บัวหลวงผ่างบ 9 บจ. หุ้นน่าลงทุน-ควรเลี่ยง
ทันหุ้น – บล.บัวหลวง ส่อง 9 บจ. รายงานผลประกอบการ กำไรดีกว่าคาด (Beat) ได้แก่ CENTEL ERW SPALI BGRIM กำไรตามคาด (In-line) ได้แก่ BJC COM7 BTG และกำไรต่ำกว่าคาด (Missed) ได้แก่ AAV SYNEX พร้อมแนะกลยุทธ์ลงทุน ดังนี้
กำไรดีกว่าคาด (Beat)
(+) CENTEL รายการกำไรสุทธิ Q4/68 ที่ 974 ล้านบาท หักรายการพิเศษ กำไรหลักจะอยู่ที่ 783 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21% YoY และ 309% QoQ สูงกว่าที่ฝ่ายวิจัยและตลาดคาด 15% และ 13% ตามลำดับ เกิดจากทั้งธุรกิจโรงแรมและร้านอาหารที่ดีกว่าคาด แนวโน้ม Q1/69 คาดกำไรหลัก เพิ่มขึ้น YoY (โรงแรมในมัลดีฟดีขึ้น) และ QoQ (จากทั้งโรงแรมไทยและมัลดีฟ) ฝ่ายวิจัยปรับกำไรปี 2569 ขึ้น 13% ราคาเป้าหมายใหม่เพิ่มเป็น 42 บาท (จาก 38.7 บาท) คงคำแนะนำซื้อ
(+) ERW รายการกำไรสุทธิ Q4/68 ที่ 373 ล้านบาท ลดลง 1% YoY แต่เพิ่มขึ้น 565% QoQ เป็นไปตามที่ฝ่ายวิจัยและตลาดคาด โดยการเพิ่มขึ้นแรง QoQ มาจากรายได้เพิ่ม 26% QoQ และ Margin ดีขึ้นจากฐานต่ำกว่าปกติ แนวโน้ม Q1/69 คาดกำไรหลัก เพิ่มขึ้น YoY (จาก RevPar) และ QoQ (ตามฤดูกาล) ฝ่ายวิจัยปรับกำไรปี 2026 ขึ้น 7% จากการฟื้นตัวของการท่องเที่ยว ราคาเป้าหมายใหม่เป็น 3.50 บาท (จาก 3.30 บาท) และคงคำแนะนำซื้อ
(+) SPALI รายการกำไรสุทธิ Q4/68 ที่ 1.34 ล้านบาท ลดลง 33% YoY (จากรายได้และ GM) แต่เพิ่มขึ้น 15% QoQ (จากรายได้เพิ่ม และคุมค่าใช้จ่าย) กำไรสูงกว่าที่ฝ่ายวิจัยและตลาดคาด จากค่าใช้จ่ายน้อยกว่าคาด พร้อมประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับ 2H68 ที่ 0.70 บาท คิดเป็น Div yields 3.8% ขึ้น XD วันที่ 6 พ.ค. แนวโน้ม Q1/69 คาดกำไรหลักเพิ่ม YoY (ฐานต่ำ) แต่ลดลง QoQ (ตามฤดูกาล) ฝ่ายวิจัยยังคงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 19 บาท
(+) BGRIM รายการกำไรสุทธิ Q4/68 ที่ 491 ล้านบาท หักรายการพิเศษ กำไรหลักจะอยู่ที่ 505 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 54% YoY และ 22% QoQ ดีกว่าที่เราคาดจากรายได้อื่น (แต่เป็นไปตามตลาดคาด) พร้อมประกาศจ่ายเงินปันผล 2H68 ที่ 0.232 บาท คิดเป็น Div yields 1.5% ขึ้น XD วันที่ 10 มี.ค. แนวโน้ม Q1/69 คาดกำไรหลัก เพิ่มขึ้น YoY, QoQ จากต้นทุนก๊าศที่ลงอีก ฝ่ายวิจัยคงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 20 บาท
กำไรตามคาด (In-line)
(0) BJC รายการกำไรสุทธิ Q4/68 ที่ 1,293 ล้านบาท หักรายการพิเศษ กำไรหลักอยู่ที่ 1,289 ล้านบาท (-13% YoY แต่ +105% QoQ) ใกล้เคียงฝ่ายวิจัยและตลาดคาด โดย YoY กดดันจากกำไรที่ลดลงของธุรกิจ BigC และธุรกิจขายสินค้าอุปโภคบริโภค ทั้งนี้ BJC มีประกาศจ่ายปันผลงวด 2H68 ที่ 0.36 บาท คิดเป็น Div yield 2.3% ขึ้น XD 29 เม.ย. แนวโน้ม Q1/69 คาดกำไรหลัก ลดลง YoY, QoQ แรงกดดันหลักจาก BigC และการไม่มีมาตรการ Easy e-receipt สนับสนุน อย่างไรก็ดี คาดว่า SSSG ที่ต่ำจะผ่านจุดต่ำสุดใน Q1/69 ช่วงที่เหลือจะมีแรงหนุนกลับ ฝ่ายวิจัยแนะนำซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 16.50 บาท
(0) COM7 รายการกำไรสุทธิ Q4/68 ที่ 1,208 ล้านบาท ทำสถิติสูงสุดใหม่ (+10% YoY, +11% QoQ) ใกล้เคียงที่เราและตลาดคาด โดย YoY โตตามกระแสไอโฟน 17, สัดส่วนรายได้ธุรกิจY และคุม SG&A/sales อีกทั้งประกาศจ่ายปันผล 1.1 บาท คิดเป็น Div yield 4.4% ขึ้น XD 10 มี.ค. แนวโน้ม Q1/69 คาดกำไรหลัก จะเติบโต YoY จากรายได้ แต่ลดลง QoQ ตามฤดูกาล ฝ่ายวิจัยคงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 30 บาท
(0) BTG รายการกำไรสุทธิ Q4/68 ที่ 1,026 ล้านบาท หักรายการพิเศษ กำไรหลักจะอยู่ที่ 913 ล้านบาท ลดลง 5% YoY และ 26% QoQ เป็นไปตามที่ฝ่ายวิจัยและตลาดคาด แนวโน้ม Q1/69 คาดกำไรหลักจะลดลง YoY ตามราคาหมูลดจากฐานเดิม แต่เพิ่มขึ้น QoQ จากราคาหมูฟื้นเช่นกัน หนุน GM ฝ่ายวิจัยปรับกำไรขึ้นเพียงเล็กน้อย 1.1% ราคาเป้าหมายใหม่ 20.50 บาท (จาก 20 บาท) แนะนำซื้อเก็งกำไร
(-) กำไรต่ำกว่าคาด (Missed)
(-) AAV รายการกำไรสุทธิ Q4/68 ที่ 1,610 ล้านบาท หักรายการพิเศษ กำไรหลักจะอยู่ที่ 1,025 ล้านบาท ลดลง 2% YoY (จากราคาตั๋วเฉลี่ย และรายได้เกี่ยวเนื่อง) แต่ Turnaround QoQ ผลประกอบการออกมาต่ำกว่าที่ฝ่ายวิจัย 17% (จากรายการพิเศษ) แต่ดีกว่าตลาดคาด 10% แนวโน้ม Q1/69 คาดกำไรหลัก อ่อนตัวลง YoY แต่เพิ่ม QoQ (เป็นไตรมาส Peak ปกติ) ฝ่ายวิจัยคงคำแนะนำซื้อ (ราคาเป้าหมาย 1.50 บาท) รับอานิสงส์การท่องเที่ยวใน Q1/69
(-) SYNEX รายการกำไรสุทธิ Q4/68 ที่ 193 ล้านบาท หักรายการพิเศษ กำไรหลักอยู่ที่ 161 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39% YoY แต่ลดลง 10% QoQ และต่ำกว่าฝ่ายวิจัยคาด 8% และตลาดคาด 13% จาก GM ต่ำกว่าคาด (เหลือ 3.6%) ทั้งนี้ SYNEX มีประกาศจ่ายปันผลงวด 2H68 ที่ 0.38 บาท ขึ้น XD 30 เม.ย. แนวโน้ม Q1/69 คาดกำไรหลัก เพิ่มขึ้น YoY แต่ทรงตัว QoQ ซึ่งทิศทางรายได้เป็นไปตามกลุ่ม Smart Device และการส่งมอบงานโครงการรัฐ กำไรที่ต่ำคาดมี Downside ประมาณการทั้งปี 2569 กดดันราคาหุ้นในระยะสั้น ในกลุ่มนี้ ฝ่ายวิจัยชอบ COM7 ADVICE มากกว่า