สหรัฐเปิดตัวเลข “เงินเฟ้อ” ต่ำคาด! เพิ่มความหวัง “เฟด” ลดดอกเบี้ย

กระทรวงแรงงานสหรัฐเปิดเผยข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (Consumer Price Index: CPI) ประจำเดือนมีนาคม 2568 ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญของอัตราเงินเฟ้อจากฝั่งผู้บริโภค โดยพบว่าอัตราเงินเฟ้อโดยรวม (Headline CPI) เพิ่มขึ้น 2.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ชะลอลงจากระดับ 2.8% ในเดือนกุมภาพันธ์ และต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 2.5%

ทั้งนี้ เมื่อพิจารณาในเชิงรายเดือน ดัชนี CPI ปรับตัวลดลง 0.1% ในเดือนมีนาคม สวนทางกับที่นักวิเคราะห์คาดว่าจะปรับขึ้น 0.1% และเป็นการพลิกกลับจากการปรับขึ้น 0.2% ในเดือนก่อนหน้า สะท้อนแรงกดดันด้านราคาที่ผ่อนคลายลงในหมวดสินค้าอุปโภคบริโภคหลัก โดยเฉพาะในกลุ่มอาหารและพลังงาน

ด้านอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core CPI) ซึ่งไม่รวมหมวดอาหารและพลังงาน ปรับตัวขึ้น 2.8% เมื่อเทียบรายปี ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.0% และลดลงจากระดับ 3.1% ในเดือนกุมภาพันธ์ ส่วนในเชิงรายเดือน Core CPI เพิ่มขึ้นเพียง 0.1% ซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 0.3% และลดลงจากระดับ 0.2% ในเดือนก่อน

โดยตัวเลขเงินเฟ้อที่อ่อนแรงกว่าคาดการณ์ทั้งในหมวดทั่วไปและหมวดพื้นฐาน สะท้อนแรงกดดันด้านราคาที่เริ่มคลี่คลายลง ซึ่งอาจเป็นปัจจัยหนุนให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) พิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ หากแนวโน้มเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ต่อเนื่อง

ด้านนักลงทุนในตลาดการเงินคาดการณ์ว่า ธนาคารกลางสหรัฐ มีแนวโน้มปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายรวม 4 ครั้งในปี 2568 โดยเริ่มในเดือนมิถุนายน ตามด้วยรอบการประชุมเดือนกรกฎาคม กันยายน และธันวาคม หลังตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดของสหรัฐฯ ชะลอตัวลงมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยข้อมูลจาก FedWatch Tool ของ CME Group ระบุว่า นักลงทุนให้น้ำหนักถึง 82.5% ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับ 4.25-4.50% ในการประชุมเดือนพฤษภาคมนี้ ก่อนจะทยอยปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมถัดไป

ทั้งนี้ การประชุมเดือนมิถุนายน ตลาดคาดว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยลง 0.25% สู่ระดับ 4.00-4.25% และจะลดลงอีก 0.25% ในเดือนกรกฎาคม สู่ระดับ 3.75-4.00% ต่อด้วยการปรับลดในเดือนกันยายน และธันวาคม อีกครั้งละ 0.25% ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยสิ้นปีอยู่ที่ 3.25-3.50%

แรงหนุนสำคัญมาจากข้อมูลเงินเฟ้อที่ประกาศโดยกระทรวงแรงงานสหรัฐฯ ซึ่งระบุว่า ดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไป (Headline CPI) เดือนมีนาคม เพิ่มขึ้นเพียง 2.4% เมื่อเทียบรายปี ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ 2.5% และลดลงจากระดับ 2.8% ในเดือนกุมภาพันธ์ นอกจากนี้ เมื่อเทียบรายเดือน CPI ทั่วไปลดลง 0.1% สวนทางกับที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.1%

ขณะที่ดัชนี CPI พื้นฐาน (Core CPI) ซึ่งไม่รวมหมวดอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 2.8% เมื่อเทียบรายปี ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 3.0% และลดลงจาก 3.1% ในเดือนก่อนหน้า ส่วนในรายเดือน Core CPI เพิ่มขึ้นเพียง 0.1% จากที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% สะท้อนแรงกดดันเงินเฟ้อที่ลดลงต่อเนื่อง และเพิ่มโอกาสที่เฟดจะดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้นในระยะถัดไป