“บล.กสิกรไทย” ชี้ ITC พื้นฐานแกร่ง Q2 ลุ้นโตต่อ คง “Outperform” เป้า 20.40 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อหุ้น บริษัท ไอ-เทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ ITC หลังรายงานผลประกอบการไตรมาส 1/2569 แข็งแกร่ง พร้อมคงคำแนะนำ “Outperform” และราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 20.40 บาท สะท้อนความเชื่อมั่นต่อแนวโน้มการเติบโตของธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงระดับโลก

ทั้งนี้ ITC ยังคงเป้าหมายการเติบโตของยอดขายในรูปสกุลดอลลาร์สหรัฐปี 2569 ที่ระดับ 9-12% โดยตั้งเป้าอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) อยู่ที่ 23-25% ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) คาดอยู่ที่ 9-10% ของยอดขาย และมีแผนลงทุนรวมราว 1,000 ล้านบาท

ฝ่ายบริหารระบุว่า ผลการดำเนินงานไตรมาส 1/2569 ที่แข็งแกร่งสะท้อนถึงโอกาสเชิงบวกต่อประมาณการทั้งปี โดยจะติดตามสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์โลกอีก 1 ไตรมาสก่อนพิจารณาปรับเป้าหมายธุรกิจเพิ่มเติม พร้อมย้ำว่าไม่พบคำสั่งซื้อคงค้างผิดปกติในช่วงไตรมาสแรก ซึ่งสะท้อนถึงการเติบโตที่มีเสถียรภาพและยั่งยืน

สำหรับหนึ่งในเป้าหมายเชิงกลยุทธ์สำคัญของปีนี้ คือการเพิ่มสัดส่วนรายได้จากกลุ่มขนมสัตว์เลี้ยงเป็น 20% ของรายได้รวม จากระดับ 16% ในปี 2568 โดยได้รับแรงหนุนจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในไตรมาสแรก และการเปิดตัวผลิตภัณฑ์นวัตกรรมใหม่ที่มุ่งเจาะตลาดสหรัฐฯ

ขณะที่แนวโน้มยอดขายในไตรมาส 2/2569 บริษัทคาดว่าจะทรงตัวเมื่อเทียบไตรมาสก่อนในรูปสกุลดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหากเป็นไปตามเป้าจะสะท้อนการเติบโตราว 20% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน ส่วนสัดส่วนผลิตภัณฑ์พรีเมียมคาดว่าจะทรงตัวที่ประมาณ 51.5%

ในด้านความเสี่ยงจากสถานการณ์ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ฝ่ายบริหารประเมินว่าผลกระทบต่อต้นทุนขนส่งอยู่ในระดับจำกัด เนื่องจากสัดส่วนการส่งออกกว่า 70% อยู่ภายใต้เงื่อนไข FOB และต้นทุนค่าระวางเรือคิดเป็นเพียง 2-3% ของยอดขายรวม

นอกจากนี้ บริษัทคาดว่าจะเริ่มทยอยปรับขึ้นราคาสินค้าในช่วงเดือนมิถุนายนถึงกรกฎาคม 2569 ตามระดับสินค้าคงคลังของลูกค้าแต่ละรายที่แตกต่างกัน

ด้านกลยุทธ์การขยายธุรกิจผ่านการควบรวมและลงทุน (M&A) ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ITC เปิดเผยว่า บริษัทอยู่ระหว่างเจรจาเข้าลงทุนในฐานะผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในกิจการแห่งหนึ่งในประเทศจีน โดยคาดว่าจะสรุปดีลได้ภายใน 2-3 เดือนหลังเสร็จสิ้นกระบวนการตรวจสอบสถานะกิจการ (Due Diligence) ซึ่งคาดว่าจะมีผลกระทบต่อกำไรในระยะสั้นจำกัด

ทั้งนี้ประเมิน ITC ยังคงมีจุดแข็งจากความสามารถด้านนวัตกรรม การบริหารต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ และสถานะการแข่งขันที่แข็งแกร่งในอุตสาหกรรมอาหารสัตว์เลี้ยงโลก ส่งผลให้แนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 2/2569 มีโอกาสเติบโตต่อเนื่องเมื่อเทียบกับปีก่อน สอดคล้องกับเป้าหมายการดำเนินงานของบริษัทตลอดทั้งปี 2569.