โบรกฯ ส่อง 2 หุ้น CRC-CENTEL แนะกลยุทธ์การลงทุน-ประเมินราคาพื้นฐาน
#ทันหุ้น-บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ CRC และหุ้นบริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) หรือ CENTEL โดยมีมุมมองเชิงลบเล็กน้อยต่อยอดขายต่อสาขาเดิมหรือ SSSG ในไตรมาส 2/68 พร้อมแนะนำกลยุทธ์การลงทุนในหุ้นทั้ง 2 และประเมินราคาเป้าหมาย
ฝ่ายวิจัยดาโอฯ ระบุว่าCRC อัพเดท SSSG ในไตรมาส 2/68 QTD ตั้งแต่วันที่ 1 เม.ย.-24 พ.ค.2568เฉลี่ยรวมติดลบที่ -4-6% โดยในเดือน พ.ค. MTD เห็นเป็นตัวเลขที่ติดลบน้อยลง มีสาเหตุหลักมาจากเหตุการณ์แผ่นดินไหว นักท่องเที่ยวจีนที่ลดลงฤดูฝนที่มาเร็วและปริมาณมากขึ้น โดยฝ่ายวิจัยมีมุมมองเป็นลบเล็กน้อยต่อแนวโน้ม SSSG ที่แม้ติดลบอยู่ในกรอบที่ฝ่ายวิจัยคาดสำหรับไตรมาส 2/68 ทั้งนี้เห็นแนวโน้มที่ดีขึ้นในเดือน พ.ค. แต่ยังคงมองSSSG ในช่วงที่เหลือของไตรมาส 2/68 เป็นเลขติดลบจากเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ทำให้คาดไตรมาส 2/68 อ่อนตัว QoQ แต่โต YoY จากธุรกิจ Food และ Go wholesaleในประเทศไทย
ปัจจุบันประมาณการกำไรปี 2568 และ 2569 อยู่ที่ 8.8 พันล้านบาท เติบโต 9% และที่ 1.03 หมื่นล้านบาท เติบโต 17% ตามลำดับ คำแนะนำถือ ให้ราคาเป้าหมายที่ 27 บาท
ส่วนหุ้น CENTEL ในไตรมาส 2/68 QTD RevPAR โตเพียง +1% ส่วน SSSG พลิกกลับมา -2% จากการคุยกับ IR ได้มีการอัพเดทตัวเลขไตรมาส 2/68 QTD (เม.ย.-พ.ค. 68) มี RevPAR โตเพียง +1% YoY จากเดือน เม.ย.68 ที่ +4% YoY และจาก ไตรมาส 1/68 ที่ +1% YoY โดยมีดูไบ (+5% YoY) และญี่ปุ่น (+26% YoY) ช่วยหนุน ส่วนไทยยังโตได้(+2% YoY) เพราะได้รับแรงหนุนจากพัทยากลับมาเปิดให้บริการหลังจากปิดซ่อมเมื่อปีก่อน ขณะที่มัลดีฟท์ (-46% YoY) ยังหดตัวต่อเนื่อง โดยพยายามรักษา ADR ให้ทรงตัว YoY ไว้ ส่วนยอด Booking เริ่มเห็นฟื้นตัวได้บ้าง
ฝ่ายวิจัยดาโอ มองเป็นลบเล็กน้อยจากตัวเลข RevPARและ SSSG ที่น้อยกว่าคาดเล็กน้อย และไม่สอดคล้องกับราคาหุ้นที่ขึ้นมาราว+15% ใน 1 สัปดาห์ที่ผ่านมา โดย RevPAR โตได้เพียง +1% YoY จากญี่ปุ่น,ดูไบ และไทยที่ยังโต YoY ได้ โดยในไทย ต่างจังหวัดโตได้ดีกว่า กทม. แต่มัลดีฟส์ยังหดตัวลงอย่างหนัก แต่อย่างไรก็ดี ยอด Booking เริ่มเห็นการฟื้นตัวได้บ้าง ซึ่งส่วนใหญ่มาจากนักท่องเที่ยวอินเดีย, Middle East และรัสเซีย ขณะที่นักท่องเที่ยวจีนยังฟื้นตัวได้ไม่มากนัก โดยฝ่ายวิจัยดาโอคาดว่านักท่องเที่ยวจีนน่าจะเห็นการฟื้นตัวได้อย่างแท้จริงในช่วงไตรมาส 4/68 มากกว่า เพราะโดยปกตินักท่องเที่ยวจีนจะใช้เวลาในการกลับมาราว 6เดือน
ด้าน SSSG เริ่มเห็นการหดตัวลง -2% YoY ซึ่งยังคงต้องติดตามก าลังซื้อที่มีความเสี่ยงจะลดลงได้อีก ทำให้ฝ่ายวิจัยคาดกำไรปกติของ CENTEL ในไตรมาส 2/68 อาจจะเห็นการปรับตัวลดลง YoY (เดิมคาดว่าจะเพิ่มขึ้น) แต่ลดลง QoQ จากการเข้าสู่ช่วง Low season ของไทยและมัลดีฟส์ อย่างไรก็ดี ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 อยู่ที่ 1.67 พันล้านบาทลดลง -5% YoY ตามจำนวนนักท่องเที่ยวที่ชะลอตัวลง ขณะที่ฝ่ายวิจัยคาดหวังกำไรจะฟื้นตัวได้ดีในช่วงไตรมาส 4/68 แนะนำ“ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 29.00 บาท