เจาะงบ AOT คาดกลับมาดีสุด นับตั้งแต่โควิด
The Bangkok Insight
อัพเดต 21 ม.ค. 2568 เวลา 02.45 น. • เผยแพร่ 21 ม.ค. 2568 เวลา 02.41 น. • The Bangkok Insightเจาะงบ AOT คาดกลับมาดีสุด นับตั้งแต่โควิด-19 พร้อมย้อนดูผลกำไร 5 ปี อยู่ในสภาพไหน? พร้อมประเมินช่วงไตรมาส 1 ปี 2568
หุ้น AOT หรือ บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) ผู้ประกอบธุรกิจท่าอากาศยานของประเทศไทย โดยให้บริการเที่ยวบินภายในประเทศและระหว่างประเทศ ทั้งหมด 6 แห่ง ได้แก่ ท่าอากาศยานสุวรรณภูมิ, ท่าอากาศยานดอนเมือง, ท่าอากาศยานภูเก็ต, ท่าอากาศยานเชียงใหม่, ท่าอากาศยานหาดใหญ่ และท่าอากาศยานแม่ฟ้าหลวง เชียงราย
AOT ถือเป็นหนึ่งในธุรกิจที่ได้รับกระทบอย่างมากจากช่วงสถานการณ์โควิด-19 ที่เริ่มต้นอย่างรุนแรงตั้งแต่ต้นปี 2563 เป็นปัจจัยลบกดดันธุรกิจท่องเที่ยวมากทีเดียว โดยเฉพาะสนามบินที่เป็นเหมือนประตูด่านแรกในการต้นรับนักท่องเที่ยว
ผลกำไรย้อนหลังของ AOT ตั้งแต่งวดปี 2563 - 2567 (งบการเงินบริษัทสิ้นสุด ณ เดือนกันยายน)
- ปี 2563 กำไร 4,320.68 ล้านบาท
- ปี 2564 ขาดทุน 16,322.01 ล้านบาท
- ปี 2565 ขาดทุน 11,087.87 ล้านบาท
- ปี 2566 กำไร 8,790.87 ล้านบาท
- ปี 2567 กำไร 19,182.39 ล้านบาท
ทั้งนี้ จะเห็นว่าผลประกอบการของ AOT เริ่มกลับมามีกำไรแล้วตั้งแต่งวดปี 2566 และเติบโตขึ้นต่อเนื่องในปี 2567 ทว่าในปี 2568 นี้ นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าผลงาน AOT จะทำสถิติสูงสุดใหม่หลังโควิดได้สำเร็จ ตามการเติบโตของจำนวนผู้โดยสารและเที่ยวบินที่เพิ่มขึ้น
บทวิเคราะห์ บล.เคจีไอ ประเมินผลงานบริษัทในช่วงไตรมาส 1/2568 (ต.ค.-ธ.ค. 2567) คาดว่ากำไรสุทธิอยู่ที่ระดับ 6,160 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 35% YoY และเพิ่มขึ้น 44.2% QoQ คิดเป็น 26.4% ของประมาณการกำไรเต็มปีที่ 23,300 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21.8% จากงวดปีก่อน
มองว่าในไตรมาสนี้จะทำสถิติสูงสุดใหม่หลังโควิดของ AOT โดยคาดว่าจำนวนผู้โดยสารรวมจะอยู่ที่ 33.6 ล้านคน แบ่งเป็นผู้โดยสารระหว่างประเทศ 20.85 ล้านคน ผู้โดยสารในประเทศ 12.77 ล้านคน ส่วนจำนวนเที่ยวบินรวมจะอยู่ที่ 204,532 เที่ยว เพราะเป็นช่วงที่การท่องเที่ยวแข็งแกร่งตามฤดูกาล
ส่งผลให้จำนวนผู้โดยสารระหว่างประเทศของ AOT เพิ่มขึ้นเป็น 79.2 ล้านคน ในปี 2568 หรือเท่ากับ 94% ของระดับก่อนโควิดระบาด และจะเพิ่มขึ้นเป็น 87.2 ล้านคนในปี 2569 สูงกว่าระดับก่อนโควิดระบาดประมาณ 3.7%
อีกทั้งอัตรากำไรจะเพิ่มขึ้นจากการประหยัดต่อขนาด และไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมในช่วงนี้ ถึงแม้ว่า AOT จะขอคืนพื้นที่เชิงพาณิชย์บางส่วนมาตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2568 แต่คิดว่าจำนวนผู้โดยสารและจำนวนเที่ยวบินที่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง น่าจะทำให้กำไรของบริษัทเพิ่มขึ้นได้
AOT ยังมีอัพไซด์การเติบโตจากความสามารถในการรองรับเที่ยวบินที่จะเพิ่มขึ้นจาก 68 เที่ยว/ชั่วโมง เป็น 94 เที่ยว/ชั่วโมง หลังการเปิด runway ใหม่ที่สนามบินสุวรรณภูมิตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2567 ประกอบกับการขยายอาคารผู้โดยสารฝั่งทิศใต้ (South Terminal) เพื่อรองรับผู้โดยสาร 70 ล้านคน/ปี (ยังไม่มีข้อสรุป) และการพัฒนาสนามบินดอนเมืองเฟส III เพื่อรองรับผู้โดยสาร 50 ล้านคน/ปี ภายในปี 2573
ขณะที่มุมมองบทวิเคราะห์ บล. ดาโอประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 1/2568 (ต.ค.-ธ.ค. 2567) ที่ระดับ 5,700 ล้านบาท จากการเริ่มเข้า High Season ของการท่องเที่ยว ประเมินจำนวนผู้โดยสารรวมจะเพิ่มขึ้นเป็น 33.6 ล้านคน โดยส่วนใหญ่เติบโตจากผู้โดยสารระหว่างประเทศที่จะดีขึ้นเป็น 20.9 ล้านคน โดยเฉพาะเดือนพฤศจิกายน-ธันวาคม 2567 ที่จำนวนผู้โดยสารทำสถิติสูงสุดได้ต่อเนื่อง
สำหรับแนวโน้มไตรมาส 2/2568 คาดว่าผลงานจะยังดีขึ้นและเป็นระดับสูงสุดของปี อย่างไรก็ดี กรณีที่มีข่าวนักแสดงชาวจีนตกเป็นเหยื่อขบวนการค้ามนุษย์อาจทำให้นักท่องเที่ยวจีนฟื้นตัวช้ากว่าคาดได้บ้าง แต่จะยังได้ชดเชยจากนักท่องเที่ยวชาวอินเดีย, อาเซียน และเอเชียตะวันออกที่ยังเติบโตดี รวมถึงนักท่องเที่ยวจากยุโรปและสหรัฐอเมริกา ที่โดยปกติจะเพิ่มขึ้นมากในช่วงต้นปี ส่งผลให้ประเมินจำนวนผู้โดยสารปี 2568 ที่ 132 ล้านคน
ทั้งนี้ พบว่าความเคลื่อนไหวของราคาหุ้น AOT เริ่มกลับมา Outperform SET +2% ได้ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา สะท้อนถึงโมเมนตัมเชิงบวกของราคาหุ้นที่กลับมาอีกครั้งแล้ว
อ่านข่าวเพิ่มเติม
- สุดปัง! ยูเนสโก ยกย่อง 'สุวรรณภูมิ' 1 ใน 6 สนามบินสวยที่สุดในโลก ปี 2567
- ส่องอนาคต 'AOT' ยกเลิกดิวตี้ฟรีขาเข้า กระทบรายได้แค่ไหน?
- ส.อ.ท. จ่อชงภาครัฐตั้ง War Room รับมือนโยบายการค้าสหรัฐหลัง 'ทรัมป์' สาบานตน
ติดตามเราได้ที่