MOSHI คาดกำไร Q2/68 โตเด่น บาทแข็งหนุน

หุ้นวิชั่น - ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ เอเอสแอล จำกัด ระบุ ถึง MOSHI ว่า คาดว่ากำไรสุทธิจะขยายตัวแรง YoY

ในไตรมาส 1/68 บริษัทมีรายได้จากการดำเนินงาน 838.88 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21.3% YoY จากการขยายสาขาใหม่ 30 สาขา และ SSSG ที่เติบโต 7.9% โดยสินค้าที่เติบโตเด่น ได้แก่ ของใช้ในบ้าน ของเล่น แฟชั่น และเครื่องสำอางส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 22.4% YoY เป็น 464.22 ล้านบาท และอัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นจาก 54.8% เป็น 55.3% จากการขายสินค้านำเข้าและสินค้ามาร์จิ้นสูง แม้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของธุรกิจแต่สามารถบริหารต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้กำไรสุทธิเติบโต 24.4% YoY อยู่ที่ 156.01 ล้านบาท และอัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 18.5% จาก 18.0% ในปีก่อน

แนวโน้ม 2Q68 คาดว่ากำไรสุทธิจะขยายตัวแรง YoY จากแนวโน้ม SSSG ที่ยังแข็งแกร่ง รวมถึงผลของการปรับ product mix ที่หนุนให้ GPM สูงขึ้น รวมถึงคาดหวังการบริหารจัดการที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น และรับอานิสงส์ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นในงวด ส่วน QoQ ชะลอตัวตามปัจจัยฤดูกาล อย่างไรก็ดีมองว่า ภาวะเศรษฐกิจที่เปราะบางและสถานการณ์การท่องเที่ยวที่ซบเซาไม่กระทบต่อ MOSHI เนื่องจากเรามองว่าบริษัทมีความเป็นผู้นำของกลุ่มค้าปลีกสินค้าฟุ่มเฟือย

บริษัทวางแผนเปิดสาขาเพิ่ม 40 แห่งภายในปีนี้ (จาก 170 สาขา ณ พ.ค. 2025) ซึ่งจะช่วยหนุนเป้าหมายการเติบโตของรายได้ 15-20% โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการขยายสาขา การยกระดับภาพลักษณ์ร้านค้า บริการ และการพัฒนาสินค้าใหม่ทั้งที่มีและไม่มีลิขสิทธิ์ พร้อมทั้งเดินหน้าพัฒนาสิทธิประโยชน์สำหรับสมาชิกอย่างต่อเนื่อง

กลยุทธ์ด้านผลิตภัณฑ์และการตลาดผ่านการพัฒนาคาแรคเตอร์เฉพาะของตนเอง เช่น น้องจูก้า, Fluffy Monster รวมถึงสินค้า IP ยอดนิยมอย่างหมูเด้งและ Toy Story ควบคู่กับกิจกรรมส่งเสริมการตลาดอย่างต่อเนื่อง อาทิการพบพรีเซนเตอร์ในงาน Moshi Moshi Perform Fantasy การตกแต่งร้านรับฤดูกาล Back to School และการออกคอลเลกชันใหม่

แนวรับ 39.25-39 บาท แนวต้าน 40.50-40.75/42/43 บาท
ราคาเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 43.00 บาท