โบรกแนะสอย BA รับแผน “ซื้อหุ้นคืน” ชูเป้า 23.50 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) เปิดเผยบทวิเคราะห์ล่าสุดระบุว่า บริษัท การบินกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BA ได้รับมติจากที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทฯ เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม 2568 ให้ดำเนินโครงการซื้อหุ้นคืนเพื่อบริหารทางการเงิน ภายใต้วงเงินไม่เกิน 1,000 ล้านบาท โดยมีจำนวนหุ้นที่จะซื้อคืนทั้งสิ้น 64 ล้านหุ้น หรือคิดเป็นประมาณ 3% ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายแล้วทั้งหมด ซึ่งเทียบเท่าราคาเฉลี่ยราว 15.6 บาทต่อหุ้น โดยกำหนดช่วงเวลาดำเนินโครงการตั้งแต่ 2 มิถุนายน ถึง 2 ธันวาคม 2568

ทั้งนี้ ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2568 BA มีเงินสดและเงินฝากระยะสั้นรวมกันสูงถึง 7,181 ล้านบาท และเงินฝากประจำอีก 3,052 ล้านบาท ขณะที่หนี้สินที่ถึงกำหนดชำระภายใน 6 เดือนอยู่ที่ระดับ 1,311 ล้านบาท สะท้อนฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง อีกทั้งบริษัทยังมีกำไรสะสมกว่า 4,078 ล้านบาท

ฝ่ายวิจัย บล.กรุงศรี ประเมินว่า การซื้อหุ้นคืนดังกล่าวจะช่วยสร้างเสถียรภาพด้านราคาหุ้น และสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุน พร้อมทั้งเพิ่มอัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (ROE) และกำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS) โดยยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น BA ที่ราคาเป้าหมายปี 2568 (TP25F) ที่ 23.50 บาท เนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวลงแล้วกว่า -42% ตั้งแต่ต้นปี และซื้อขายที่ระดับ P/E ปี 2568 ราว 9 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต และใกล้เคียงกับอุตสาหกรรมสายการบินแบบ Full service ทั่วโลก หนุนให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลเพิ่มขึ้นมาที่ 5-6% ต่อปี

ปัจจัยสนับสนุนการลงทุนใน BA ประกอบด้วย (1) ความเป็นผู้นำในเส้นทางบินสมุย ซึ่งเป็นจุดหมายปลายทางยอดนิยมของนักท่องเที่ยว โดยเฉพาะกลุ่มยุโรป ซึ่งมีสัดส่วนนักท่องเที่ยวหลักสูงกว่าจีน (2) การมีฝูงบินขนาดเล็กเพียง 23-25 ลำ ช่วยบริหารต้นทุนในช่วงดีมานด์ชะลอตัวได้ดี (3) การถือหุ้นใน BDMS และ BAFS ทำให้มีรายได้เงินปันผลประจำปีราว 500–600 ล้านบาท เสริมความสามารถทำกำไรในช่วงโลว์ซีซั่น และ (4) โครงสร้างการเงินที่มั่นคง หากไม่รวมภาระหนี้จากสัญญาเช่าและกอง BAREIT อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (IBD ratio) จะอยู่เพียง 0.6 เท่า

นอกจากนี้ โบรกเกอร์ยังมองว่าบริษัทมีโอกาสเติบโตในระยะยาวจากโครงการพัฒนาสนามบินอู่ตะเภา ซึ่งกลุ่ม BA เป็นผู้ชนะการประมูล แม้ยังไม่ได้รวมมูลค่าโครงการในประมาณการในขณะนี้ โดยระยะสั้นอาจมีความคืบหน้าจากการที่กลุ่ม BA เตรียมเจรจากับภาครัฐเพื่อลดเงื่อนไขการลงทุนเบื้องต้นอันเนื่องมาจากความล่าช้าของโครงการรถไฟความเร็วสูงเชื่อมสามสนามบิน
หุ้นBA, การซื้อหุ้นคืน, หุ้นการบิน, กลยุทธ์การเงิน, การลงทุนปี2568, หุ้นเด่น, พื้นฐานแข็งแกร่ง, ผลตอบแทนผู้ถือหุ้น