AOT ราคาร่วง 21% ใน 1 ปี ! 2 โบรกฯ ชี้เป้า "ซื้อ" และ "เก็งกำไร" เชื่อยกเลิก Duty Free กระทบแค่ระยะสั้น
กลับมาเจอกันอีกครั้งกับ "คลีนิคแก้พอร์ต" ที่จะพาคุณไปสำรวจข่าวสารและแนวโน้มหุ้นที่น่าสนใจ วันนี้ Wealthy Thai จะพามาดูหุ้นของ บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) หรือ AOT ซึ่งราคาหุ้นได้ลดลงกว่า 21% ในช่วงปี 1 ที่ผ่านมา ในขณะที่ปริมาณนักท่องเที่ยวเริ่มกลับมาใกล้เคียงกับช่วงก่อนเกิดโควิดแล้ว
อีกทั้งล่าสุดได้ยกเลิก Duty Free ขาเข้าเป็นที่เรียบร้อย ซึ่งนักวิเคราะห์มองว่าจะส่งผลกระทบต่อกำไรประมาณปีละ 5-6% แต่เชื่อว่าจะเป็นเพียงระยะสั้น และ AOT มีแผนชดเชยรายได้ในระยะยาวรองรับ
โดยนักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ระบุว่า AOT ประกาศยกเลิก Duty Free ขาเข้าอย่างเป็นทางการ ตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม 2567 โดยพื้นที่ Duty Free ขาเข้าคิดเป็น 10-13% ของพื้นที่พาณิชย์รวมในท่าอากาศยานสุวรรณภูมิ, ภูเก็ต, เชียงใหม่, หาดใหญ่ และดอนเมือง รวมพื้นที่ทั้งสิ้น 2,251 ตร.ม. การยกเลิกนี้จะส่งผลกระทบต่อรายได้ประมาณ 1,700 ล้านบาทต่อปี หรือ 2-3% ของรายได้ทั้งหมด อย่างไรก็ตาม AOT มีแผนปรับปรุงพื้นที่เพื่ออำนวยความสะดวกแก่ผู้โดยสาร และอาจพิจารณานำพื้นที่บางส่วนกลับมาใช้หารายได้ในอนาคต
โครงการใหม่ในอีก 1-2 ปีข้างหน้า เช่น โครงการประมูลผู้ประกอบการภาคพื้นรายที่ 3, โครงการประมูลผู้ให้บริการศูนย์ซ่อมเครื่องบินและคลังสินค้า, โครงการ Airport City และโครงการเรียกเก็บค่าบริการผู้โดยสารขาเข้า/ขาออก
การยกเลิก Duty Free ขาเข้านี้คาดว่าจะส่งผลกระทบต่อกำไรของ AOT ประมาณ 5-6% ต่อปี และปรับลดราคาเป้าหมายปีนี้ลง 5% เป็น 64.50 บาท แนะนำ “ซื้อ” เพราะเชื่อว่าผลกระทบนี้จะเป็นเพียงระยะสั้น และ AOT จะฟื้นตัวจากโครงการใหม่ๆ ล่าสุดในเดือนกรกฎาคม 2567 ปริมาณผู้โดยสารคิดเป็น 88% ของช่วง Pre-COVID และคาดว่าจะเทียบเท่า 100% ในปี 2568 โดยคาดว่ากำไรสุทธิจะเติบโตขึ้น 22% เมื่อเทียบกับปีก่อน
ด้านบริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุว่าการยกเลิกพื้นที่ร้าน Duty Free ขาเข้าจะส่งผลกระทบระยะสั้นต่อ AOT คาดว่ารายได้ปี 2567 จะลดลงประมาณ 500 ล้านบาท และกระทบกำไรปกติราว -2% ปี 2568-2569 คาดว่ารายได้จะลดลงประมาณ 1.7 พันล้านบาทต่อปี และกระทบกำไรปกติราว 5% ต่อปี
การขอคืนพื้นที่นี้เป็นไปตามมติเห็นชอบของคณะรัฐมนตรีในการยกเลิกร้านค้า Duty Free ขาเข้า เพื่อส่งเสริมการบริโภคภายในประเทศ ปัจจุบัน AOT ยังไม่ทราบระยะเวลาที่ชัดเจนของการยกเลิกร้านค้า อย่างไรก็ตาม AOT มีโครงการที่จะเพิ่มรายได้จากกิจกรรมเชิงพาณิชย์อื่นๆ และผู้บริหารได้ให้ความเห็นว่า AOT จะไม่มีการขอคืนพื้นที่เชิงพาณิชย์อีกในระยะ 3-5 ปีนี้
ฝ่ายวิเคราะห์ยังแนะนำ "เก็งกำไร" อิงราคาเหมาะสมที่ 68 บาทต่อหุ้น โดยราคาเหมาะสมยังไม่ได้รวม Downside จากการยกเลิก Duty Free ขาเข้า ฝ่ายวิเคราะห์จะปรับปรุงประมาณการลงและทบทวนราคาเหมาะสมอีกครั้งหลังบริษัทรายงานผลประกอบการไตรมาส 3/2567 ในวันที่ 14 สิงหาคม 2567 เบื้องต้นประเมินกรอบราคาเหมาะสมใหม่ที่ราว 65 บาทต่อหุ้น