“บอนด์ยีลด์สหรัฐ” ร่วง หลัง “เฟด” ส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยแค่ครั้งเดียวในปี 2568
"บอนด์ยีลด์สหรัฐ" ร่วง หลัง "เฟด" ส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยแค่ครั้งเดียวในปี 2568 นักวิเคราะห์ชี้การปรับลดอันดับเครดิตโดย Moody’s เป็นเรื่องร้ายแรง แต่ไม่กระทบตลาด
วันที่ 20 พฤษภาคม 2568 เวลา 13.31 น. สำนักข่าว CNBC รายงานว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (U.S. Treasury yields) ลดลงในช่วงเช้าวันอังคาร หลังธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ส่งสัญญาณว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงหนึ่งครั้งในปี 2568
พันธบัตรอายุ 30 ปี ลดลงเกือบ 0.03% หลังจากก่อนหน้านี้พุ่งทะลุระดับ 5% เมื่อวันจันทร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ลดลง 0.02% เหลือ 4.455% และพันธบัตรอายุ 2 ปี ลดลงเล็กน้อยกว่า 0.01% มาอยู่ที่ 3.97%
โดยเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา Moody’s Ratings ได้ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ จากระดับสูงสุด Aaa ลงสู่ระดับ Aa1 ซึ่งเป็นระดับที่ 2 ตามรอย S&P ในปี 2011 และ Fitch ในปี 2023 ที่เคยลดอันดับไปก่อนแล้ว
Vishnu Varathan หัวหน้าฝ่ายวิจัยเศรษฐกิจมหภาคของ Mizuho Securities ให้ความเห็นว่า “แม้การปรับลดครั้งนี้จะดูน่ากังวลมาก แต่ในเชิงตลาดถือว่าไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ” พร้อมเสริมว่า แม้ผลของการปรับลดอันดับเครดิตจะกระตุ้นให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้นชั่วคราว และทำให้ตลาดมองแง่ร้ายมากขึ้น แต่ก็ไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อแนวโน้มฟื้นตัวของเศรษฐกิจในภาพรวม
“การปรับลดอันดับเครดิตนี้ ไม่มีผลกระทบต่อสภาพคล่องหรือมูลค่าหลักประกันของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ จึงไม่มีความเสี่ยงที่ตลาดจะต้องเทขายสินทรัพย์โดยทันที”
“เหนือสิ่งอื่นใด ตลาดก็ยังไม่มีสินทรัพย์ระดับ AAA ที่ลึกและมีสภาพคล่องพอ ที่จะมาแทนที่พันธบัตรสหรัฐ ซึ่งยังคงเป็นสินทรัพย์สำรองหลักของโลกควบคู่กับสถานะของเงินดอลลาร์”
ย้อนกลับไปในเดือนเมษายน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐพุ่งขึ้นหลังประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ประกาศมาตรการภาษีแบบต่างตอบแทน (reciprocal tariffs) ต่อประเทศคู่ค้า ซึ่งส่งผลให้ตลาดการเงินกังวลว่าจะเกิดความตื่นตระหนกด้านการเงิน และต้นทุนกู้ยืมของผู้บริโภคจะพุ่งสูงขึ้น จนทำให้ฝ่ายบริหารต้องลดระดับความรุนแรงของภาษีลงในภายหลัง
ขณะเดียวกันRaphael Bostic ประธานเฟดสาขาแอตแลนตา ให้สัมภาษณ์กับ CNBC เมื่อวันจันทร์ว่า เขาเอนเอียงไปทางการลดดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปีนี้ โดยเฟดต้องการสร้างสมดุลระหว่างการควบคุมความเสี่ยงเงินเฟ้อกับการเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอย
แม้ในการประชุมเดือนมีนาคม เฟดเคยคาดการณ์ไว้ว่าจะลดดอกเบี้ย 2 ครั้ง 0.50% ในปี 2568 แต่ Bostic ระบุว่า ผลกระทบจากภาษีนำเข้าที่ทรัมป์ประกาศนั้น รุนแรงกว่าที่คาดไว้ และจะมีผลต่อทิศทางนโยบายดอกเบี้ย
อ้างอิง : cnbc.com