MOSHI เดินหน้าทำกำไรนิวไฮ!

คุณค่าบริษัท

บริษัท โมชิ โมชิ รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ MOSHI ดำเนินธุรกิจร้านค้าปลีกสินค้าไลฟ์สไตล์ที่ใช้ในชีวิตประจำวัน ภายใต้ชื่อร้าน “Moshi Moshi” รายงานกำไรในไตรมาส 4/2567 มีกำไรสุทธิ 205.94 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 153.99 ล้านบาท และมีรายได้จากการดำเนินงาน 1,047.15 ล้านบาท 32.6% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีรายได้จากการดำเนินงาน 789.45 ล้านบาท

หลัก ๆ มาจากการเปิดสาขาใหม่ และการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่ 15.4% รวมทั้งยังได้รับแรงหนุนจากความสำเร็จของสินค้าตามเทศกาลสำคัญ อาทิ Halloween Christmas และชุดของขวัญปีใหม่ รวมถึงการออกสินค้าใหม่กว่า 3,000 รายการในกลุ่มของใช้ในบ้าน, อุปกรณ์เสริมความงาม และของเล่น และยังมีคอลเลกชันลิขสิทธิ์ใหม่ ๆ ที่หลากหลาย ทั้งสินค้าคอลเลกชัน K-pop และสินค้าคอลเลกชันที่ร่วมกับศิลปินไทยอย่าง Fluffy Omelet ซึ่งได้รับการตอบรับเป็นอย่างดีจากผู้บริโภค และยังช่วยขยายฐานลูกค้าใหม่ผ่านเครือข่ายร้านค้าทั่วประเทศอีกด้วย

โดยในไตรมาสนี้ MOSHI มีกำไรขั้นต้นอยู่ที่ 558.29 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30.3%

หนุนให้งบงวดปี 2567 มีกำไรสุทธิ 520.68 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 27.5% จากปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 408.23 ล้านบาท และมีรายได้จากการดำเนินงาน 3,111.26 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 23.0% จากปีก่อนที่มีรายได้จากการดำเนินงาน 2,529.51 ล้านบาท มีปัจจัยสนับสนุนจากการขยายสาขาใหม่จำนวน 34 สาขา และการเติบโตของ SSSG ที่ 3.85%

โดย ณ สิ้นสุดปี 2567 มีสาขารวมทั้งสิ้น 164 สาขา ประกอบด้วยร้าน Moshi Moshi 159 สาขา ร้าน Garlic 3 สาขา ร้าน Giant 1 สาขา และร้าน OK Station 1 สาขา ครอบคลุมพื้นที่ 62 จังหวัดทั่วประเทศ โดยในปี 2567 บริษัทฯ ไม่มีการขยายสาขาค้าส่ง และร้านสาขา Garlic

ขณะที่ ปี 2568 บริษัทตั้งเป้ารายได้จากการขายจะเติบโต 15-20% ผ่านกลยุทธ์ 1) Strategic Footprint การขยายสาขาเพิ่ม 40 สาขา ภายในประเทศไทย ซึ่งจะทำให้มีสาขารวม 200 สาขา ด้วยการเน้นเปิดร้านในศูนย์การค้าชั้นนำ และขยายโมเดลร้านขนาดใหญ่ 2) Journey Elevation ด้วยการพัฒนาบริการและบรรยากาศในร้านให้ดีขึ้น

3) Curated Collections การเพิ่มความหลากหลายของสินค้า ทั้งที่มีลิขสิทธิ์และไม่มีลิขสิทธิ์ 4) Discovering Growth Potential การมุ่งหาโอกาสในการขยายธุรกิจและสร้างความเติบโตในระยะยาว และ 5) Purposeful Sustainability การดำเนินกลยุทธ์ด้านความยั่งยืน ควบคู่กับการเติบโตทางธุรกิจให้สมดุลกับสิ่งแวดล้อม และความรับผิดชอบต่อสังคม

ด้านบล.ทิสโก้ คาดว่าMOSHI จะทำกำไรเป็นสถิติสูงสุดใหม่ต่อในปีนี้ที่ 583 ล้านบาท เติบโต 12% จากคาดการณ์รายได้เติบโต 16% จากสมมติฐาน SSSG ที่ 3% และการเปิดสาขาใหม่ 40 สาขา ซึ่งปัจจุบันบริษัทหาพื้นที่ได้แล้วมากกว่าครึ่ง โดยจะเป็น Moshi 34 สาขา Standalone ขนาดปกติ 5 สาขา และ Big Size Standalone 4 สาขา เทียบกับเป้าของบริษัทที่คาด SSSG จะเติบโต 3-5% และรายได้เติบโต 15-20% ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นคิดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 53.4% เป็น 53.7% จากการเพิ่มสัดส่วนสินค้านำเข้าที่มีมาร์จิ้นสูงกว่าสินค้าในประเทศ

สำหรับการประเมินมูลค่า (Valuation) ปัจจุบันราคาหุ้น MOSHIซื้อขายกันที่ P/E ระดับ 26.46 เท่า เทียบกับ P/E ตลาดโดยรวมที่ระดับ 16.45 เท่า ถือว่าราคาซื้อขายสูงกว่าตลาด สอดคล้องกับ P/BV ที่ระดับ 5.93 เท่า ก็สูงกว่าค่าเฉลี่ยตลาดที่ปัจจุบันซื้อขาย P/BV เฉลี่ยที่ 1.15 เท่า โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 54.20 บาท จากราคาต่ำสุด 49 บาท และราคาสูงสุด 60 บาท