กูรูด้านสินทรัพย์ดิจิทัล ชี้เหตุ "อเมริกาในยุคที่เงินถูก แต่ไม่พิมพ์เงิน"

กูรูด้านสินทรัพย์ดิจิทัล ชี้เหตุ “อเมริกาในยุคที่เงินถูก แต่ไม่พิมพ์เงิน”

ผศ.ดร.อุดมศักดิ์ รักวงษ์วาน (เอ็ม) PhD in Financial Mathematics ผู้ร่วมก่อตั้ง และ ที่ปรึกษา ของ Forward – Decentralized Derivatives Platform และ Forward Labs – Blockchain technology labs และ อาจารย์ภาควิชาคณิตศาสตร์ มหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์ เปิดมุมมอง “อเมริกาในยุคที่เงินถูก แต่ “ไม่พิมพ์เงิน” ว่า จากมุมมองของ Kevin Warsh ประธาน fed คนล่าสุดซึ่งไม่ชอบ QE หรือการปริ้นเงินเอามากๆ บวกกับ การที่ Trump ต้องการการลดดอกอย่างรวดเร็วหลังจากนี้ สิ่งที่เราเห็นหลังจากนี้คงเป็น ลดดอก แต่ ไม่ปริ้นเงิน (QE)

สิ่งที่เกิดขึ้นระยะสั้นคือ สินทรัพย์ทั้งหมดราคาลดลง (รวมถึงทองด้วย) เพราะทุกคนกำลังคาดหวังการพิมพ์เงินเข้าสู้ระบบครั้งใหญ่หลัง Powell ซึ่งจะทำให้สินทรัพย์ต่างๆ พุ่งขึ้นอย่างรุนแรง

สำหรับระยะยาว อาจจะไม่ได้แย่ขนานนั้น เพราะ
1. การลดดอก จะทำให้คนรากหญ้าจริงๆ รู้สึกสบายขึ้น เป็นการโตแบบ bottom up ในขณะที่การ QE เป็นการโตแบบไม่ยั่งยืนที่จะวิ่งจาก Wall street ลงมายังคนด้านล่าง

2.การลดดอก + QE พร้อม ๆ กัน อาจจะทำให้เกิดปัญหาตามมา โดยเฉพาะ inflation เพราะการลดดอก ย่อมทำให้ inflation ขึ้นอยู่แล้ว แต่การ QE ไปด้วยจะยิ่งมีปัญหามากขึ้นไปอีก

3. ดอลล่าห์ ควรอ่อนค่าลง แต่ไม่ควรเสียความ “ศรัทธา” การที่ลดดอกย่อมทำให้ดอลล่าอ่อนค่าลง แต่การที่ QE หรือปริ้นเงินเพิ่ม จะยิ่งทำให้ค่าเงินอ่อนลงไปอีก และอาจจะอ่อนลงจนกระทบกับความเชื่อมั่น เพราะฉะนั้น อาจจะดีกว่าที่ยังไม่ทำ QE ในตอนนี้

4.สินทรัพย์ที่จะเริ่มได้ประโยชน์คงหนีไม่พ้นหุ้นที่มีกำไรจริงๆ และเติบโตเรื่อยๆ เพราะ ดอกเบี้ยที่ลดลง จะทำให้มูลค่าเงินในอนาคต มีค่ามากขึ้นในวันนี้ (discount rate ต่ำ) ซึ่งทำให้ valuation ของบริษัทมีค่าสูงขึ้นโดยอัตโนมัติ เช่น กลุ่ม tech (ที่สร้างกำไร) กลุ่ม healthcare ต่างๆ

ในขณะที่บริษัทที่จะมีปัญหา จะเป็นเหล่าบริษัทที่ไม่มีรายได้จริงๆ ใช้ leverage ที่สูง เพราะ “เงินจะหายาก” ถึงแม้จะต้นทุนถูก แต่ “หายาก”

5. สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล สำหรับ btc คงได้ผลดีระยะสั้นเมี่อดอกลง แต่เนื่องจาก liquidity โลกไม่เพิ่ม ก็อาจจะทำให้เราไม่ได้เห็นการเติบโตรุนแรงเหมือนที่เคยคาด

โดยเฉพาะเหรียญเล็กๆ ที่ไม่ได้มี fundamental แข็งแรง น่าจะต้องเผชิญความยาก เพราะเราจะไม่ได้เห็นสภาพที่เห็นเต็มตลาดไปหมด และไหลเข้ามันทุกอย่าง ทุกเหรียญ

สุดท้าย ถ้าทุกอย่างไปแบบนี้จริง (คงต้องรอดูท่าที Kevin) เราจะได้อยู่ในยุคที่ “ดอกถูก” ต้นทุนทางการเงินต่ำ แต่เงินจะเลือกที่ไปมากๆ เพราะไม่ได้มีเงินอยู่เยอะ เป็นยุคที่ใครมองออก selective จะ benefit ได้จริงๆ

อ่านข่าวต้นฉบับได้ที่ : กูรูด้านสินทรัพย์ดิจิทัล ชี้เหตุ “อเมริกาในยุคที่เงินถูก แต่ไม่พิมพ์เงิน”

ติดตามข่าวล่าสุดได้ทุกวัน ที่นี่
– Website : https://www.matichon.co.th