“ฟินันเซีย ไซรัส” ชี้ก๊าซพุ่ง หนุนปรับค่า Ft รอบใหม่ ชู BGRIM–GPSC–WHAUP เด่น

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า จากบทวิเคราะห์ของ บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) ระบุว่า สถานการณ์สงครามในตะวันออกกลางที่มีแนวโน้มยืดเยื้อ อาจส่งผลให้ราคาก๊าซธรรมชาติปรับตัวสูงขึ้นในระยะสั้น และกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรของกลุ่มโรงไฟฟ้า โดยเฉพาะผู้ประกอบการที่มีสัดส่วนการใช้ก๊าซธรรมชาติในระดับสูง

ทั้งนี้ บริษัทได้ทำการวิเคราะห์ความอ่อนไหวของกำไร (Earnings Sensitivity) ต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาก๊าซและค่า Ft สำหรับปี 2568 ภายใต้สมมติฐานว่าปัจจัยอื่นคงที่ โดยมีรายละเอียดดังนี้

สำหรับ บริษัท บี.กริม เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BGRIM ประเมินว่า ทุก ๆ การปรับเพิ่มขึ้นของราคาก๊าซ 1 บาทต่อล้านบีทียู (THB1/MMBTU) จะกระทบให้กำไรสุทธิปี 2568 ลดลงประมาณ 14 ล้านบาท ในทางกลับกัน หากค่า Ft ปรับเพิ่มขึ้นทุก 0.01 บาทต่อหน่วย (THB0.01/kWh) จะส่งผลให้กำไรปี 2568 เพิ่มขึ้นราว 21 ล้านบาท

ด้าน บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) หรือ GPSC ทุก ๆ การเพิ่มขึ้นของราคาก๊าซ 1 บาทต่อล้านบีทียู จะทำให้กำไรปี 2568 ลดลงประมาณ 25 ล้านบาท ขณะที่การปรับขึ้นของค่า Ft ทุก 0.01 บาทต่อหน่วย จะช่วยหนุนกำไรเพิ่มขึ้นราว 50 ล้านบาท

ส่วน บริษัท ดับบลิวเอชเอ ยูทิลิตี้ส์ แอนด์ พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ WHAUP ได้รับผลกระทบในระดับจำกัดกว่า โดยทุก ๆ ราคาก๊าซที่เพิ่มขึ้น 1 บาทต่อล้านบีทียู จะกระทบกำไรปี 2568 ลดลงราว 3–4 ล้านบาท ขณะที่การปรับขึ้นค่า Ft ทุก 0.01 บาทต่อหน่วย จะหนุนกำไรเพิ่มขึ้นประมาณ 3.5 ล้านบาท

อย่างไรก็ดี โรงไฟฟ้าขนาดใหญ่ประเภท IPP อาทิ บริษัท กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ GULF, บริษัท ราช กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)หรือ RATCH และบริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) หรือ EGCO รวมถึงผู้ประกอบการพลังงานทดแทน เช่น บริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ GUNKUL คาดว่าจะได้รับผลกระทบค่อนข้างจำกัด หรือบางรายแทบไม่ได้รับผลกระทบจากความผันผวนของราคาก๊าซ

ขณะที่ บริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหาชน) หรือ BCPG ซึ่งมีสัดส่วนโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติหลักอยู่ในสหรัฐอเมริกา ประเมินว่าไม่ได้เผชิญความเสี่ยงด้านอุปทานก๊าซ และไม่ได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจากการปรับขึ้นของราคาก๊าซในรอบนี้