ยอด Backlog ‘ช.การช่าง’ ยังสูงเป็นประวัติการณ์

ยอด Backlog "ช.การช่าง" ยังสูงเป็นประวัติการณ์ ถึง 2.13 แสนล้านบาท รองรับกำไรที่เติบโต

ความน่าสนใจในขณะนี้ของหุ้น CK หรือ บริษัท ช.การช่าง จำกัด (มหาชน) อยู่ที่ยอดงานในมือที่รอรับรู้รายได้ (Backlog) ที่สูงเป็นประวัติการณ์ถึง 2.13 แสนล้านบาท ซึ่งจะหนุนการเติบโตของกำไรบริษัทต่อไปได้ในอนาคต และสะท้อนถึงแนวโน้ม ที่เป็นบวกต่อมุมมองการลงทุนในหุ้น CK

จากการรวบรวมมุมมองการลงทุนโดยสมาคมนักวิเคราะห์การลงทุน (IAA Consensus) ณ วันที่ 7 ธันวาคม 2567 เป็นโทน Bullish 100% จากบทวิเคราะห์ทั้งหมด 13 บล. พร้อมให้ราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ 26.20 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Upside ประมาณ 30% จากราคาปัจจุบันที่ 19.50 บาทต่อหุ้น

ตัวอย่างให้บทวิเคราะห์ที่ให้คำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น CK มีดังนี้
บล. เอเซีย พลัส แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมายที่ 28 บาทต่อหุ้น
บล. เมย์แบงก์ แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมายที่ 27.50 บาทต่อหุ้น
บล. กสิกรไืทย แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมายที่ 27.30 บาทต่อหุ้น
บล. ทิสโก้ แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมายที่ 26.50 บาทต่อหุ้น
บล. หยวนต้า แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมายที่ 25 บาทต่อหุ้น

ประมาณการกำไรปี 2567

หลังจากภาพรวมผลประกอบการ 9 เดือนแรกของปี 2567 บริษัทมีรายได้รวม 29,185.24 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.72% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีกำไรสุทธิ 1,616.79 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.24% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

แม้ทิศทางผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2567 น่าจะชะลอตัวลง แต่มุมมอง บล. เมย์แบงก์ ยังมองว่าภาพรวมทั้งปี 2567 ทาง CK จะยังคงมีกำไรหลักเติบโตโดดเด่นที่ระดับ 30% สู่ระดับ 1,894 ล้านบาท โดยได้แรงหนุนจากงานก่อสร้างที่ Backlog ทำสถิติสูงสุดใหม่ และบริษัทลูกที่มีกำไรที่ดีขึ้น

นอกจากนี้ ในปี 2568 ไปจนถึงปี 2569 จะมีกำไรเติบโตระดับ 15% และ 24% ตามลำดับ เป็นระดับ 2,179 ล้านบาท และ 2,711 ล้านบาท โดยเฉพาะกำไรในปี 2569 ที่คาดว่าจะทำสถิติสูงสุดใหม่อีกครั้ง

แข็งแกร่งสุดในหุ้นรับเหมาก่อสร้าง

บทวิเคราะห์ บล. เอเซีย พลัส ให้ภาพรวมธุรกิจ CK เป็นไปในทิศทางบวก และเป็นตัวเลือกที่ดีที่สุดในกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง จากปัจจัยพื้นฐานที่มั่นคงทั้งในด้านรายได้ที่มี Backlog รองรับไม่ต่ำกว่า 5 ปี อีกทั้งยังมีส่วนแบ่งกําไรและเงินปันผลที่สม่ำสมอจากบริษัทลูกช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับผลประกอบการ

โครงการล่าสุดที่ CK ได้รับเข้ามา คืองานจัดหาขบวนรถไฟฟ้า 21 ขบวน และปรับปรุงระบบรถไฟฟ้าที่เกี่ยวข้องในโครงการรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงินมูลค่า 6,800 ล้านบาท และจะเติบโตต่อเนื่องในช่วง 2 ปีข้างหน้า จากการรับรู้รายได้โครงการรถไฟฟ้าสายสีส้มเข้ามามากขึ้น ขณะที่โครงการใหญ่อื่นๆ ใน Backlog เช่น งานก่อสร้างรถไฟฟ้าสายสีม่วง ได้ลงหัวเจาะครบทั้ง 3 หัวเจาะ ในเดือนธันวาคมนี้ ก็จะเห็นการรับรู้รายได้เร่งตัวขึ้นในปี 2568 เช่นเดียวกับโครงการรถไฟทางคู่เด่นชัย-เชียงของ ที่กําลังเข้าสู่ช่วงงานเจาะอุโมงค์ผ่านภูเขา

ส่วนโครงการโรงไฟฟ้าหลวงพระบาง จะรับรู้รายได้ 4-5 พันล้านบาทต่อไตรมาส ต่อเนื่องถึงปลายปี 2570 และยังมีโครงการก่อสร้างขนาดใหญ่จาก BEM ที่น่าจะเข้ามาสร้างการเติบโตให้กับ CK เพิ่มเติมได้อีก คือ งานก่อสร้างทางด่วนชั้นที่ 2 Double Deck มูลค่า 3.5 หมื่นล้านบาท ปัจจุบัน BEM อยู่ระหว่างเจรจารายละเอียดกับการทางพิเศษแห่งประเทศไทย คาดว่าจะเซ็นสัญญาได้ภายในไตรมาส 1/2568

ทั้งนี้ บล.กสิกรไทย แนะนำ “ซื้อ” CK ด้วยราคาเป้าหมายอิงวิธี SOTP ที่ 27.3 บาทต่อหุ้น ชอบ CK จากแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งจากยอด Backlog ที่สูงเป็นประวัติการณ์เนื่องจากเป็นบริษัทก่อสร้างเพียงแห่งเดียวที่ไม่ได้รับผลกระทบจากความไม่สงบทางการเมือง ขณะที่ราคาหุ้นยังไม่สะท้อนยอด Backlog ที่เติบโตขึ้นแข็งแกร่ง ในเชิง YTD ราคาหุ้นลดลง 15.1% ขณะที่ยอด backlog โตขึ้น 65%

อ่านข่าวเพิ่มเติม

• 'ช.การช่าง' ครบเครื่องสุดกลุ่มรับเหมา ลุ้นกำไรไตรมาส 3
• มุมมองการลงทุน 'ช.การช่าง' มีอะไรที่ต้องรู้
• CKPower ปักธงรุกผลิตไฟฟ้า จากพลังงานสะอาด ปี 2566 กวาดรายได้ 10,941 ล้าน

ติดตามเราได้ที่

• เว็บไซต์: https://www.thebangkokinsight.com/
• Facebook: https://www.facebook.com/TheBangkokInsight
• Twitter: https://twitter.com/BangkokInsight
• Instagram: https://www.instagram.com/thebangkokinsight/
• Youtube: https://www.youtube.com/channel/UCYmFfMznVRzgh5ntwCz2Yxg