TRUE โมเมนตัมกำไรเด่น โบรกคาดปี 69 ทะยาน 2.5 หมื่นล้าน ปันผลขาขึ้น

นักวิเคราะห์ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานของ บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE ในปี 2569 อยู่ในทิศทางแข็งแกร่ง หลังบริษัทรายงานกำไรปกติ (NIOGO) ไตรมาส 4/2568 ที่ระดับ 6,100 ล้านบาท โดยคาดว่ากำไรขั้นต่ำตลอด 4 ไตรมาสของปี 2569 มีโอกาสไม่ต่ำกว่า 25,000 ล้านบาท ภายใต้สมมติฐานการควบคุมต้นทุนที่ต่อเนื่อง และโครงสร้างค่าใช้จ่ายที่ทรงตัวหรือลดลง

ผลประกอบการล่าสุดปี 2568 สะท้อนภาพการฟื้นตัวที่มีเสถียรภาพ โดยบริษัทสามารถทำกำไรได้ต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 4 ติดต่อกัน ขณะที่ตัวเลข EBITDA ไตรมาส 4 อยู่ที่ 27,800 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 3.2% จากไตรมาสก่อนหน้า สะท้อนประสิทธิภาพในการบริหารต้นทุนและการใช้ประโยชน์จากโครงข่ายที่ดีขึ้น

แม้รายได้จากการให้บริการจะอยู่ในระดับทรงตัว แต่ EBITDA Margin ในไตรมาสนี้ขยายตัวสู่ระดับ 67.5% ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยสนับสนุนการเติบโตของกำไร โดยนักวิเคราะห์มองว่าการขยายตัวของ Margin เป็นผลจากการปรับโครงสร้างต้นทุนและการเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน

สำหรับภาพรวมทั้งปี 2568 บริษัทมี EBITDA รวม 105,026 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% จากปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรปกติทั้งปีอยู่ที่ 19,200 ล้านบาท สะท้อนแนวโน้มกำไรที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง

อีกประเด็นที่ได้รับความสนใจจากตลาดคือการเสนอจ่ายเงินปันผลรวมทั้งปี 10,700 ล้านบาท โดย 4,100 ล้านบาทมาจากผลประกอบการไตรมาส 4 คิดเป็น 68% ของกำไรปกติ ซึ่งสะท้อนระดับการสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแรง

ด้านฐานะการเงิน อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ลดลงมาอยู่ที่ 4.0 เท่า ณ สิ้นไตรมาส 4/2568 ซึ่งอยู่ในทิศทางที่ดีขึ้น และช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นทางการเงินในระยะถัดไป

นักวิเคราะห์ประเมินว่า โมเมนตัมกำไรของ TRUE ได้รับแรงสนับสนุนจากปัจจัยหลัก ได้แก่ การเติบโตของ EBITDA การขยายตัวของ EBITDA Margin และเสถียรภาพของโครงสร้างต้นทุน หากบริษัทสามารถรักษาระดับ EBITDA Margin ใกล้เคียงช่วง 65–67% ได้อย่างต่อเนื่อง กำไรสุทธิอาจมีแนวโน้มขยายตัวในระดับที่แข็งแรง

โดยรวมผลประกอบการล่าสุดสะท้อนภาพการดำเนินธุรกิจที่มีเสถียรภาพมากขึ้น ทั้งในมิติของกำไร กระแสเงินสด และโครงสร้างทางการเงิน ซึ่งเป็นตัวแปรสำคัญที่ตลาดใช้ประกอบการประเมินแนวโน้มในระยะต่อไป.