‘Plan B’ หลังสมาคมฟุตบอลไทย แพ้คดีสิทธิประโยชน์ ‘ไทยลีก’
The Bangkok Insight
อัพเดต 15 มี.ค. 2568 เวลา 04.37 น. • เผยแพร่ 15 มี.ค. 2568 เวลา 04.32 น. • The Bangkok Insightผลกระทบ "Plan B" หลังสมาคมฟุตบอลไทย แพ้คดีสิทธิประโยชน์ "ไทยลีก"
เป็นมหากาพย์ประเด็นร้อนในวงการกีฬาฟุตบอล อาจสะเทือนมาถึงแวดวงการลงทุนได้ จากกรณีที่ สมาคมกีฬาฟุตบอลแห่งประเทศไทย ในพระบรมราชูปถัมภ์ ที่ศาลมีคำสั่งให้ชดใช้เงิน 360 ล้านบาท พร้อมดอกเบี้ย ต่อ บริษัท สยามสปอร์ต ซินดิเคท จำกัด (มหาชน) เนื่องจากก่อนหน้านี้ทางสมาคมกีฬาฟุตบอลฯ ได้ทำการสั่งยกเลิกสัญญาการบริหารสิทธิประโยชน์ไทยลีกของสยามสปอร์ต ในปี 2559
เท้าความจุดเริ่มของคดีนี้ เกิดขึ้นเมื่อปี 2544 ที่สยามสปอร์ต ได้รับสิทธิ์ดูแลผลประโยชน์ไทยลีกมายาวนาน และมีการต่อสัญญาไปถึงปี 2565 จนกระทั่งในปี 2569 เกิดการเปลี่ยนขั้วอำนาจของสมาคมฟุตบอล โดยพล.ต.อ.สมยศ พุ่มพันธุ์ม่วง ขึ้นมาเป็น นายกสมาคมฟุตบอลไทย ทำให้เขามองว่าสัญญาดังกล่าวไม่เป็นธรรม และผูกพันระยะยาวเกินไป
อีกทั้งยังมองว่าสมาคมได้รับสิทธิประโยชน์น้อยเกินไป เพราะในเวลานั้นกระแสฟุตบอลไทยเติบโตเป็นอย่างมาก รายได้จากลิขสิทธิ์ถ่ายทอดสดพุ่งไปถึง 1,050 ล้านบาทต่อปี ทางฝ่ายสมาคมจึงมองว่าสามารถหาผู้ดูแลสิทธิประโยชน์ที่ให้ผลตอบแทนดีกว่าสยามสปอร์ตได้ จึงตัดสินใจยกเลิกสัญญากับสยามสปอร์ต
สมาคมฟุตบอลไทย กับคำตัดสิน
ทว่าผลของการยกเลิกสัญญานี้ ทำให้สมาคมถูกฟ้องร้องจากสยามสปอร์ต ผลสรุปคือ ศาลตัดสินให้ต้องจ่ายค่าเสียหาย 360 ล้านบาท อย่างไรก็ดี ปัจจุบันผู้ที่ได้รับสิทธิในการบริหารสิทธิประโยชน์ของสมาคมฟุตบอลยู่ที่ PLAN B หรือ บริษัท แพลน บี มีเดีย จำกัด (มหาชน) จนถึงปี 2571 คำถามคือประเด็นดังกล่าว จะส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นในการดำเนินธุรกิจของ PLAN B มากน้อยแค่ไหน ลองมาวิเคราะห์กัน
หุ้น PLAN B ผันผวนหนักตลอดช่วงสัปดาห์
ความเคลื่อนไหวของราคาหุ้น PLAN B ตั้งแต่วันที่ 10 - 14 มีนาคม 2568 นับตั้งแต่ผลตัดสินของสมาคมฟุตบอลออกมา จะเห็นว่าราคาหุ้นผันผวนหนักมาก มีวันที่ลงไปต่ำสุดถึง 5.40 บาทต่อหุ้น และราคาหุ้นปรับตัวลดลงถึง 8.26% ในรอบสัปดาห์ที่ผ่านมา สะท้อนให้ประเด็นดังกล่าวได้สร้าง Sentiment เชิงลบ และกระทบต่อ Momentun ในระยะสั้นของ PLAN B พอสมควร
บทวิเคราะห์บล. กสิกรไทย เปิดเผยว่า ปัจจุบันสิทธิในการบริหารสิทธิประโยชน์ของสมาคมฟุตบอลอยู่ที่ PLAN B จนถึงปี 2571 โดยบริษัทมีรายได้ประมาณ 300 ล้านบาทต่อปี จากการบริหารสิทธิและได้ส่วนแบ่งรายได้ที่ 20% ทั้งนี้ มีรายงานข่าวว่านายกสมาคมฯ ปัจจุบัน อาจจะมีการเจรจาเพื่อเพิ่มส่วนแบ่งรายได้จาก PLAN B ซึ่งปัจจุบันจ่ายคืนให้สมาคมฯ ราว 80% และ PLAN B ได้ส่วนแบ่งรายได้ 20%
อย่างไรก็ดี หากคิดในกรณีที่กำไรของโครงการนี้หายไปทั้งหมดในช่วงปี 2568-2571 และ PLAN B ไม่ได้ต่อสัญญาหลังปี 2571 จะกระทบกำไรขอปี 2568 ราว 3.5% และกระทบกับ Valuation ของหุ้นที่ 0.26 บาทต่อหุ้น (2.9% ของราคาเป้าหมายที่ 9 บาทต่อหุ้น) ดังนั้น จึงมีมุมมองเชิงลบเล็กน้อยต่อราคาหุ้น เนื่องจากผลกระทบจำกัด
PLAN B ชี้แจงผลกระทบจำกัด
ล่าสุด PLAN B ออกมาชี้แจงประเด็นข่าวที่นักลงทุนกังวล เรื่องที่สมาคมฟุตบอล มีการปรับสัญญาการบริหารสิทธิประโยชน์ที่ทำกับ PLAN B และความเสี่ยงหากถูกยกเลิกสัญญาจะกระทบต่อรายได้ของบริษัท เป็นผลให้ราคาหุ้น PLAN B ในสัปดาห์นี้ปรับตัวลง โดยทางบริษัทชี้แจงว่า เรื่องการปรับสัญญาการบริหารสิทธิประโยชน์กับสมาคมฯ ชุดใหม่ บริษัทได้ปรับส่วนแบ่งรายได้ตั้งแต่กลางปีก่อนแล้ว จากเดิมที่ทาง PLAN B ได้รับ 20-25% เป็น 15-25% โดยมี minimum guarantee ราว 450 ล้านบาท
ขณะที่ PLAN B ทำรายได้ให้สมาคมฟุตบอลไทยต่อปีเฉลี่ยราว 500-600 ล้านบาท เกิน minimum guarantee อยู่แล้ว มีส่วนแบ่งรายได้ธุรกิจฟุตบอลราว 250 ล้านบาทต่อปี ประกอบด้วยส่วนแบ่งรายได้จากการหาสิทธิประโยชน์ให้สมาคมฟุตบอลฯ 155 ล้านบาท และรายได้ที่เหลือจากการจัดกิจกรรมและทำงานการผลิตให้กับลูกค้าที่เป็นสปอนเซอร์ บริษัทชี้แจงอัตรากำไรที่ได้จากสมาคมฯ ราว single digit
บทวิเคราะห์ บล. หยวนต้า เผยว่า ผลกระทบกรณี worst case scenario คาดกระทบกำไรไม่เกิน 2% และมีมุมมองเป็นกลางจากการประชุมนักวิเคราะห์ โดยราคาหุ้น PLAN B อ่อนตัวลงมาจากประเด็นข่าวดังกล่าว แต่ในเชิงพื้นฐานคาดไม่น่าจะกระทบอย่างมีนัยสำคัญ
อ่านข่าวเพิ่มเติม
- ยังมีลุ้น! 'เนวิน' โพสต์ขอบคุณ 'นายกรัฐมนตรี' เตรียมต่อสัญญา moto GP
- รัฐบาลเร่งทำความเข้าใจ 'ไร่ละพัน' เฉพาะเกษตรกรปลูกข้าวนาปรัง และจ่ายแบบมีเงื่อนไข
- รัฐบาลโต้ 'นิด้าโพล' มั่นใจผลงาน 'นายกฯ อุ๊งอิ๊ง' ทะลุเพดาน ยก 5 เรื่องครองใจ
ติดตามเราได้ที่