TSLA เร่งทดสอบ Robotaxi COST รายได้ต่ำคาด
#cost #ทันหุ้น - บทวิเคราะห์ โดย บล.เอเซียพลัส
.
ตลาดหุ้นสหรัฐฯปิดบวกในวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา (DJIA +0.28%, S&P500 +0.40%, NASDAQ +0.39%) หลังตลาดได้แรงหนุนจากการรายงานผลประกอบการไตรมาส 1/25 ที่ดีกว่าคาดของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่อย่าง Nvidia อีกทั้งตลาดยังได้แรงหนุนจากการที่ศาลการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐฯระงับการเก็บภาษีการค้าส่วนใหญ่ที่ประธานาธิบดี Donald Trump ประกาศไว้ก่อนหน้านี้ โดยระบุว่า เป็นการใช้อำนาจเกินขอบเขต อย่างไรก็ตาม ภายหลังศาลอุทธรณ์ของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ได้ระงับคำตัดสินของศาลการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐฯ เป็นการชั่วคราว โดยอนุมัติให้มาตรการภาษีศุลกากรของประธานาธิบดี Trump ยังคงมีผลบังคับใช้
.
ศาลอุทธรณ์เขตเฟเดอรัล เซอร์กิตในกรุงวอชิงตันระงับคำตัดสินของศาลการค้าไว้ชั่วคราวโดยคำสั่งนี้จะ “หยุดชั่วคราว” คำตัดสินก่อนหน้าที่มีผลยกเลิกการเก็บภาษี ซึ่งเอกสารที่รัฐบาล Trump ยื่นต่อศาลอุทธรณ์นั้น กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ ระบุว่า คำตัดสินของศาลการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐฯ เมื่อวันพุธ (28 พ.ค.) ได้ส่งผลกระทบต่อการดำเนินการทางการทูตของรัฐบาล และแทรกแซงอำนาจเฉพาะตัวของประธานาธิบดี Trump ในการดำเนินนโยบายต่างประเทศ
.
กระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ เปิดเผยตัวเลขประมาณการครั้งที่ 2 ของ GDP ไตรมาส 1/25 ออกมาอยู่ที่ระดับ -0.2% Annualized QoQ (ตลาดคาดและครั้งก่อนที่ -0.3%) โดยได้รับผลกระทบจากการปรับตัวลงของการใช้จ่ายของผู้บริโภค รวมทั้งตัวเลขนำเข้าที่พุ่งขึ้น +42.6% Annualized QoQ จากการที่บริษัทต่างๆ เร่งนำเข้าสินค้าก่อนที่ Trump จะประกาศมาตรการเรียกเก็บภาษีศุลกากรครั้งใหญ่ในเดือน เม.ย.
.
Tesla (TSLA US) +0.43% ขณะที่บริษัทเตรียมให้บริการรถไร้คนขับ Model Y คันแรกใน Austin เดือนมิถุนายน ทาง Elon Musk เผยทดสอบแล้วไร้เหตุขัดข้อง โดยบริษัทเริ่มทดสอบรถยนต์ Model Y แบบไร้คนขับในเมือง Austin รัฐเท็กซัส โดยคาดว่าจะให้บริการคันแรกได้ภายในเดือนมิถุนายนนี้ ตามคำกล่าวของ Elon Musk ซีอีโอของบริษัทเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ท่ามกลางกระแสข่าวว่า Tesla เตรียมเปิดตัวบริการ Robotaxi อย่างเป็นทางการในเร็วๆ นี้ อีกทั้ง Musk เปิดเผยผ่านโพสต์บนแพลตฟอร์ม X ว่าการทดสอบดำเนินไปเร็วกว่ากำหนดเดิมหนึ่งเดือนและจนถึงขณะนี้ยังไม่มีเหตุการณ์ผิดปกติใด ๆ เกิดขึ้น โดยเขาเคยระบุไว้ก่อนหน้านี้ว่า Tesla วางแผนเริ่มทดสอบบริการ Robotaxi ด้วย Model Y จำนวน 10–20 คัน และเดิมทีคาดว่าจะเริ่มได้ภายในสิ้นเดือน มิ.ย.
.
ฝ่ายกลยุทธ์ฯ ยังคงมองในระยะสั้น หุ้น Tesla ยังมีโอกาสเก็งกำไรได้จาก Sentiment เชิงบวก เช่น การที่ Elon Musk กลับมาให้ความสำคัญกับการบริหารบริษัทเต็มตัว การเปิดตัว Model Y รุ่นปรับปรุง และกระแสคาดหวังต่อผลิตภัณฑ์ใหม่อย่าง รถยนต์โมเดลราคาถูก, Semi Truck, Robotaxi และ Optimus ซึ่งอาจช่วยหนุนความเชื่อมั่นของนักลงทุนได้ชั่วคราว ขณะที่ในระยะยาว เรายังคงมุมมองเป็นกลาง เนื่องจาก Valuation ปัจจุบันสะท้อนความคาดหวังในระดับสูงไปแล้ว ความเสี่ยงจากการล่าช้าในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ หรือการตอบรับที่ต่ำกว่าคาด อาจนำไปสู่แรงขายทำกำไรหากความหวังไม่เป็นจริง
.
- Costco (COST US) รายงานรายได้ไตรมาส 3 ปีบัญชี 2025 ที่ $6.3 หมื่นล้าน +8% YoY (ต่ำกว่าคาด 0.14%) แม้การเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSS) แข็งแกร่งกว่าคาด โดย SSS excluding gas โต +8.0% เทียบกับที่ตลาดคาด +7.0% จากความนิยมใน Private label (สินค้าภายใต้แบรนด์ Costco) และพฤติกรรมผู้บริโภคที่หันมาซื้อของใช้จำเป็นแบบ Bulk (ปริมาณมาก) ในภาวะเงินเฟ้อ ขณะที่กำไรสุทธิต่อหุ้น (Adjusted Diluted EPS) อยู่ที่ $4.28 (สูงกว่าคาด 0.97%) แม้รายได้ต่ำกว่าคาด แต่การบริหารต้นทุนและยอดขายสินค้าจำเป็นยังช่วยประคอง Margin ได้ดี
.
- ฝ่ายกลยุทธ์ฯ ยังคงมีมุมมองบวกต่อ Costco แต่ด้วย Valuation ที่สูงและรายได้ที่ต่ำกว่าคาดการเข้าซื้อเก็งกำไรในจังหวะที่ราคาปรับฐานอาจเป็นกลยุทธ์ที่ดีกว่า ทั้งนี้ แม้ว่าราคาหุ้นCostco อาจจะเผชิญแรงกดดันจากรายได้ที่ต่ำกว่าคาด แต่โดยภาพรวมแล้วผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2025 ยังคงแข็งแกร่ง จากยอดขายสาขาเดิม (SSS excluding gas) ที่ยังเติบโตได้แข็งแกร่งกว่าคาด (+8.0% YoY) พร้อมกับความสามารถในการทำกำไรที่ดีกว่าคาด ด้วยการบริหารต้นทุนที่ดี
.
- Zscaler (ZS US) +4.95% ในช่วง After Hours หลังรายงาน Q3 FY2025 ดีกว่าคาด บริษัทรายงานรายได้ Q3 FY2025 ที่ $678.2 ล้าน เพิ่มขึ้น +23% YoY (สูงกว่าคาด 1.8%) หนุนจากความต้องการโซลูชัน Zero Trust Security จากภาครัฐและองค์กรขนาดใหญ่ ขณะที่กำไรสุทธิต่อหุ้น (Adjusted Diluted EPS) อยู่ที่ $0.84 ลดลง -4.6% YoY (สูงกว่าคาด 11.2%) และOutlook สำหรับ Q4 FY2025 บริษัทคาดรายได้อยู่ที่ $705–$707 ล้าน ขณะที่ทั้งปีคาดรายได้รวมที่ $2.659–$2.661 พันล้าน
.
- Adidas (ADS GR) +0.73% ขณะที่นักวิเคราะห์ BNP Paribas มีการออกคำแนะนำ Outperform และ UBS มองยังไม่เห็นสัญญาณชะลอตัวในปี2025 และ 2026 หนึ่งในเหตุผลหลักที่ทำให้นักวิเคราะห์จาก BNP Paribas มองบวกคือผลงานของ Bjørn Gulden CEO คนปัจจุบัน ซึ่งเคยอยู่กับ Puma มาก่อน และมีบทบาทสำคัญในการพลิกแบรนด์ Adidas ให้กลับมามีชีวิตชีวาอีกครั้ง โดยเฉพาะในกลุ่มสินค้าพรีเมียมที่ผสมผสานระหว่างแฟชั่นและกีฬาได้อย่างลงตัว ซึ่งตอบโจทย์ความต้องการของตลาดยุคใหม่ขณะที่ UBS Global Research ซึ่งเพิ่งเข้าเยี่ยมชมสำนักงานใหญ่ของ Adidas ในเยอรมนี ได้ออกมาสนับสนุนมุมมองในเชิงบวกโดยระบุว่าธุรกิจของ Adidas ยังไม่มีสัญญาณชะลอตัวในปี 2025 หรือ 2026 นักวิเคราะห์ของ UBS ให้ข้อมูลว่าคำสั่งซื้อจากร้านค้าปลีกยังแน่นและไม่มีการยกเลิกคำสั่งซื้อเกิดขึ้นในช่วงที่ผ่านมา แม้เศรษฐกิจโลกยังผันผวน
.
- ฝ่ายกลยุทธ์ฯ ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ Adidas สำหรับหุ้นในกลุ่ม Sportswear ซึ่งแสดงศักยภาพในการฟื้นตัวได้ดีหลังผ่านวิกฤติ Yeezy ขณะที่ผลประกอบการไตรมาส 1 แสดงให้เห็นการเติบโตที่แข็งแกร่ง ไม่ว่าจะเป็นยอดขาย อัตรากำไรขั้นต้น และกำไรจากการดำเนินงานตอกย้ำว่าการปรับกลยุทธ์ของ Adidas กำลังแสดงให้เห็นในเชิงคุณภาพของบริษัทที่ไม่ได้เพียงแค่กลับมาแต่กำลังยืนระยะการเติบโตภายใต้ฐานธุรกิจที่มั่นคงกว่าเดิม และเป็นการเติบโตที่ไม่ได้อิงกับเซเลบริตี้แบรนด์หรือจังหวะทางการตลาดชั่วคราว
.
- Li Auto (2015HK) รายงานผลประกอบการไตรมาส 1/25 ออกมาผสมผสาน รายได้รวมอยู่ที่ 2.59 หมื่นล้านหยวน +1.1% YoY (สูงกว่าคาด 3.2%) หนุนจากยอดส่งมอบรถยนต์ที่ออกมาแข็งแกร่งอยู่ที่ 9.28 หมื่นคัน +15.5%YoY (สูงกว่าคาด 1.9%) ด้านอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ระดับ 20.5% -10bps YoY (สูงกว่าคาดที่ระดับ 20.0%) ขณะที่ EPS อยู่ที่0.96 หยวน -20.7% YoY (ต่ำกว่าคาด 37.0%)
- ติดตามตัวเลขเศรษฐกิจที่สำคัญของสหรัฐฯ ในวันนี้ อาทิCore PCE Price Index เดือน เม.ย.(ตลาดคาด +0.1% MoM vs. เดือนก่อนที่ +0.0%), Personal Income เดือน เม.ย. (ตลาดคาด +0.3% MoM vs. เดือนก่อนที่ +0.5%)