เคาะไป คุยไป : เคาะ NCAP

#ทันหุ้น-NCAP รายงานกำไรสุทธิปี 2025 ที่ 555 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 316 ล้านบาท หรือคิดเป็นการเติบโต 131.65% โดยมีรายได้รวม 2,156 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.96%YoY มาจากการเติบโตของรายได้ในทุกกลุ่ม ทั้งรายได้ดอกเบี้ยจากสัญญาเช่าซื้อ รายได้ดอกเบี้ยจากเงินกู้ให้ยืม รวมถึงรายได้จากค่าธรรมเนียม โดยรายได้หลักอย่างรายได้ดอกเบี้ยจากสัญญาเช่าซื้อ เท่ากับ 1,640.60 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.67% เนื่องจากการขยายตัวของจำนวนสัญญาเช่าซื้ออย่างต่อเนื่อง ขณะที่ค่าใช้จ่ายรวม เท่ากับ 1,466 ล้านบาท ลดลง 249 ล้านบาทจากปีก่อน หรือคิดเป็นการลดลง 14.50% ซึ่งลดลงจากผลขาดทุนด้านเครดิต (ECL) ที่ลดลง และมีต้นทุนทางการเงินที่ลดลงจากปีก่อน 11 ล้านบาท หรือ ลดลง 4.02%

สำหรับปี 26 บริษัทตั้งเป้าการเติบโนในทุกธุรกิจ ทั้ง 1.ขยายพอร์ตสินเชื่อรถจักรยานยนต์เพื่อการเติบโตอย่างต่อเนื่องและมีคุณภาพ 2.ขยายสินเชื่อจำนำทะเบียน Next Money โดยสินเชื่อนี้มี yield สูงและมีความเสี่ยงต่ำกว่าการเช่าซื้อรถใหม่ เนื่องจากมีหลักประกันที่ชัดเจน และ 3.เพิ่มรายได้จากค่าธรรมเนียมธุรกิจนายหน้าประกันภัย เพื่อสร้าง Recurring Income ให้เพิ่มขึ้น ทั้งนี้บริษัทยังสามารถควบคุมคุณภาพพอร์ตสินเชื่อได้เป็นอย่างดี โดย Overdue ลดลงต่อเนื่อง และ NPL ลดลง จากการใช้ AI เข้ามาช่วยวิเคราะห์พฤติกรรมการชำระเงินของลูกค้า และช่วยลดแรงกดดันในส่วนของการตั้งสำรอง ECL ขณะที่ C/I มีแนวโน้มลดลง

ในเชิง sentiment ได้ปัจจัยหนุนจากการที่ กนง. ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 0.25% ลงมาสู่ระดับ 1.00% ในมิติของ Cost of Fund ที่ลดลง ส่งผลให้ส่วนต่างดอกเบี้ย (NIM) กว้างขึ้น และภาระดอกเบี้ยจ่ายลดลง รวมถึงมิติการชำระหนี้ช่วยลดความกดดันด้านการเงินของผู้กู้ ทำให้โอกาสในการผิดนัดชำระหนี้ลดลง

แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค ระดับราคาปรับตัวลงเพื่อลดภาวะซื้อมาก และสร้างแนวรับจุดต่ำแท่งเทียนคู่ 2.90 ยืนเหนือมั่นคงพร้อมกลับตัวขึ้ด้วยแท่งเทียนสีขาวยาวผ่านยืนSMA5วันและ13วัน สัญญาณซื้อแท่งเทียน ระยะสั้นเน้นยืนกรอบแนวรับ 3.02-3.00 ไม่ต่ำกว่าลงมา แนวโน้มแกว่งตัวขาขึ้นรอบใหม่ แนวต้านหลักDouble Top 3.24

คำแนะนำASL

กรณี “มีหุ้น” ถือหรือซื้อเพิ่ม มีโอกาสทดสอบแนวต้าน 3.10/3.24

กรณี “ไม่มีหุ้น” ซื้อระยะสั้นเน้นยืนแนวรับ 3.02-3/2.90ไม่ควรต่ำกว่า