4 โบรกฯ มุมมอง PLANB หลังประชุมนักวิเคราะห์
#ทันหุ้น - 4 โบรกเกอร์ ส่องหุ้น บริษัท แพลน บี มีเดีย จำกัด (มหาชน) หรือ PLANB การเพิ่มทุนเพื่อหนุนการเติบโต Hello LED และ VGI ส่งผลบวกระยะยาว เคาะราคาเหมาะสม 7.85-10.60 บาท
บล.เคจีไอ มุมมองต่อหุ้น PLANB จะขอมติผู้ถือหุ้นเพื่ออนุมัติ i) การเข้าซื้อกิจการ Hello LED ii) สัญญาจ้างบริหารการขายสื่อโฆษณากับ VGI (VGI.BK/VGI TB)iii) การลดทุนจดทะเบียนจาก 443.2 ล้านบาทลงอยู่ที่ 431.5 ล้านบาท iv) การเพิ่มทุนจดทะเบียนจาก 431.5 ล้านบาทขึ้นอยู่ที่ 460.0 ล้านบาท
ฝ่ายวิจัยปรับประมาณการปี 2568-2569 ขึ้น 11-12% จากรายได้ที่สูงขึ้นและประสิทธิภาพต้นทุนที่ดีขึ้น และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายปี 2568 ขึ้นใหม่ที่ 7.85 บาทจากเดิม 7.60 บาท คงคำแนะนำ "ถือ"
ด้าน บล.เอเซีย พลัส ชี้ PLANB จุดเปลี่ยนครั้งสำคัญ ประกาศดีลซื้อกิจการบริษัทฮัลโล บางกอก แอล อี ดี จำกัด (Hello LED) ทั้งหมด มูลค่า 4,000 ล้านบาท โดยจะออกหุ้นเพิ่มทุนแบบ PP มูลค่า 2,000 ล้านบาท และกู้ยืมเงินอีก 2,000 ล้านบาท คาดธุรกรรมแล้วเสร็จ Q2/68
PLANB ทำสัญญาจ้างบริหารการขายสื่อโฆษณาในประเทศทั้งหมดของ VGI เป็นเวลา 5 ปี โดยได้รับผลตอบแทนตลอดอายุสัญญารวมประมาณ 300-500 ล้านบาท
การซื้อบริษัท Hello LED ซึ่งมี PER 20 เท่า เทียบกับ PER ของ PLANB ที่ 29 เท่า จะทำให้ PER ของ PLANB ลดต่ำลง ขณะที่ผลบวกจากกำไรที่ Hello LED ทำได้และ Synergy ในอนาคต จะมากกว่าดอกเบี้ยจ่ายจากการกู้ยืมและผลกระทบเรื่องการเพิ่มทุน
การทำสัญญาบริหารสื่อให้กับ VGI ทำให้ PLANB มี Media Capacity เพิ่มขึ้น 45% อยู่ที่ 1.4 หมื่นล้านบาท กลายเป็นผู้นำตลาดอย่างแท้จริง คาดหวังจะเกิด Synergy หลายด้านทั้งการบริหารสินทรัพย์ที่ดีขึ้น การลดต้นทุน และการสร้างมูลค่าให้ผู้ถือหุ้น
มีมุมมองเชิงบวกต่อการทำดีลครั้งนี้ เชื่อจะเปิด Upside ต่อประมาณการให้กับ PLANB ได้ฝ่ายวิจัยจะปรับประมาณการหลังธุรกรรมเสร็จสิ้นใน Q2/68 คงน้ำหนักการลงทุน Outperform ประเมินราคาเหมาะสมวิธี DCF ที่ 10.60 บาท
ฟาก บล.กสิกรไทย มอง PLANB (Outperform) ตลาดยังไม่สะท้อนดีลนี้ทั้งหมด หลังปรับโครงสร้างจะรวมกำไรจาก Hello Bangkok และบันทึกค่าธรรมเนียทในการบริหารจัดการสื่อของ VGI คาด FD EPS ของ PLANB จะเพิ่มขึ้น 0.07-0.09 บาท
คงมุมมองบวกต่อดีลนี้ เพราะคาดจะเพิ่มมูลค่าของ PLANB ให้สูงกว่าผลกระทบจาก dilution ด้วยความเสี่ยงที่ต่ำ ฝ่ายวิจัยคำนวณมูลค่าเพิ่มได้ที่ 1.21 บาท/หุ้น หรือ 15% ของ TP ของฝ่ายวิจัย
แนะนำ “ซื้อ” ด้วยเป้าหมายที่ 8.33 บาท เชื่อว่าราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้น 4.4% ในสัปดาห์ก่อนที่จะเกิดดีลยังไม่สะท้อนมูลค่าที่คาดจะเพิ่มขึ้น 11% เต็มจำนวน
ขณะที่ บล.ดาโอ ส่อง PLANB ชี้ Hello LED และ VGI ส่งผลบวกระยะยาว คงคำแนะนำ “ซื้อ” คงราคาเป้าหมายที่ 8.80 บาท อิง 2568 PER 33.0x มีมุมมองเป็นบวกจากการประชุมนักวิเคราะห์วันที่ 14 ก.พ. ที่ผ่านมา
มีประเด็นสำคัญ ดังนี้ 1) PLANB ตั้งเป้าsynergy จากดีล Hello LED และ VGI ที่ 450-600 ล้านบาทต่อปี โดยแบ่งเป็น Net revenue เพิ่มขึ้น 400-500 ล้านบาท, reduction in operational cost 25-50 ล้านบาท และ reduction in working capital 25-50 ล้านบาท (0.07-0.09 บาทต่อหุ้น) โดยดีลข้างต้นคาดแล้วเสร็จภายใน Q2/68 และ 2) ปี 2568 PLANB ตั้งเป้า media capacity ที่ 14,070 ล้านบาท เติบโต +45% YoY (รวม Hello LED, VGI, Roctec) และปี 2569 ที่ 16,200 ล้านบาท (+15% YoY) ทั้งนี้ ตั้งเป้ารายได้รวมปี 2568-69 ที่ 9,500 ล้านบาท และ 11,000 ล้านบาท ตามลำดับ
ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2567 ที่ 1,032 ล้านบาท (+13% YoY) และปี 2568 ที่ 1,146 ล้านบาท (+11% YoY) อย่างไรก็ตาม ดีล Hello LED และ VGI จะต้องผ่านการอนุมัติจากการประชุมผู้ถือหุ้นในเดือน เม.ย. ก่อนดำเนินการ ดังนั้น ฝ่ายวิจัยยังไม่ได้รวมดีลข้างต้นในประมาณการกำไรปี 2568-69
ราคาหุ้น outperform SET +12% ใน 1 เดือนที่ผ่านมา ปัจจุบัน PLANB เทรดอยู่ที่ 2568 PER 26.5x เลือก PLANB เป็น top pick กลุ่มสื่อ จาก 1) เป็นผู้นำ OOH media ที่มี market share สูงสุด และ 2) กำไรปี 2567-68 เดินหน้าทำ All Time High ต่อเนื่อง
ช่องทางเฟสบุ๊ก ติดตามข่าวได้ที่เพจ ทันหุ้นออนไลน์
https://www.facebook.com/thunhoonnews