RATCH เพียงแค่ ‘ไฟตก’

ก็ไม่ใช่เรื่องน่าตกอกตกใจอะไร…ที่บริษัท ราช กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ RATCHแจ้งเรื่องการยุติเดินเครื่องของโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนราชบุรี หน่วยผลิตที่ 1 และหน่วยผลิตที่ 2 ขนาดกำลังการผลิตติดตั้งหน่วยผลิตละ 735 เมกะวัตต์ ดำเนินการภายใต้บริษัท ผลิตไฟฟ้าราชบุรี จำกัด ตั้งแต่วันที่ 30 ต.ค. 2568 เนื่องจากสิ้นสุดสัญญาซื้อขายไฟฟ้ากับการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย

เพราะเป็นข้อมูลที่ตลาดฯ และนักลงทุนน่าจะรับรู้อยู่แล้ว เนื่องจากเป็นเรื่องที่ระบุไว้ตั้งแต่ RATCH ตัดสายสิญจน์ตอนเข้าตลาดหลักทรัพย์ฯ ยังจำกันได้บ่…และอยู่ในประมาณการของนักวิเคราะห์อยู่แล้วเช่นกัน

มิน่าล่ะ…วันที่แจ้งข่าวการยุติเดินเครื่องเมื่อวันที่ 31 ต.ค. 2568 ราคาหุ้น RATCHไม่สะทกสะท้าน ยังยืนแข็งบวกสวนตลาดฯ ได้ โดยปรับเพิ่มขึ้น 0.91% หรือ 0.25 บาท ปิดตลาดที่ 27.75 บาท ขณะที่ในวันนั้นดัชนี SET ติดลบไป 5.15%

โอเค…แม้ภายหลังการยุติการเดินเครื่องทั้ง 2 หน่วยผลิตของโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนราชบุรี…บริษัท ผลิตไฟฟ้าราชบุรี ยังมีโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนร่วมที่เดินเครื่องเชิงพาณิชย์และสร้างรายได้อีก 3 หน่วยผลิต กำลังการผลิตติดตั้งรวม 2,175 เมกะวัตต์ ซึ่งจะสิ้นสุดสัญญาซื้อขายไฟฟ้าในปี 2570-2571

แต่เมื่องานเลี้ยงมันต้องเลิกรา ซึ่งหน่วยผลิตละ 735 เมกะวัตต์ รวมกัน 2 หน่วยก็ปาไป 1,470 เมกะวัตต์แล้ว ซึ่งไม่ใช่น้อยนะ

ถ้าเทียบกับพอร์ตรวมของ RATCHณ สิ้นเดือน พ.ค. 2568 ที่มีกำลังการผลิตรวม 10,815 เมกะวัตต์ หายไป 1,470 เมกะวัตต์ ก็คิดเป็นประมาณ 10% เลยนะ…

แต่ด้วยมีสัญญาชัดเจน…RATCHเลยมีเวลาในการเตรียมตัวหาทางหนีทีไล่ อาศัยจังหวะนี้ปูทางไปสู่พลังงานทดแทน (Renewable Energy) แทน โดยมีเป้าหมายที่ต้องพุ่งชน จะเพิ่มสัดส่วนจาก 27.5% ในตอนนี้ เป็น 40% ในปี 2578

ไม่นับรวมการแตกแขนงไปลงทุนธุรกิจใหม่ ๆ นอกเหนือจากธุรกิจโรงไฟฟ้า…หนึ่งในนั้นเป็นการลงทุนในดาต้าเซ็นเตอร์ และอุตสาหกรรมใหม่…โดยพื้นที่ตั้งโรงไฟฟ้าแบบความร้อน 2 หน่วยผลิตที่หมดอายุแล้ว จะถูกเนรมิตให้กลายเป็นนิคมอุตสาหกรรมสีเขียว (Green Industrial Park) แบบครบวงจรที่สอดคล้องกับแนวคิด Net Zero Co แทนนะจิบอกให้…

ส่วนแค่ช่วยประคองได้หรือเปล่า..?? ก็อีกเรื่องหนึ่ง

ที่แน่ ๆ ในไตรมาส 4/2568 นี้ จะไม่มีการรับรู้รายได้จากโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนราชบุรี หน่วยผลิตที่ 1 และหน่วยผลิตที่ 2 แล้วนะ…ก็น่าจะทำให้รายได้และกำไรหายไปไม่มากก็น้อยแหละ…

แต่ถ้าไปซาวเสียงนักวิเคราะห์ ส่วนใหญ่ยังมีมุมมองเชิงบวกต่อ RATCH นะ โดยยังอยู่ในโหมดเติบโต จากการเตรียมความพร้อมในการลงทุนธุรกิจใหม่ ๆ

แล้วต้องไม่ลืมว่า RATCH มีโครงการที่อยู่ในไปป์ไลน์จะ COD ในช่วงปลายปีนี้และต้นปีหน้าอีกนะ ไม่ว่าจะเป็นโครงการ NNEG เฟส 3 ขนาด 12 เมกะวัตต์ สร้างเสร็จแล้ว อยู่ระหว่างทดสอบเดินเครื่อง คาด COD ภายในเดือน ธ.ค. 2568, โครงการ Song Giang 1 ในเวียดนาม ขนาด 5.55 เมกะวัตต์ คืบหน้า 92% จะ COD ภายในปีนี้ และ NPSI ในฟิลิปปินส์ 71 เมกะวัตต์ คืบหน้า 56% COD ไตรมาส 1/2569

เอาน่า…เหตุการณ์นี้เป็นแค่ไฟตก ไม่ใช่ไฟดับเสียหน่อย เดี๋ยวก็กลับมาสว่างไสวได้อีก…เชื่อหัวไอ้เรืองสิ

ที่สำคัญ RATCH เป็นหุ้นไฟฟ้าที่ไม่ได้ขี้ริ้วขี้เหร่…อยู่ในทำเนียบหุ้นปันผลงาม จ่ายเงินปันผลปีละ 2 ครั้งเชียวนะ โดยดิวิเดนด์ยีลด์พุ่งไปเกือบแตะ 6% แล้วหนา

แหม๊…ให้ผลตอบแทนดีกว่าการนำเงินไปฝากแบงก์อีกนะเนี่ย

งั้นหุ้น RATCHก็เป็นของที่ต้องมีไว้ติดพอร์ตนะสิ..!?

แต่ถ้ามองต่าง…ก็ไม่ว่ากัน

…อิ อิ อิ…