ส่อง OR ฟื้นตัวรอบใหม่ กำไรโตแกร่งอีกครั้ง!
The Bangkok Insight
อัพเดต 12 พ.ค. 2568 เวลา 08.27 น. • เผยแพร่ 12 พ.ค. 2568 เวลา 08.18 น. • The Bangkok Insightจับตาหุ้น OR ฟื้นตัวรอบใหม่ กำไรโตแกร่ง กำลังเข้าสู่รอบฟื้นตัวที่ยั่งยืนกว่าเดิม
หลังจากเผชิญแรงกดดันมาต่อเนื่องนับตั้งแต่เข้าตลาดในปี 2564 หุ้น OR หรือ บริษัท ปตท. น้ำมันและการค้าปลีก จำกัด (มหาชน) ก็ไม่เคยกลับไปยืนเหนือระดับราคา IPO ที่ 18 บาทได้อีกเลย ด้วยภาวะการแข่งขันที่รุนแรงในตลาดค้าปลีกน้ำมัน ราคาน้ำมันอันผันผวนรุนแรง และกำไรที่ชะลอตัวลงในหลายไตรมาส ทำให้นักลงทุนจำนวนไม่น้อยถอดใจกับหุ้นพิมพ์นิยมตัวนี้
แต่ในช่วงไตรมาสแรกของปี 2568 นี้เองที่ OR เริ่มกลับเข้าสู่เรดาร์ของนักลงทุนอีกครั้ง เมื่อราคาหุ้นฟื้นตัวแรงกว่า 20% ในช่วงเวลาเพียงเดือนเดียว พร้อม ๆ กับภาพผลประกอบการที่เริ่มกลับมาแข็งแกร่ง โดยเฉพาะกำไรจากธุรกิจหลักที่สะท้อนการบริหารต้นทุนที่ดีขึ้น และโมเมนตัมเชิงบวกจากธุรกิจ Lifestyle ที่เริ่มแสดงบทบาทได้ชัดเจนมากขึ้น
กำไรฟื้นแรง 46% ปลดล็อกพลังโตทุกกลุ่มธุรกิจเพิ่ม
OR เปิดเผยผลการดำเนินงานไตรมาส 1 ปี 2568 มีรายได้ขายและบริการ 182,422 ล้านบาท มีกำไรสุทธิ 4,380 ล้านบาท ปรับตัวดีขึ้น 46% จากไตรมาสก่อน และโตขึ้น 17.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็นการเพิ่มขึ้นจากทุกกลุ่มธุรกิจ ทั้งกลุ่มธุรกิจ Mobility เติบโตจากภาพรวมกำไรขั้นต้นเฉลี่ยต่อลิตรที่ดีขึ้น กลุ่มธุรกิจ Lifestyle เพิ่มขึ้นจากธุรกิจค้าปลีกอาหารและเครื่องดื่ม และธุรกิจอื่นๆ เช่นเดียวกับกลุ่มธุรกิจ Global จากการฟื้นตัวของผลประกอบการในประเทศฟิลิปปินส์
ไตรมาส 1 ที่ผ่านมา OR ขยายธุรกิจด้านไลฟ์สไตล์อย่างต่อเนื่อง ทั้งด้านสุขภาพและความงาม (Health & Beauty) โดยล่าสุดขยายเครือข่ายร้าน found & found เป็น 10 สาขา ครอบคลุมทั้งในกรุงเทพฯ และต่างจังหวัด สะท้อนความแข็งแกร่ง สำหรับการเติบโตในอนาคต โดยในปีนี้เปิดสาขาใหม่ที่ PTT Station พระรามสี่ The Glass Market บางนา และเดอะมอลล์ บางแค พร้อมวางเป้าหมายขยายเป็น 50 สาขาภายในปี 2569 พร้อมได้เปิด Café Amazon Concept Store แห่งแรกในกัมพูชา
บทวิเคราะห์ บล. เอเซีย พลัส ระบุว่า กำไรสุทธิงวดไตรมาส 1/2568 ที่เพิ่มขึ้นของ OR หนุนหลักจากธุรกิจ Mobility ที่กำไรต่อลิตรเพิ่มขึ้น และธุรกิจ Lifestyle มีผลประกอบการดีขึ้น หลังขายโครงการที่ไม่เป็นไปตามเป้าออกไป รวมถึงปริมาณขาย Cafe Amazon เติบโตตามการจัดนโยบายส่งเสริมการขาย ส่วนธุรกิจ Global ก็มีปริมาณขายน้ำมันเพิ่มขึ้นด้วย
ส่งผลให้กำไรสุทธิงวดไตรมาส 1/2568 คิดเป็น 44.0% ของกำไรสุทธิทั้งปี 2568 ที่ประเมินไว้ ซึ่งเบื้องต้นยังคงประมาณการกำไรสุทธิปีนี้ฟื้นตัว 30% จากปีก่อน มาอยู่ราว 9.9 พันล้านบาท โดยประเมินคงมูลค่าพื้นฐานปี 2568 ที่ 15 บาทต่อหุ้น
ราคาหุ้นยังเหลือ Upside แม้ดีดตัวแรงแล้ว
แม้ราคาหุ้น OR จะปรับตัวขึ้นมาแล้วกว่า 20% ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา แต่ราคาปัจจุบันวิ่งอยู่ที่ราว 14.50 บาท ก็ยังต่ำกว่าราคา IPO ที่ 18 บาทอยู่พอสมควร และยังมีอัพไซด์เหลือจากราคาเป้าหมายของนักวิเคราะห์ที่อยู่ในช่วง 15.00-17.00 บาทต่อหุ้น
การที่หุ้นสามารถฟื้นตัวได้แรงในช่วงระยะสั้น สะท้อนความมั่นใจของนักลงทุนที่เริ่มกลับมาเชื่อว่ากำไรได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และมีโอกาสขยายตัวต่อเนื่องในไตรมาสถัดไป นอกจากนี้ ฐานะการเงินที่แข็งแกร่งของ OR ทำให้พร้อมลงทุนต่อยอดอนาคต ปัจจุบันบริษัทมีเงินสดในมือกว่า 4.7 หมื่นล้านบาท นับว่าแข็งแกร่งมากในกลุ่มค้าปลีกน้ำมัน
โดยบริษัทมีแผนขยาย Café Amazon อย่างต่อเนื่องทั้งในประเทศไทยและต่างประเทศ รวมถึงวางตำแหน่ง OR เป็นผู้นำ EV Station ในอนาคต และเริ่มลงทุนในธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสุขภาพและความงามเพื่อรองรับไลฟ์สไตล์ยุคใหม่
OR กำลังเข้าสู่รอบฟื้นตัวที่ยั่งยืนกว่าเดิม
เอาจริงๆ แล้ว OR อาจจะไม่ได้เป็นหุ้น Turnaround แบบหวือหวา แต่คือหุ้นพื้นฐานมั่นคงที่กำลังกู้คืนความสามารถในการทำกำไร พร้อมกำลังเดินหน้าเข้าสู่รอบฟื้นตัวที่มีโครงสร้างธุรกิจรองรับได้จริง โดยเฉพาะเมื่อธุรกิจ Lifestyle กำลังเติบโตจนกลายเป็นแกนใหม่ของกำไรที่ไม่พึ่งน้ำมันเพรยงอย่างเดียว
ส่วนราคาหุ้นที่ยังต่ำกว่าราคา IPO คือโอกาสสำหรับนักลงทุนที่มองเห็นภาพในระยะยาว เพราะหากการเติบโตเป็นไปตามแผน เป้าหมายราคาที่ 15-17 บาท ก็อาจไม่ใช่แค่การฟื้นตัว แต่นี่อาจเป็นจุดเริ่มต้นของการขึ้นรอบใหม่ที่ยั่งยืนกว่าที่เคย
อ่านข่าวเพิ่มเติม
- OR จับมือ BA ใช้เชื้อเพลิงอากาศยานแบบยั่งยืนที่ผลิตในประเทศไทยเป็นครั้งแรก
- OR เผยผลประกอบการไตรมาสแรก กำไรสุทธิ 4,380 ล้านบาท ปรับตัวดีขึ้น 46%
- OR มอบก๊าซหุงต้ม ปตท. แก่ กทม. สนับสนุนภารกิจค้นหาผู้สูญหายอาคารถล่ม
ติดตามเราได้ที่