ดอกเบี้ยไทยลดกี่โมง? เปิดเหตุผลทำไม 'แบงก์ชาติ' ไม่รีบลดดอกเบี้ย แม้เศรษฐกิจจะซึม
ดอกเบี้ยไทยลดกี่โมง? เปิดเหตุผลทำไม ‘แบงก์ชาติ’ ไม่รีบลดดอกเบี้ย แม้เศรษฐกิจจะซึม
เมื่อวันที่ 24 มีนาคม นายวิทวัส เลิศบรรณพงษ์ ผู้ช่วยผู้บริหารงานขายผลิตภัณฑ์ทางการเงิน ธนาคารกสิกรไทย กล่าวว่าคาดการณ์การพิจารณาการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ปัจจุบันอยู่ที่ระดับ 2.50% ซึ่งมุมมองของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ขณะนี้ยังไม่ถึงเวลาลดดอกเบี้ย แม้เศรษฐกิจไทยขยายตัวได้ช้า สาเหตุเป็นเพราะปัญหาเชิงโครงสร้าง โดยเฉพาะภาคการส่งออกและการผลิตของไทยที่ไม่สามารถแข่งขันกับตลาดโลกได้ แม้ในความเป็นจริงตลาดโลกเริ่มฟื้นตัวแล้ว
นายวิทวัส กล่าวว่า สำหรับสาเหตุที่ไทยส่งออกไม่ได้ เพราะต่างประเทศไม่ต้องการสินค้าไทย เช่น สินค้าอิเล็กทรอนิกส์ ตัวอย่างฮาร์ดดิสก์ไดรฟ์ (HDD) ที่ผ่านมาไทยเป็นผู้ผลิตรายใหญ่ของโลก แต่ปัจจุบันโลกเปลี่ยนแปลงไปใช้เทคโนโลยีอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลสู่เทคโนโลยีโซลิดสเตตไดรฟ์ (SSD) ที่รวดเร็วกว่าและมีความจุเยอะกว่า รวมถึงสินค้านำเข้าจากจีนถูกกว่าและมีเทคโนโลยีใหม่ๆ สะดวกสบาย และมีการออกแบบผลิตภัณฑ์สวยงาม จึงมีการนำเข้ามาแข่งขันกับการผลิตไทย และเมื่อเอสเอ็มอีไทยสู้ไม่ได้ก็ทยอยปิดกิจการ
“ดังนั้น ธปท.จึงมองว่าไม่ใช่ปัญหาจากดอกเบี้ยที่สูงเกินไป นอกจากนี้ อัตราเงินเฟ้อที่ต่ำไม่ได้มาจากการบริโภคในประเทศที่อ่อนแอ แต่การที่เงินเฟ้อปรับตัวลงมาจากมาตรการของรัฐบาลด้านพลังงาน ทำให้ราคาพลังงานปรับตัวลดลง เงินเฟ้อต่ำจึงเป็นภาระแค่ชั่วคราวเท่านั้น”นายวิทวัส กล่าว
นายวิทวัส กล่าวว่า หากพิจารณาตัวเลขจากสภาพัฒน์ฯ จีดีพีไตรมาส 4/2566 ออกมาที่ 1.7% ทำให้ภาพรวมปี 2566 จีดีพีไทยโตอยู่ที่ 1.9% และไม่ถึง 2% หากดูไส้ในของจีดีพีที่ขยายตัวในไตรมาส 4/2566 ที่ 1.7% ปัจจัยสนบัสนุนมาจากการบริโภคภาคเอกชนขยายตัว 7.4% แต่การบริโภคของรัฐบาลติดลบ 3% การลงทุนรวมติดลบ 4% โดยภาคเอกชนลงทุนเพิ่ม 5% แต่ภาครัฐบาลการลงทุนติดลบ 20% ส่วนภาคการส่งออกเป็นบวก 3.4% และภาคการท่องเที่ยวบวก 14.7%
“จากภาพนี้เห็นว่ามีเพียง 2 รายการที่ติดลบซึ่งเป็นปัญหาจากภาครัฐบาลทั้งหมด ส่งผลให้ ธปท. มองว่าการบริโภคภาคเอกชนยังดีอยู่ ดังนั้น ตัวเลขจีดีพีไตรมาส 4/2566 ขยายตัวที่ 1.7% อาจเป็นเพราะการจัดตั้งรัฐบาลที่ล่าช้า ทำให้กระบวนการเบิกจ่ายถูกเลื่อนออกไป งบประมาณภาครัฐที่เคยเอามากระตุ้นเศรษฐกิจก็เลยหยุดชะงักและล่าช้า”นายวิทวัสกล่าว
นายวิทวัส กล่าวว่า สำหรับการประชุมของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ครั้งที่ 2 ของปี 2567 มีโอกาสที่ กนง.จะลดอัตราดอกเบี้ย หรืออาจไม่ลดดอกเบี้ยลงเลย เพราะ ธปท.รอดูจีดีพีไตรมาส 1/2566 ก่อน ซึ่งขึ้นอยู่ที่มุมมอง ธปท.ว่าจะดำเนินนโยบายอย่างไร อย่างไรก็ตาม ถ้าลดดอกเบี้ยแล้วจะมีผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนหรือไม่นั้น ต้องยอมรับว่าดอกเบี้ยไม่ใช่ยารักษาทุกโรค เช่น ถ้าอยากกระตุ้นเศรษฐกิจก็จะลดดอกเบี้ย ซึ่งไม่ใช่อย่างนั้น สมมุติ ธปท.ลดดอกเบี้ยจริงในเร็วๆ นี้ แต่การลดดอกเบี้ยในขณะที่การบริโภคที่ ธปท. บอกว่ายังดีอยู่อาจจะทำให้หนี้ครัวเรือนเพิ่มขึ้นจากปัจจุบันสูงถึง 91%
นอกจากนี้ ถ้าลดดอกเบี้ยจะส่งผลให้หุ้นไทยและตราสารหนี้ไทย (บอนด์) ลดความน่าสนใจลง สุดท้ายนักลงทุนจะเทขายสินทรัพย์ ทำให้ค่าเงินบาทอ่อนลง อีกทั้งจะกระทบต่อสินค้านำเข้าที่ทำให้ราคาสูงขึ้น และเรื่องร้ายแรงที่สุดแต่คิดว่าไม่น่าจะเกิดขึ้น คือการประกาศสงครามค่าเงินกับเพื่อนบ้าน เพราะที่ผ่านมา ไทยขึ้นดอกเบี้ยช้ากว่าเพื่อนบ้าน แต่เมื่อเศรษฐกิจไม่ดีแล้วจะไปลดดอกเบี้ยลง เพื่อให้อัตราแลกเปลี่ยนอ่อนลง และดึงตัวเลขการส่งออกขึ้นก็ไม่ใช่เหตุผลที่ดีนัก
ในทางกลับกัน ถ้าไทยไม่ลดดอกเบี้ย ปัจจุบันการส่งออก โดยส่วนของเงินบาทก็อ่อนค่าอยู่แล้ว แต่เป็นระดับที่ไม่เสียหาย และไม่เสียเปรียบคู่ค้า โดยช่วงครึ่งหลังปี 2567 ตลาดคาดการณ์ว่าถ้าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ลดอัตราดอกเบี้ยจริงส่งผลให้เงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนลง และเงินบาทจะแข็งค่าขึ้น หากบาทแข็งขึ้น ธปท.อาจใช้นโยบายการเงินลดดอกเบี้ย ทำให้เงินบาทไม่แข็งค่ามากก็มีความเป็นไปได้ เพื่อช่วยภาคการส่งออกได้อีกทางหนึ่ง
“ช่วงนี้ถ้าแบงก์ชาติจะลดดอกหรือไม่ลดดอกค่าเงินบาทจะเคลื่อนไหวอยู่ในอัตราระดับที่ 36 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ แนะนำให้ผู้ประกอบการทำอัตราแลกเปลี่ยนที่ลูกค้ากับธนาคารตกลงกันในวันนี้เพื่อทำการส่งมอบการซื้อหรือขายเงินตราต่างประเทศในอนาคต (Forward rate) เพื่อปิดความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม ในอัตราแลกเปลี่ยนที่ระดับ 36 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ ถือเป็นระดับที่สามารถแข่งขันได้”นายวิทวัสกล่าว
อ่านข่าวต้นฉบับได้ที่ : ดอกเบี้ยไทยลดกี่โมง? เปิดเหตุผลทำไม ‘แบงก์ชาติ’ ไม่รีบลดดอกเบี้ย แม้เศรษฐกิจจะซึม
ติดตามข่าวล่าสุดได้ทุกวัน ที่นี่
– Website : https://www.matichon.co.th