โบรกมองบวก CP ขายหุ้น TRUE ย้ำแค่ปรับพอร์ต-ไม่กระทบพื้นฐาน

ตามที่ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยรายงานว่า บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE ได้แจ้งธุรกรรมการซื้อขายหุ้นโดยผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ซึ่งเป็นการจำหน่ายหุ้นบางส่วนของกลุ่มซีพีต่อผู้ลงทุนนั้น มีรายงานนักวิเคราะห์ในแวดวงตลาดทุนประเมินว่า การที่กลุ่มซีพีทยอยจำหน่ายหุ้นใน TRUE บางส่วน เป็นการบริหารพอร์ตการลงทุนตามปกติของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ มากกว่าจะเป็นสัญญาณเชิงลบต่อแนวโน้มธุรกิจ

ทั้งนี้ในรายงานระบุว่า หุ้น TRUE ล็อตแรกประมาณ 4.49% ถูกจำหน่ายให้แก่ UBS AG และจำหน่ายแก่ผู้ลงทุนภายในประเทศอีก 2 รายรวม 0.22% ขณะที่ส่วนที่เหลืออีกไม่เกิน 5.3% กลุ่มซีพีจะขายให้แก่ UBSโดยเร็วที่สุดเท่าที่จะสามารถดําเนินการได้ โดยนักวิเคราะห์มองว่าการเข้ามาของสถาบันการเงินระดับโลกสะท้อนความสนใจของนักลงทุนต่างชาติที่มีต่อหุ้นไทยขนาดใหญ่ โดยเฉพาะกลุ่มโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล

ในมุมพื้นฐานธุรกิจ นักวิเคราะห์ยังคงให้น้ำหนักบวกต่อ TRUE ภายหลังการควบรวมกิจการในปี 2566 ซึ่งช่วยให้โครงสร้างการแข่งขันในตลาดโทรคมนาคมไทยมีเสถียรภาพมากขึ้น ลดการแข่งขันด้านราคา และเปิดทางให้บริษัทบริหารต้นทุนโครงข่ายและค่าใช้จ่ายได้มีประสิทธิภาพขึ้น ส่งผลให้แนวโน้มกำไรและกระแสเงินสดปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง

อีกประเด็นที่ตลาดคลายกังวลคือ แม้กลุ่มซีพีจะปรับลดสัดส่วนการถือหุ้นบางส่วน แต่ยังคงสถานะเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ โดยจะถือหุ้นทรูในสัดส่วน 19.72% และไม่มีการเปลี่ยนแปลงด้านคณะผู้บริหารหรือทิศทางเชิงยุทธศาสตร์ของบริษัท

นักวิเคราะห์สรุปว่า ดีลดังกล่าวเป็นการเพิ่มสภาพคล่อง (liquidity) และ free float ให้กับหุ้น TRUE ซึ่งอาจช่วยขยายฐานนักลงทุนในระยะถัดไป ขณะที่ปัจจัยชี้ขาดมูลค่าหุ้นยังคงอยู่ที่ความสามารถในการสร้าง EBITDA การบริหารต้นทุน และการเติบโตของบริการดิจิทัลมากกว่าความเคลื่อนไหวเชิงโครงสร้างผู้ถือหุ้นในระยะสั้น โดยรวมตลาดมองดีลนี้ในเชิง “ปรับสมดุลพอร์ต” ของผู้ถือหุ้นหลัก ภายใต้พื้นฐานธุรกิจที่ยังมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง