให้น้ำหนักไปยังถ้อยแถลงของประธานเฟด ในคืนวันพุธนี้ หากมีสัญญาผ่อนคลายเพิ่มเติม กดดัน Bond Yield ให้ปรับตัวลงต่อเนื่อง บล.กรุงศรี หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ SCC 175 คาด 2Q25F ฟื้นต่อ q-q มีโอกาสรับรู้กำไรพิเศษ (non-cash) จากบริษัทร่วมอย่าง CAP ที่มีกำไรจากการเข้าซื้อ Aster Energy and Chemicals Park สิงคโปร์ (ตีมูลค่าสินทรัพย์ใหม่) และแม้ไม่รวมรายการพิเศษ core operation ฟื้น q-q เช่นกัน i) ธุรกิจซีเมนต์อัตรากำไรเพิ่มจากการปรับราคาขายซีเมนต์ และยอดขายวัสดุก่อสร้างเพิ่มขึ้นตามความต้องการซ่อมแซม ii) ธุรกิจปิโตรเคมีอัตรากำไรฟื้นจากต้นทุน feedstock ที่ลดลง iii)ธุรกิจบรรจุภัณฑ์ปริมาณขายโตจากตลาดเวียดนามและอินโดฯ และ iv) มีเงินปันผลธุรกิจยานยนต์เข้ามาหนุน (seasonal) TOP 33 คาด 2H25F มีปัจจัยบวกเข้ามาหนุน ทั้ง i) ความคืบหน้าได้ผู้รับเหมาฯหลัก ช่วยลด overhang โครงการ CFP ii) แนวโน้มกำไรที่ฟื้นตัวหลัง stock loss น้อยลง และค่าการกลั่นฟื้นตัว ระยะยาวธุรกิจหลักอย่างโรงกลั่นสร้างกระแสเงินสดได้ต่อเนื่อง และยังมี upside จากต้นทุนส่วนเพิ่ม CFP อาจต่ำกว่าคาด หากบริษัทชนะข้อพิพาทได้เพิ่ม (ปัจจุบันยึดเงินหลักประกันฯได้กว่า 91%) IVL 24 คงมุมมองปี2025F ฟื้น คาด 1Q25 เป็นจุดต่ำสุดปีที่มีปิดซ่อมเยอะ และ demand จีนชะลอจากความกังวลสงครามการค้า คาดเห็นการฟื้นตัวตั้งแต่ 2Q25F ที่ผลิตภัณฑ์หลักอย่างสาย PET เข้าสู่ high season และไม่ได้มีแรงกดดันจาก supply ใหม่มากเท่าปี2024 (PET spread 2Q25TD โตทั้ง y-y q-q) รวมถึงแรงกดดันจากสงครามการค้าลดลง บล.ฟินันเซีย ไซรัส หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ OSP 24 แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 24 บาท ส่วนแบ่งการตลาดของ OSP เดือนเม.ย. ขยับขึ้น 0.6% m-m เป็น 45% โดยภาพรวมเพิ่มขึ้น 0.5% YTD แม้สัดส่วนของ M-150 12 บาท จะปรับลงบ้าง แต่ตัว 10 บาทปรับขึ้นมากพอชดเชย ทำให้ภาพรวมส่วนแบ่งตลาดยังปรับขึ้นได้ตามแผน บล.พาย หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ MINT 36 รายงานกำไรปกติใน 1Q25 อยู่ที่ 50 ล้านบาท (-98% QoQ) ใกล้เคียงกับที่เราคาด แต่สูงกว่าที่ตลาดคาด 48% โดยพลิกกลับมากำไรจากที่ขาดทุนใน 1Q24 (ไตรมาสแรกถือเป็นช่วง Low season ตามปกติของยุโรป) ถึงแม้รายได้จากธุรกิจหลักจะอ่อนตัวอยู่ที่ 3.6 หมื่นล้านบาท (-3% YoY, -12% QoQ) แต่ด้วยความสามารถในการควบคุมค่าใช้จ่าย และชำระหนี้ที่ดีขึ้น SG&A-to-sales ที่ 36% (-1 ppts YoY) MTC 48 ดำเนินธุรกิจแนว Conservative เน้นควบคุมคุณภาพสินเชื่อ และรักษางบดุลแข็งแกร่ง ขณะที่การติดตามหนี้ยังทำได้อย่างมีประสิทธิภาพต่อเนื่อง โดยมองว่า NPL ratio ไม่เกิน 2.7% และแม้ Coverage ratio (ระดับสำรองหนี้รวมต่อหนี้เสีย) จะสูงขึ้นเป็น 138% แต่มีนโยบายที่จะเพิ่มให้สูงกว่า 140% รองรับความไม่แน่นอนในอนาคต บล.ลิเบอเรเตอร์ หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ PR9 28 ภาพกำไร 1Q25 เด่น และคาดจะดีต่อเนื่องในช่วงที่เหลือของปี โดยคาดยังได้แรงหนุนจากลูกค้าต่างชาติที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มตะวันออกกลางที่คาดจะมากขึ้นหลังผ่านช่วงเทศกาลถือศีลอดในช่วงเดือนมีนาคมแล้ว ผสานกับแนวโน้มผู้ป่วยในประเทศที่คาดจะเร่งขึ้นเช่นกัน ตามสภาพอากาศที่ค่อนข้างแปรปรวน โดยปีนี้มีฝนตกเร็ว ผสานกับการแพร่ระบาด COVID-19 ที่เริ่มกลับมา บล.เคจีไอ หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ IVL 24.5 ประเมิน Spread ฟื้น หนนุ กำไรหลัก 2Q68 PET spread เฉลี่ย QTD ใน 2Q68 ฟื้น 38% QoQ เป็น 65 ดอลลาร์สหรฐัฯ/ตัน ขณะที่ PTA spread ล่าสุดฟื้นขึ้นมา +19% WoW (PTA spread เฉลี่ย QTD ทรงตัว QoQ) คาดกำไรหลัก 2Q68 จะ Turnaround QoQ KTB 26.25 ประเมินแรงกดดันจากดอกเบี้ยขาลงนอ้ยกว่าคาด เราประเมินทิศทางอัตราดอกเบี้ยขาลงปีนี้กระทบต่อ NIM ของธนาคารฯน้อยกว่าคาด ทำให้ประมาณการ NIM มี Upside STECON 9.6 หลังการประชุมนักวิเคราะห์ มี Catalyst บวกรออยู่หลายเรื่อง i) เป้าหมายอัตรากำไรขั้นต้น +7% (สูงกว่าคาดที่ 6%) เนื่องจากเน้นรับงานเอกชนกำไรดี ii) ค่าเครมประกันจากโครงการหนองบอน +1 พันล้านบาท ใกล้ปิดคดี (เป็น Upside ไม่ได้รวมในประมาณการฯ) iii) การปรบัโครงสร้างการลงทุนรถไฟฟ้าสีชมพูและเหลืองลุ้นไม่ต้องรับภาระขาดทุนไตร มาสมาสละ >100 ล้านบาท บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ GULF 47.75 GULF รายงานว่าผลกระทบจากกรณีการไฟฟ้าเวียดนาม (EVN) ปรับลดอัตรารับซื้อไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนในเวียดนามกระทบผลประกอบการเพียงเล็กน้อย เหตุกระทบโครงการขนาดเล็กเพียง 120 MW หรือคิดเป็นไม่ถึง 1% ของกำไรสุทธิ MOSHI 39.5 MOSHI ทำกำไรสุทธิ 156 ล้านบาท (+24% yoy, -24% qoq) ใน 1Q25 สอดคล้องกับประมาณการของเราและ Bloomberg consensus อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) โดยรวมเพิ่มขึ้น 50bp yoy เป็น 55.3% ใน 1Q25 เพราะยอดค้าปลีกที่ มี margin สูงมี สัดส่วนเพิ่มขึ้นเป็น 84.5% ของรายได้รวม บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ TTB 2.22 คาดธนาคารจะจ่ายปันผลระหว่างกาลสำหรับ 1H68 ใกล้เคียงกับปีก่อนที่ 0.065 บาทต่อหุ้น ณ ราคาปัจจุบัน 1.95 บาท คิดเป็น Interim DY ประมาณ 3.3% (สำหรับทั้งปี 68 คาดไว้ที่ 6.6%) ส่วนกำไรสุทธิปี 68 คาดว่าจะทรงตัว YoY เนื่องจากธนาคารยังคงระวังการปล่อยสินเชื่อ โดยเฉพาะสินเชื่อ SME ขนาดเล็กและสินเชื่อรายย่อย เน้นบริหารคุณภาพสินทรัพย์ เงินกองทุนแข็งแกร่ง นอกจากนั้น TTB มีผลขาดทุนจากปิด TBANK ที่นำมาใช้ลดภาษีได้ทำให้การจัดการผลประกอบการมีความยืดหยุ่นมากขึ้น แนะนำ ซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 2.22 บาท เรียบเรียง โดย นายศักดิ์ชาย งอกงาม
อีเมล์. reporter@efinancethai.comอนุมัติ โดย อนุรักษ์ ลีประเสริฐสุนทร
ดูข่าวต้นฉบับ