OSP วางเป้ายอดขาย 5 ปี แตะ 4 หมื่นล้าน รุกหนักตลาดอินโดฯ-เวียดนาม

บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จํากัด มหาชน หรือ KKPS ระบุในบทวิเคราะห์โดยอ้างอิงจากการประชุมนักวิเคราะห์ล่าสุดของ บริษัท โอสถสภา จำกัด (มหาชน) หรือ OSP โดยบริษัทตั้งเป้ายอดขายแตะ 4 หมื่นล้านบาทภายใน 5 ปี จากปัจจุบันอยู่ที่ 2.6 หมื่นล้านบาท คิดเป็นอัตราการเติบโต CAGR เฉลี่ยที่ 9% (CAGR +15% สำหรับยอดขายเครื่องดื่มในต่างประเทศ, CAGR +10% ผลิตภัณฑ์ของใช้ส่วนตัว , CAGR +7% สำหรับยอดขายเครื่องดื่มในประเทศ) โดยการเติบโต CAGR ของยอดขายรวมของบริษัทนั้นอยู่สูงกว่าที่ KKPS คาดไว้ว่าจะเป็น 5.5%

ในส่วนของการเติบโตรายได้ในปีนี้ OSP คาดว่าจะอยู่ที่ราวๆ 5% ซึ่งใกล้เคียงกับที่ฝ่ายวิเคราะห์คาดไว้ว่าจะเห็นรายได้ปกติอยู่ที่ 5% ส่วนยอดขายในประเทศคาดว่าจะเติบโต 4.5% และต่างประเทศคาดว่าจะเติบโต 7% ตามลำดับ

ทั้งนี้ OSP ระบุว่าจะขยายตลาดไปยังอินโดนีเซีย (มูลค่าตลาดเครื่องดื่มชูกำลัง 2 หมื่นล้านบาท) และกลับเข้าไปตีตลาดเวียดนามในปีนี้ (มูลค่าตลาดเครื่องดื่มชูกำลัง 4.5 หมื่นล้านบาท) เทียบกับมูลค่าตลาดเครื่องดื่มชูกำลังในไทยอยู่ที่ 2.5 หมื่นล้านบาท นอกจากนั้นแล้วจะตอกย้ำรากฐานที่แข็งแกร่งในเมียนมาร์ และลาวด้วยเช่นกัน เนื่องด้วยส่วนแบ่งตลาดที่อินโด และเวียดนามที่ยังต่ำอยู่ OSP จึงมองว่าการเติบโตระยะกลางของบริษัทจะมาจากยอดขายของทั้งสองประเทศนี้

โดยการเติบโตของยอดขายในต่างประเทศจะมาจาก 1) การแข่งขันในเมียนมาร์ที่ต่ำ 2) มีผลิตภัณฑ์ออกใหม่อยู่เรื่อย ๆ ในเมียนมาร์ และลาว 3) การขยายตลาดในอินโด และเวียดนาม ส่วนปัจจัยเสี่ยงอยู่ที่ความไม่สงบของการเมืองในเมียนมาร์ที่อาจทำให้ยอดขายลดลงได้

ทั้งนี้ฝ่ายวิเคราะห์มองว่าตลาดในประเทศจะกลับมาโต 4.5% ในปีนี้ หลังจากหดตัว 7% ในปีก่อนหน้า โดย KKPS คงคำแนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 30 บาท